Двойной риск переплетается сегодня вечером: как данные по занятости вне сельского хозяйства и решение по тарифам повлияют на рынок

Американский отчет по занятости вне сельского хозяйства за декабрь будет опубликован сегодня в 21:30, в то время как в эту пятницу Верховный суд США вынесет решение по законности тарифной политики Трампа. Два важнейших события за короткий промежуток времени в 24 часа резко увеличивают неопределенность на рынке. Это не только повлияет на политику Федеральной резервной системы, но и может изменить глобальную торговую структуру, а также оказать влияние на рыночное настроение в криптовалютной сфере.

Данные по вне сельского хозяйства: ключевое окно для оценки реальной устойчивости экономики

Ожидаемые данные и корректировки предыдущих значений

Согласно медиане прогнозов экономистов, ожидается, что в декабре число новых рабочих мест в США составит 73 000, что выше ноябрьских 64 000, а уровень безработицы снизится с 4,6% до 4,5%. Эти показатели выглядят позитивно, но рынок обращает внимание не только на них.

Мнения аналитиков по поводу прогноза по числу занятых в ADP (частный сектор) существенно разнятся:

Такая ширина диапазона прогнозов сама по себе отражает разногласия на рынке относительно состояния экономики.

Значение данных для рынка

Данные по вне сельского хозяйства — это не только показатель занятости, но и важный ориентир для определения денежно-кредитной политики ФРС. Если рост занятости превысит ожидания, это может усилить ожидания продолжения высоких ставок; в противном случае — повысить вероятность снижения ставок. Это напрямую влияет на курс доллара и глобальное распределение активов.

Сообщается, что рынок больше сосредоточен на “корректировке предыдущих значений” — данные за ноябрь могут быть пересмотрены в сторону снижения, что изменит оценку реальной устойчивости рынка труда. Значительные корректировки могут свидетельствовать о недостаточной динамике экономического роста, что негативно для рисковых активов.

Решение по тарифам: важная неопределенность в политике

Вероятность “незаконности” — 77%

Верховный суд США в эту пятницу с вероятностью 77% может признать тарифную политику Трампа незаконной. Эта цифра основана на рыночных ожиданиях и свидетельствует о том, что инвесторы в целом полагают, что суд может ограничить исполнительную власть.

Влияние двух сценариев на рынок

Если тарифы признают незаконными: неопределенность в торговой политике значительно снизится, глобальные цепочки поставок могут стабилизироваться, однако это также может означать неудачу торговой повестки Трампа, и ожидания исполнения политики снизятся.

Если тарифы признают законными: возрастет риск обострения глобальной торговой напряженности, возобновится инфляционное давление, а политика ФРС столкнется с новыми переменными.

Эффект двойного риска

Точки запуска волатильности рынка

Публикация данных по занятости и решение по тарифам за 24 часа создают так называемое “окно рисковых событий”. Обычно рынок реагирует на важные новости и данные, и их совмещение может усилить реакцию.

Из аналитических комментариев следует, что экономисты уже подчеркнули: влияние данных по занятости на рынок облигаций значительно превосходит фоновый шум. Это говорит о том, что основное внимание рынка по-прежнему сосредоточено на фундаментальных показателях американской экономики.

Косвенное влияние на криптовалютный рынок

Несмотря на то, что новости и аналитика — это макроэкономические события, они могут оказывать влияние на криптовалюты через несколько каналов:

• Доллар: сильная занятость + высокая определенность по тарифам могут укрепить доллар, что негативно для криптоактивов, номинированных в долларах
• Настроение риска: слабые экономические данные или высокая неопределенность в политике снизят спрос на рисковые активы, включая криптовалюты
• Ожидания ликвидности: изменения в политике ФРС напрямую влияют на глобальную ликвидность

Сообщается, что недавно приток в Bitcoin ETF достиг 6.97 млрд долларов за один день, что отражает интерес институциональных инвесторов к рисковым активам. Но сможет ли этот тренд сохраниться после двойных рисковых событий — зависит от конкретных результатов данных и решений.

Ключевые точки для наблюдения

Личный взгляд

С точки зрения структуры рынка, ключевым аспектом является “управление ожиданиями”. Если данные по занятости соответствуют прогнозам, а решение по тарифам будет ясным, рынок быстро усвоит эти новости. Но если произойдет неожиданный сценарий (значительно слабее ожиданий или признание тарифов законными), возможна большая волатильность.

Важное мнение, высказанное Рэем Даллио, — он подчеркивает, что переоценка активов в США слишком высока, и советует увеличить долю золота. Это отражает осторожность части институциональных инвесторов по поводу перспектив американской экономики, и такие настроения могут усилиться после двойных рисковых событий.

Итог

Сегодняшний отчет по занятости и решение Верховного суда по тарифам — два ключевых события начала 2026 года. Они затрагивают фундаментальные показатели экономики США и определенность политики, и их результаты могут изменить ожидания рынка относительно политики ФРС, торговых отношений и глобального риска.

Для криптовалютных рынков это не прямое воздействие, а косвенное через три канала: доллар, настроение риска и ликвидность. Инвесторам важно внимательно следить за конкретными данными и решениями, а также за реакцией рынка в реальном времени. Краткосрочная волатильность неизбежна, но долгосрочное направление рынка зависит от того, изменят ли эти события фундаментальные показатели роста и инфляции.