Экономическая модель STBL в последнее время привлекает много внимания. Давайте разберем ключевую логику этого нового стабильного коина.

**Три ключевых момента проекта**

Этот проект действительно вложил много усилий. Общий объем предложения установлен в 1 миллиард монет, из которых 30% идут в замороженные пулы залога. Еще более интересно — механизм динамической ставки процента — проще говоря, он автоматически регулируется в зависимости от рыночной активности. Когда рынок горячий, стимулируются награды для увеличения ликвидности, а при охлаждении рынка ставка автоматически снижается, чтобы предотвратить риски. В части управления более 20% власти открыто для голосования со стороны сообщества.

**Почему такая конструкция заслуживает внимания**

Обладатели этой монеты могут не только получать доход от залога, но и напрямую голосовать за развитие экосистемы — решать, подключать ли кросс-чейн Solana, как корректировать механизм комиссий, — все это решается сообществом. От стимулирования дохода до предоставления прав управления — эта комбинация действительно содержит что-то ценное. Концепция динамической ставки также достаточно умная — она привлекает капитал в бычьем рынке и защищает в медвежьем.

**На что стоит обратить внимание**

Но нужно честно признать и реальные риски. Сектор стабильных монет уже очень насыщен, USDT и USDC благодаря раннему преимуществу доминируют, а смогут ли обещания высокой доходности STBL держаться долго — вопрос. Еще один момент — иллюзия демократичности управления — теоретически решения принимаются голосованием сообщества, но на практике голоса крупных держателей зачастую могут подавлять мнения мелких инвесторов, влияние мелких участников может быть серьезно размыто.

**Один пример для сравнения**

Подход STBL похож на ранние стратегии экосистемы Solana — быстрое расширение за счет высокой доходности, чтобы захватить рынок, но при этом нужно быть осторожным, пока экосистема еще не полностью реализована. Если высокая доходность станет невозможной, пузырь спекулятивных концепций легко может лопнуть. Держать стабильную монету — в первую очередь для безопасности и ликвидности, а чрезмерное стремление к доходу может привести к ошибкам.