Морган Стэнли: цикл «дезрисковизации» на рынке криптовалют завершился, начинается новый этап?

Недавние события: ведущие финансовые институты Уолл-стрит, такие как JPMorgan Chase, опубликовали аналитический отчет, вызывающий повышенный интерес рынка. В нем отмечается, что с стабилизацией потоков средств в спотовых биржевых фондах (ETF) по биткоину, тенденция «дезрисковизации», доминировавшая на крипторынке с четвертого квартала прошлого года, возможно, завершилась. Это заключение предоставляет важную институциональную перспективу и ориентиры для текущего ключевого этапа развития рынка криптоактивов.

Основной сигнал: поток средств в ETF сменил направление с «бегства» на «баланс»

Аналитическая команда JPMorgan считает, что ключевым фактором для определения изменения рыночной тенденции является кардинальное изменение в потоках средств в спотовых биткоин-ETF.

В четвертом квартале 2025 года рынок пережил заметный процесс «дезрисковизации», проявлявшийся в постоянных чистых оттоках средств из ETF и одновременном снижении позиций инвесторов в различных криптоактивах. Такое широкое уклонение к безопасным активам оказывало давление на рынок.

Однако в январе 2026 года ситуация начала улучшаться. Например, по данным за период с 5 по 9 января, волатильность сохранялась, но средства демонстрировали двунаправленный поток — входили и выходили, а не только чистый отток, как ранее. Это говорит о том, что этап паники или вынужденных распродаж, возможно, завершился, и рынок возвращается к более здоровому и сбалансированному состоянию. Стабилизация потоков — важнейший фундамент для восстановления рыночных настроений и укрепления структуры.

Многомерные данные подтверждают: давление на рынок ослабевает

Помимо потоков ETF, ряд других ключевых индикаторов также подтверждают смену тренда.

• Фьючерсные позиции: объем фьючерсных контрактов на биткоин на Чикагской товарной бирже (CME) и ставки по бессрочным контрактам на ведущих криптобиржах показывают, что ранее экстремальные короткие позиции и пессимистичные настроения значительно сократились. Уровень рычагов стал более здоровым, и давление на рынок заметно снизилось.
• Макроэкономическая обстановка: недавно ведущая индексная компания MSCI объявила, что в предстоящем квартальном обзоре в феврале не исключит из индексов компании, такие как MicroStrategy, обладающие крупными запасами биткоинов. Это решение устранило краткосрочные опасения о возможных массовых распродажах пассивных фондов и дало рынку передышку.
• Мнение институциональных игроков: в отчете JPMorgan смена характера текущей коррекции определяется не как «кризис ликвидности», а как «декруппирование» и корректировка позиций, связанная с конкретными событиями (например, предварительным обзором MSCI). После завершения этой структурной операции внимание рынка вновь сосредоточено на долгосрочных фундаментальных сценариях криптоактивов.

Текущая динамика рынка и ценовые наблюдения

По мере улучшения настроений, цены на основные криптоактивы в последние дни показывают признаки стабилизации. По состоянию на 9 января, согласно данным платформы Gate:

• Биткоин (BTC) торгуется в диапазоне $90,500 - $92,000, пытаясь закрепиться выше уровня в 90 000 долларов.
• Эфириум (ETH) колеблется в диапазоне $3,080 - $3,150, следуя за общими рыночными тенденциями и ожидая развития событий вокруг ETF и экосистемы.

Важно подчеркнуть, что «завершение» тренда не означает немедленного входа в односторонний рост. В отчете JPMorgan также указывается, что рынок сейчас может находиться в состоянии «хрупкого баланса». Настоящее изменение тренда потребует подтверждения более сильных сигналов, таких как улучшение макроэкономических ожиданий, ясное регулирование или крупные новые вливания капитала.

Советы инвесторам: как подготовиться к новому этапу на платформе Gate

Отчет JPMorgan дает инвесторам четкую рамочную модель для понимания рыночных циклов. Если «дезрисковизация» действительно близка к завершению, что это означает для инвесторов?

1. Перенос стратегического фокуса: логика рынка может сместиться с «уменьшения рисков» на «выборочные инвестиции». Инвесторам рекомендуется уделять больше внимания техническому прогрессу конкретных проектов, активности экосистем и фундаментальным показателям для более точного выбора.
2. Использование диверсифицированных инструментов: на платформе Gate, объединяющей различные инструменты, инвесторы могут применять стратегии, соответствующие новой фазе. Например, в периоды снижающейся волатильности стоит обратить внимание на сеточные стратегии; для долгосрочных инвесторов — долгосрочное регулярное инвестирование (DCA) — это разумный способ сгладить стоимость и накапливать позиции.
3. Следите за индикаторами настроений: ежедневные потоки средств в спотовых биткоин-ETF, отчеты по фьючерсным позициям CME и мнения ведущих институтов, таких как JPMorgan, станут важными высокочастотными индикаторами для оценки настроений и продолжительности тренда. Платформа Gate предоставляет соответствующие рыночные данные и аналитические инструменты для поддержки решений.

Итог

Отчет JPMorgan — как гром среди ясного неба, сигнализирующий о том, что суровые времена на рынке, возможно, остались позади. От стабилизации потоков ETF, через снижение давления на фьючерсных рынках, до временного затишья в макрообстановке — все свидетельствует о завершении самой тяжелой фазы «принудительной дезрисковизации».

Рынок входит в новую, более сложную фазу. Для проницательных инвесторов это не только вызов, но и возможность. В платформе Gate мы стремимся обеспечить безопасную, профессиональную и передовую среду для торговли и анализа, чтобы вместе подготовиться к следующему циклу развития крипторынка.