Экономический рост США, по всей видимости, ускорится: Fitch повысила прогнозы ВВП на 2025-2026 годы на фоне опасений по поводу инфляции

Fitch Ratings пересмотрело свои экономические прогнозы на ближайшие годы, и цифры рассказывают интересную историю. Агентство повысило оценку роста ВВП США на 2025 год до 2,1%, что на 30 базисных пунктов больше по сравнению с прогнозом в 1,8%, опубликованным в Global Economic Outlook в декабре. В 2026 году прогноз также улучшился: ожидания роста выросли с 1,9% до 2,0%. Эти пересмотры учитывают ранее задержанные экономические данные из-за правительственного шатдауна, что дает более ясную картину реальной траектории экономики.

Инфляция вновь набирает обороты как ключевой негативный фактор

Однако картина ценовой стабильности рассказывает другую историю. Поскольку данные за октябрь еще неполные, тенденция инфляции остается несколько неопределенной, но базовый сценарий Fitch указывает на рост. Ожидается, что индекс потребительских цен достигнет 3,0% к концу 2025 года, что значительно выше ноябрьского значения в 2,7%. Перспективы ухудшаются еще больше к 2026 году: предполагается, что инфляция достигнет 3,2% к концу этого года, в основном из-за задержки экономического воздействия тарифных политик, которые еще не полностью реализовались.

Рынок труда остается стабильным несмотря на опасения по поводу роста

Динамика занятости показывает смешанную картину. Хотя создание рабочих мест замедляется — типичная тенденция при умеренном росте — эта слабость компенсируется параллальным замедлением участия в рабочей силе. В результате ожидается, что средний уровень безработицы останется около 4,6% в течение всего 2026 года, практически без изменений по сравнению с текущими уровнями. Такой баланс говорит о том, что рынок труда в ближайшее время не станет значительным тормозом для экономической активности.

Федеральная резервная система готовится к снижению ставок

Обстановка в области денежно-кредитной политики меняется. Fitch ожидает, что Федеральная резервная система в первой половине 2026 года проведет два снижения процентных ставок, опустив верхнюю границу федеральных фондов до 3,25% с текущих уровней. Это станет значительным поворотом политики после цикла ужесточения последних лет, что связано с замедлением роста и динамики занятости, описанных выше.

Итог: экономика США, по всей видимости, будет стабильно расти в течение следующих 18 месяцев, однако рост инфляции и тарифные меры, скорее всего, заставят политиков оставаться бдительными, балансируя между поддержкой роста и контролем ценовых давления.