После утечки 1,1 миллиарда за четыре дня, почему BlackRock увеличивает позицию в обратную сторону?

Биткойн-ETF столкнулся с первым в 2026 году крупномасштабным оттоком капитала. Согласно последним данным, американские спотовые биткойн-ETF показали чистый отток в течение четырех торговых дней подряд с совокупным объемом более 1,1 млрд долларов. Однако интересно, что на фоне общего оттока капитала IBIT компании BlackRock напротив привлекает средства, и эта дифференциация отражает кардинально различные позиции учреждений по отношению к криптоактивам.

Фактический масштаб оттока из ETF

Согласно статистике SoSoValue, ситуация с оттоком из американских спотовых биткойн-ETF следующая:

Это самый резкий отток капитала с начала 2026 года. Одновременно спотовые ETF на Ethereum находятся под давлением с однодневным чистым оттоком около 159 млн долларов, причем ETHA от BlackRock показал отток 107 млн долларов, а ETHE от Grayscale - более 30 млн долларов.

Истинные причины оттока

Почему произошел этот отток?

Согласно анализу директора по исследованиям LVRG Research Ника Рака, этот раунд оттока из ETF в основном отражает три фактора:

• Переbalансировка портфеля: Биткойн значительно вырос с начала года, некоторые учреждения корректируют структуру размещения на высоких уровнях
• Фиксация прибыли: Нормальное поведение при снятии прибыли после предыдущего роста, а не сигнал медвежьего тренда
• Краткосрочные опасения: Рынок входит в фазу консолидации, часть капитала приняла выжидательную позицию

Ник Рак особо подчеркнул, что этот отток “не означает коренного изменения долгосрочной логики размещения учреждений в отношении биткойна”. Другими словами, это тактическая корректировка, а не стратегический переворот.

На рынке наблюдается явная дифференциация

Отток - это не полная ликвидация, а интересная дифференциация:

• Спотовый ETF на XRP: В тот же день восстановился положительный приток, достигнув около 8,72 млн долларов
• Спотовый ETF на Solana: Восьмой торговый день подряд с чистым притоком капитала, однодневный объем около 13,64 млн долларов
• Биткойн и Ethereum: Испытывают большое давление

Это показывает, что учреждения не приняли всеобщую медвежью позицию по криптоактивам, а переструктурируют портфели, продолжая проявлять спрос на некоторые цифровые активы.

Истинные намерения BlackRock

Здесь возникает интересное противоречие.

Согласно сообщениям, руководитель American Themes and Active ETF компании BlackRock Джей Джейкобс в интервью CNBC от 7 января заявил, что “для биткойна это все еще ранний период”. Это явный сигнал оптимизма, означающий, что BlackRock считает криптоактивы далеко не на пике развития.

Однако одновременно IBIT от BlackRock также показал отток за последние четыре дня. Это кажется противоречивым, но на самом деле отражает сложность институционального инвестирования:

• Долгосрочный оптимизм в отношении потенциала развития биткойна (теория раннего периода)
• Краткосрочная тактическая корректировка (фиксация прибыли)
• Возможная переbalансировка на определенных ценовых уровнях

Это не медвежья позиция, а более тонкое управление капиталом.

Ценовые показатели и техническая картина

Биткойн после кратковременного падения ниже 90 тыс. долларов быстро восстановился и на момент публикации стоит около 90 660 долларов, показав небольшой рост за 24 часа. Это быстрое восстановление указывает на то, что дно поддерживается постоянным накоплением со стороны институционального капитала.

Ник Рак рекомендует трейдерам обратить внимание на несколько ключевых уровней:

• 95 тыс. долларов: Недавний технический уровень сопротивления
• 90 тыс. долларов: Текущий уровень поддержки
• Динамика потоков ETF: Продолжить мониторинг на предмет обратного притока
• Сигналы политики ФРС: Важный ориентир макросреды

Итоги

Непрерывный отток из спотовых биткойн-ETF действительно заслуживает внимания, но его не следует чрезмерно интерпретировать как медвежью позицию учреждений. Это в большей степени нормальная фиксация прибыли и корректировка портфеля. Ключевой момент: ведущие учреждения типа BlackRock не изменили свой долгосрочный взгляд на биткойн, продолжая рассматривать его как находящийся на ранней стадии развития. На рынке наблюдается явная дифференциация, некоторые активы продолжают привлекать капитал. Далее следует сосредоточиться на наблюдении за тем, появятся ли обратные потоки в ETF, и сможет ли биткойн удержать поддержку на уровне 90 тыс. долларов. При двойной поддержке с технической стороны и позиции учреждений текущая ситуация - это скорее высокая консолидация, чем разворот тренда.