Долларовые активы, привязанные к доллару, преодолели рубеж $270 миллиардов, поскольку многосетевое внедрение ускоряется

Сектор стейблкоинов превысил порог в $270 миллиардов, закрепив за собой позицию самой важной инфраструктурной составляющей криптоиндустрии. Последние данные от defillama и Artemis Terminal показывают созревающую экосистему с углубляющимися каналами ликвидности и расширяющимся географическим охватом.

Размер рынка достигает новых высот на фоне стабильного расширения

Согласно данным в реальном времени, поступающим с крупнейших блокчейн-терминалов, капитализация стейблкоинов превысила $270 миллиардов, что составляет недельный рост на 3.051 миллиарда долларов или 1.14%. Эта тенденция сохраняется с начала 2024 года и продолжается в 2025 году, приближаясь к предыдущим пиковым значениям цикла. Метрики отслеживают обращающийся объем токенов, привязанных к доллару, на всех основных сетях.

Tether (USDT) сохраняет доминирующее положение с 61.06% рыночной доли, оставляя значительный простор для конкурентов. USDC занимает вторую позицию, а специализированные альтернативы — включая USDe от Ethena (0.17% доли), USDS от Sky, DAI от MakerDAO (0.13% доли) и BUIDL от BlackRock — занимают меньшие, но растущие ниши. Доля PayPal PYUSD (0.029%) демонстрирует вход институциональных игроков в сектор, несмотря на ограниченное текущее обращение — 3.66 миллиарда токенов.

Данные Artemis Terminal подчеркивают устойчивое лидерство USDT на протяжении всего 2025 года, в то время как показатели USDC показывают стабильный рост в этом году, что может свидетельствовать о возможных конкурентных сдвигах.

Активность в блокчейне остается высокой по нескольким направлениям

За последние 30 дней активность в экосистеме стейблкоинов достигла 42.8 миллиона уникальных адресов, что на 15.2% меньше по сравнению с предыдущим периодом, но остается в верхней части пятилетних показателей. Эта постоянная активность охватывает фрагментированный ландшафт: Ethereum доминирует по абсолютным балансам, Tron занимает второе место, а BNB Chain, Solana, Base и Arbitrum занимают значительные части общего количества записей в системе.

Объем транзакций также показывает убедительную динамику. Скорректированные переводы стейблкоинов достигли 2.7 триллионов долларов в месяц — на 11.19% меньше по сравнению с предыдущим месяцем, однако средний показатель остается на уровне триллиона долларов, сопоставимом с пропускной способностью платежей Visa и значительно превышающим традиционные системы переводов. Количество транзакций достигло 1.3 миллиарда за последний период, что на 23.55% меньше по сравнению с предыдущими неделями, но все еще свидетельствует о высокой загрузке в сферах платежей, расчетов и трейдинга.

Экосистема делится между incumbents и новыми участниками

Долгосрочный анализ чистого выпуска за пять лет показывает, что USDT лидирует по абсолютному росту эмиссии, а USDC занимает второе место. Новые инструменты — USDe и USDS — вносят меньшие, но значимые дополнения, в то время как DAI и BUIDL представляют собой новые альтернативы для специализированных сценариев использования. Эта структура подчеркивает, что доминирование incumbents в системах учета цифровых записей сохраняется, несмотря на появление новых структур, ориентированных на управление казначейством в блокчейне и стратегии с нулевым дельта-риском.

Географическое распределение значительно расширилось. Система Artemis Terminal, основанная на временных зонах, приписывает значительный объем транзакций Северной Америке и Азии, а доля Европы увеличилась с 2024 года. Латинская Америка, Юго-Восточная Азия и Африка демонстрируют все более заметное участие, что свидетельствует о распространении использования как среди розничных, так и среди институциональных участников.

Концентрация в долларах и трансграничная ликвидность

Общая картина предложения явно склоняется в пользу привязки к доллару США, в то время как евро, фунт и другие фиатные валюты занимают ничтожные доли. Эта концентрация закрепляет механизмы ценообразования в криптоиндустрии и системы залога на крупнейших биржах и в кредитных протоколах по всему миру.

Что показывают цифры

Порог в 270.303 миллиарда долларов представляет собой сложную экосистему: она больше по абсолютным показателям, широко распределена по цепочкам и регионам, но сосредоточена в эмитентах и площадках. Стейблкоины теперь выступают в роли основного моста, соединяющего торговые платформы, инфраструктуру кошельков и традиционные финансовые институты. По мере расширения блокчейн-использования привязанные к доллару активы остаются центром притяжения сектора, а спрос на них обусловлен переводами, расчетами и спекулятивной торговлей на централизованных и децентрализованных площадках.