Достаточно ли вмешательства RBI для стабилизации курса USD/INR около 90.80?

Пара USD/INR торгуется без изменений около 90.80 в четверг утром, поскольку участники рынка готовятся к возможной поддержке индийского рупия со стороны Резервного банка Индии (RBI). Трейдеры ожидают возобновления действий центрального банка, отмечая «высокую вероятность» вмешательства сегодня. Валюта испытывает заметную волатильность — колебания всего на 0.03 USD к INR стали рутиной — что отражает сильное давление на внутреннюю единицу.

Что вызвало вмешательство RBI в среду?

В среду RBI продемонстрировал свою приверженность, активно продавая доллары США на спотовом и внебиржевом форвардных рынках. Эта оборонительная мера последовала за ростом пары до рекордных максимумов 91.55, что побудило центральный банк вмешаться и предотвратить дальнейшее ухудшение положения рупия. Этот шаг временно остановил односторонние продажи, которые преследовали валюту в течение нескольких недель.

Активность иностранных институциональных инвесторов показывает признаки разворота

В среду произошло неожиданное событие — иностранные институциональные инвесторы перешли в режим чистых покупок после последовательных продаж активов. Этот разворот привел к чистым покупкам на сумму Rs. 1,171.71 crore. Такой сдвиг произошел на фоне продолжающихся торговых напряженностей между США и Индией, которые были основным драйвером иностранной распродажи. Хотя внезапный интерес к покупке может стимулировать краткосрочный риск-аппетит, участники рынка остаются скептичны относительно устойчивого импульса без конкретных объявлений о торговой сделке.

Техническая картина: RSI и скользящая средняя в фокусе

С технической точки зрения, USD/INR консолидируется на уровне 90.7840, уверенно удерживаясь выше 20-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA) на уровне 90.2106. Индекс относительной силы (RSI) находится на уровне 63.40 — в бычьей зоне — что указывает на то, что импульс ослаб от перекупленных экстремумов, но давление на рост остается. Пока дневные закрытия держатся выше 20-дневной EMA, быки сохраняют преимущество. Решительный пробой ниже этой поддержки сменит настрой на нейтральный и откроет путь к более глубоким коррекционным движениям пары.

Динамика доллара: политика ФРС под микроскопом

Боковое движение USD/INR частично связано с смешанной динамикой доллара США. Индекс доллара торгуется на уровне 98.45, немного выше, но неопределен в отношении краткосрочного направления. Рыночные настроения изменились, поскольку трейдеры пересматривают перспективы снижения ставок Федеральной резервной системой в 2026 году. Инструмент CME FedWatch показывает всего 24.4% вероятности снижения ставки на 25 базисных пунктов в январе, по сравнению с более ранними мягкими ожиданиями.

Однако вокруг будущего руководства ФРС нависает неопределенность. Недавние заявления президента Трампа о назначении нового председателя Федеральной резервной системы, который выступает за «значительное снижение ставок», вызвали опасения относительно независимости института. Такие события обычно оказывают давление на силу доллара США и могут дать рупию некоторое облегчение, если подтвердятся.

Данные по инфляции на подходе

Четверг будет посвящен данным индекса потребительских цен США за ноябрь, которые выйдут в 13:30 GMT. Рыночные прогнозы предполагают, что как основной, так и базовый CPI сохранят годовой темп в 3%. Этот показатель инфляции будет иметь важное значение для формирования ожиданий по ставкам и может либо укрепить, либо поставить под сомнение текущие предположения о политике ФРС. Для валютных трейдеров эти данные представляют собой ключевую точку поворота для траектории USD.

Фундаментальные факторы рупия: понимание давления

Структурная слабость индийского рупия отражает несколько негативных факторов. Иностранные инвесторы систематически сокращают свои позиции в индийских активах на фоне неопределенности торговой политики, что постоянно оказывает давление на стоимость рупия. Импорт нефти, который по-прежнему деноминирован в долларах, создает дополнительный спрос на американскую валюту. В то же время, возможности RBI по вмешательству, хоть и эффективные в краткосрочной перспективе, не могут навсегда обратить слабость без решения фундаментальных проблем с потоками иностранного капитала и внешним торговым балансом.

Разница в процентных ставках между Индией и США, а также макроэкономические факторы, такие как инфляция, рост ВВП и потоки прямых иностранных инвестиций, в конечном итоге определят долгосрочную траекторию рупия. Без существенного разрешения торгового тупика RBI может столкнуться с необходимостью повторных вмешательств для поддержания стабильности обменного курса.