💥 Один возможный критический комментарий: в этом цикле рынка большинство NFT столкнутся с риском исчерпания ликвидности, за исключением очень немногих…

Прямо к выводу: за исключением ведущих голубых фишек и действительно полезных «функциональных» NFT, почти 90% проектов NFT на рынке (включая многие выглядящие неплохо) могут столкнуться с кризисом выживания в бычьем рынке. 💔

Почему так происходит?

**Реальность потоков капитала** — в бычьем рынке новые деньги сначала устремляются в волатильные активы с ярко выраженным эффектом рычага (спот, фьючерсы и т.д.), а NFT из-за недостаточной ликвидности просто не привлекают эти крупные деньги, ищущие эффективность.

**Нарратив устарел** — история «цифрового аватара» давно надоела. Внимание нового поколения капитала переключилось на направления, способные приносить реальный денежный поток или технологические прорывы, такие как AI-приложения, инфраструктура DePIN, токенизация RWA и т.д. Вот где свежие идеи.

**Несовпадение затрат и доходов** — если газовые сборы Ethereum снова достигнут высоких уровней, расходы на создание и торговлю NFT станут огромной нагрузкой. Готовы ли вы тратить сотни долларов на газ, чтобы купить или продать изображение, которое, возможно, не вырастет в цене? В таких случаях капитал естественно уйдет.

Кто же выживет?

· **Топовые голубые фишки**: такие проекты, как CryptoPunks, давно превратились в социальные валюты и знаки статуса, за ними стоит сильное сообщество и консенсус

· **Функциональные NFT**: уникальные предметы в играх, права доступа к DeFi-протоколам — ценность таких NFT основана на их практическом использовании, а не только на визуальной составляющей

Рынок меняется, логика капитала тоже эволюционирует. Опыт прошлых циклов уже не актуален. 🧬