Биткойн входит в 2026 год, и эта волна рынка уже не похожа на те откаты в начале циклов прошлых лет.

С технической точки зрения действительно есть некоторые сигналы, вызывающие оптимизм, но глядя на более крупную структурную картину, условия для продолжения бычьего рынка кажутся менее убедительными. Опыт показывает, что после пробоя важной поддержки, такой как годовая скользящая средняя, в сочетании с недостаточным объемом торгов и слабым притоком капитала, цикл легко может перейти в более сложную фазу.

Данные на блокчейне подтверждают это мнение. Крупные игроки постепенно и организованно сокращают свои позиции, их продажи достаточно сильны, чтобы компенсировать спрос мелких инвесторов, в результате рынок застревает в долгосрочной фазе колебаний и верхней границе диапазона. Это не капитуляция и не безумие пузыря, а состояние застоя.

Более болезненно то, что данные о реализованной рыночной капитализации и росте новых адресов указывают на один и тот же вывод: **новые деньги не входят, новые участники не очень активны**. Это означает, что текущий рынок лишен притока новых средств, и потенциал для роста явно сужается.

Другими словами, признаки медвежьего рынка еще не полностью исчезли, и полноценный старт бычьего тренда еще не начался. На данном этапе больше идет борьба и испытания сил, структурное давление все еще присутствует.