В прошлом году в борьбе за активы-убежища драгоценные металлы тихо стали крупнейшими победителями. Производительность золота и серебра легко обошла такие традиционные защитные инструменты, как швейцарский франк, японская иена и государственные облигации. Что стоит за этим движением? Ответ указывает на центральные банки — их аппетит к драгоценным металлам растет все больше.

Обзор, опубликованный Всемирной ассоциацией золота, показывает поразительные данные: 43% опрошенных центральных банков заявили, что увеличат запасы золота, и 95% считают, что в течение следующих 12 месяцев официальные запасы золота продолжат расти. Это не случайные колебания, а системный сдвиг.

Аналитик международных рынков Хорхе Анхель Хак отметил логику этого процесса — с момента кризиса 2008 года доверие к фиатным валютам медленно снижается. Тогда развитые страны начали масштабный цикл заимствований, и центральные банки, похоже, выражают своим действиями: физические активы — это настоящее средство укрепления доверия. Этот переход доверия от традиционных финансов к криптоактивам переустанавливает всю рыночную экосистему.