Моргана Стэнли в своей последней квартальной отчетности высказала интересную точку зрения — стабильные монеты не являются проблемой, но некоторые способы их использования могут быть.

Финансовый директор Джереми Барнум в ответ на вопрос аналитика прямо заявил, что компания не возражает против поддержки блокчейн-технологий, но у нее есть замечания к тем стабильным монетам, которые приносят доход. Почему? Потому что эти монеты фактически копируют функции традиционного банка — прием депозитов, выплату процентов — при этом не имеют соответствующей регуляторной защиты.

Обоснование Барнума довольно прямо: «Если вы создаете параллельную банковскую систему, которая обладает всеми функциями банка, даже включает в себя «депозиты с выплатой процентов», но при этом обходите систему рисков, сформированную сотнями лет банковского регулирования, это явно опасно.»

Что стоит за этим заявлением? Конгресс продвигает законопроекты, связанные с цифровыми активами, а Американская ассоциация банкиров также ведет лоббистскую деятельность в отрасли. Позиция Моргана Стэнли фактически перекликается с регуляторными намерениями «Закон о гениях» — установить четкую регуляторную рамку и нормы для выпуска стабильных монет.

Интересно, что Моргана Стэнли не против инноваций и конкуренции как таковых, а категорически выступает против любых параллельных финансовых систем, функционирующих в условиях регуляторного вакуума. Это раскрывает истинные опасения традиционных финансовых институтов: они не боятся потерять рынок, а боятся невидимых системных рисков.