Многие слышали о лимите в 21 миллион биткоинов, который зафиксирован в коде и не может быть изменен. Но настоящая проблема в том, что эти 21 миллион фактически никогда не будут полностью добыты. Награда за майнинг уменьшается вдвое каждые четыре года, и на поздних этапах майнеры должны прилагать огромные усилия, чтобы добыть доли биткоина или даже меньше. Такая ситуация напоминает стрельбу из пушки по комару — соотношение затрат и доходов становится все более невыгодным.

Изначальный замысел Сатоши был довольно простым — сделать биткоин "цифровым золотом", используя его дефицит для противостояния чрезмерной эмиссии традиционных валют. Но реальное развитие событий полностью отклонилось от этой идеи.

Самое очевидное изменение — это переход биткоина от модели "каждый может участвовать" к модели "сильнейшие всегда сильнее". Майнеры, чтобы продолжать получать прибыль, в конечном итоге вынуждены полагаться на комиссионные за транзакции в блокчейне. Проблема в том, что средний ежедневный доход от комиссий по всему сети недостаточен для покрытия огромных затрат на электроэнергию по всему миру. Майнеры словно участвуют в марафоне без видимого конца, делая шаги назад, и никто не знает, кто сможет продолжать в конце концов.

Помимо конкуренции по затратам, карта власти на рынке биткоина также претерпела кардинальные изменения. Глобальные крупные институты через ETF, крупномасштабные накопления и другие финансовые инструменты захватили контроль, а розничные инвесторы вынуждены следовать за трендом. Три крупнейших майнинговых пула практически монополизировали всю вычислительную мощность сети, и свободная конкуренция превратилась в игру крупных китов. Любое изменение может мгновенно повлиять на цену, и обычные инвесторы давно потеряли шанс изменить ситуацию с помощью технологий или удачи — им остается только плыть по волнам эмоций на вторичном рынке.