Рост рынка драгоценных металлов вызывает стратегическую перераспределение средств: акции Buenaventura взлетают на 154%, а Oldfield Partners фиксируют прибыль

Необычное ралли в горнодобывающих акциях

Новости рынка драгоценных металлов за этот квартал демонстрируют выдающуюся историю успеха. Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. (NYSE:BVN), ведущий производитель драгоценных и цветных металлов в Перу, за последние 12 месяцев показала доходность в 154% — превзойдя скромные 18% роста S&P 500. Этот взрывной рост на рынке акций отражает высокий спрос на металлы и улучшение операционной деятельности в горнодобывающем секторе.

Стратегическое сокращение доли в драгоценных металлах

На фоне стремительного роста оценок, лондонский инвестиционный менеджер Oldfield Partners осуществил целенаправленное сокращение своей позиции в Buenaventura в четвертом квартале. Согласно отчетам SEC, фонд продал 116 819 акций на сумму примерно 2,92 миллиона долларов, рассчитанную по среднев quarterly ценам. Стоимость активов на конец квартала снизилась на 2,67 миллиона долларов, что отражает как продажу акций, так и естественную динамику рынка.

После этого корректировки доля Oldfield в BVN составляет всего 0,39% от его управляемых активов по отчету 13F, с 49 120 акциями, оцененными в 1,37 миллиона долларов. Эта скромная оставшаяся позиция подчеркивает, что BVN никогда не была основной инвестиционной позицией для фонда.

Перераспределение портфеля при концентрации позиций

Освободившиеся средства от этого движения на рынке металлов были перенаправлены в более уверенные позиции. Структура портфеля Oldfield показывает концентрированный подход: NOV занимает 22,4% активов ($78,86 миллиона), LEA — 20,9% ($73,84 миллиона), DIS — 16,3% ($57,35 миллиона), CB — 15,6% ($55,09 миллиона), а ARW — 11,5% ($40,39 миллиона). Эта стратегия перераспределения свидетельствует о дисциплинированном подходе к размеру позиций после того, как тезис принес исключительную доходность.

Фундаментальные показатели подтверждают ранее достигнутые результаты

Почему именно там было что собирать? Операционная деятельность Buenaventura в секторе драгоценных металлов и горнодобывающей промышленности остается привлекательной. В третьем квартале выручка выросла на 30% по сравнению с прошлым годом и достигла $431 миллионов, а EBITDA по прямым операциям ускорилась на 48% и составила $202 миллионов. Баланс компании демонстрирует устойчивость: наличные средства — $486 миллионов, чистый долг — всего $225 миллионов, что дает консервативный коэффициент левериджа 0,41x.

Решение руководства утвердить дивиденды в размере $0,1446 на акцию дополнительно подтверждает операционную силу компании. Диверсифицированный портфель — включающий добычу золота, серебра, свинца, цинка, меди на нескольких перуанских месторождениях, а также операции по производству марганцевой сульфата и гидроэнергетике — позиционирует компанию благоприятно в рамках всей горнодобывающей отрасли.

По состоянию на закрытие торгов в четверг, акции BVN торгуются по цене $31,21, что отражает сохраняющийся импульс в секторе акций драгоценных металлов и улучшение финансового профиля компании.

Инвестиционный урок: фиксация прибыли как дисциплина

Эти новости рынка металлов иллюстрируют основной принцип: сокращение после трехзначного роста — это не сомнение, а разумное управление размером позиций и капиталом. Когда тезис окупается с лихвой, управление рисками снижения и перераспределение капитала в более вероятные возможности становится приоритетом. Действия Oldfield показывают, что сильная уверенность не исключает тактическое ребалансирование, когда оценки нормализуются и в портфеле появляются новые возможности.