Chain Trading Execution: The Real Alpha

Когда речь заходит о трейдинге на блокчейне, большинство сосредотачиваются на том, что они торгуют — выборе правильных токенов, определении момента снижения рынка, чтении настроений. Но вот что действительно отличает победителей от остальных: качество исполнения.

У вас может быть точно такая же гипотеза, как у другого. Вы можете заметить ту же самую возможность в тот же момент. Но ваши результаты полностью различаются. Почему? Потому что то, как вы маршрутизируете сделку, управляете проскальзыванием и ориентируетесь в глубине ликвидности, важнее самой гипотезы.

Возьмем виртуальную ликвидность в качестве практического примера. Когда вы проверяете роутер DEX на доступную глубину, то, что вы видите, не всегда является однородной ликвидностью из одного пула. Число глубины обычно собирается из нескольких пулов по всей экосистеме протокола. Этот составной вид может вводить в заблуждение, если вы не понимаете внутреннюю фрагментацию.

Настоящее преимущество заключается в глубоком понимании этих механик исполнения — знании, какие пулы имеют реальную глубину по сравнению с фрагментированной ликвидностью, как разные роутеры агрегируют котировки, где скрыто проскальзывание. Те же рыночные условия, тот же сигнал входа. Различный подход к исполнению = совершенно разные показатели прибыли и убытков.

Alpha исполнения не является ярким, но именно там скрывается стабильная прибыль.