#Strategy加仓BTC Недавно заметил, что многие торгуют контрактами на серебро, и отзывы показывают, что сборы за финансирование взимают очень жестко. Давайте разберемся, почему так происходит, и какие есть возможности для арбитража.

Контракты на серебро сами по себе не имеют поддержки в виде физического запаса, они в основном отслеживают цены на физическое серебро на нескольких основных биржах. Новые продукты изначально имеют ограниченную ликвидность, а с учетом круглосуточной торговли, в криптомире собираются игроки с высоким уровнем риска, и ставки по финансированию могут сильно колебаться. Из исторических данных видно, что в некоторые периоды цены держатся в диапазоне от 1000 до 1200 в течение целого дня, что действительно увеличивает издержки для трейдеров, открывающих длинные позиции.

Но в этом есть и возможности. Исторически драгоценные металлы показывают сильную положительную спред между фьючерсами и спотовой ценой (дальние контракты обычно выше спот-цены), а комиссии по золотым ETF долгое время остаются с положительным доходом, что дает нам арбитражные возможности при одновременном открытии коротких контрактов и владении спотовым ETF. Проще говоря, создавая такую хедж-позицию в периоды высоких ставок по финансированию.

По текущим рыночным данным, при условии нейтральности дельты, годовая доходность по золоту составляет примерно 9%-10%, а по серебру — 10%-20% (если в этом году рынок драгоценных металлов продолжит бычий тренд, потенциал доходности может быть еще выше).

В перспективе, по мере расширения продуктов на блокчейне для драгоценных металлов и накопления ликвидности, возможности для арбитража будут становиться все более разнообразными. Для институциональных инвесторов или крупных капиталов это раннее размещение может помочь оптимизировать портфель, зафиксировать относительно стабильную прибыль и лучше диверсифицировать риски.