Почему премиальные торговые центры тихо показывают лучшие результаты: новый взгляд на SPG и SKT

Парадокс торговых центров, о котором никто не говорит

Все слышали — традиционные торговые центры находятся на грани выживания. Но вот в чем ошибка большинства: не все торговые центры созданы одинаковыми. В то время как обычные пригородные торговые центры действительно испытывают трудности, определенная их часть тихо показывает отличные результаты прямо сейчас.

Настоящие победители в сфере коммерческой недвижимости

Данные рассказывают интересную историю. Роскошные торговые центры-курорты и аутлет-центры с ориентиром на ценность демонстрируют удивительную устойчивость и рост по сравнению с их среднеценовыми аналогами. Это расхождение создает уникальную возможность для инвесторов, ищущих недооцененные активы в сфере коммерческой недвижимости.

Два ярких примера, заслуживающих вашего внимания: Simon Property Group (NYSE: SPG) и Tanger Factory Outlet Centers (NYSE: SKT). Обе компании работают в сегментах торговых центров, которые процветают — SPG доминирует в сегменте премиальных торговых центров-курортов, а SKT сосредоточена на аутлет-канале, где покупатели-скидочники продолжают появляться.

Почему разделение важно

Элитные торговые центры-курорты привлекают состоятельных покупателей, ищущих премиальные бренды и тщательно подобранные впечатления. Эти объекты пользуются высоким трафиком и крепкими отношениями с арендаторами. Аутлет-центры работают по совершенно другой модели — они ориентированы на потребителей, чувствительных к цене, независимо от уровня дохода, создавая стабильные циклы спроса вне зависимости от экономической ситуации.

Возможность оценки прямо сейчас

Вот в чем дело: инвесторы часто объединяют всех операторов торговых центров, создавая ценовые диспропорции. Общий пессимизм рынка по отношению к коммерческой недвижимости тянет вниз оценки SPG и SKT до уровней, не отражающих фундаментальную силу их базовых активов. Это несоответствие между восприятием и реальностью — именно то место, где долгосрочные инвесторы могут найти возможности.

Обе компании имеют устойчивые бизнес-модели с сильными денежными потоками, что делает их потенциально привлекательными контр-инвестициями для тех, кто достаточно терпелив, чтобы переждать рыночные заблуждения. Торговый сектор не умирает — он просто переписывается, и эти два оператора пишут победные главы.