#PI $PI Pi Network全盘深度分析报告

Дамы и господа, садитесь
Этот отчет предназначен для всестороннего обзора текущего состояния развития Pi Network, объединения его технического курса, экологической инфраструктуры, партнеров, рыночных показателей и будущих перспектив, чтобы представить объективную и объемную картину проекта.
1. Обзор проекта: от мобильного майнинга до практической экосистемы
Pi Network начался в 2019 году и быстро набрал десятки миллионов пользователей по всему миру благодаря своей модели «майнинга без затрат на мобильных устройствах». Его основная идея заключается в: привлечении огромного количества пользователей с низким порогом входа, приоритетной разработке практической экосистемы в условиях «закрытой основной сети», а после её зрелости — полном открытии сети, чтобы избежать чистого спекулятивного ажиотажа и создать устойчивую долгосрочную ценность.
К концу 2025 года проект перешел в стадию «закрытой основной сети», более 15,8 миллиона активных пользователей завершили миграцию на основную сеть, что составляет базовую основу его экосистемы. Проект переживает важный переход от «приложений майнинга» к «практической блокчейн-платформе».
2. Технический дорожный план и ключевые временные точки
Дорожная карта Pi Network сосредоточена на поэтапных технических обновлениях, а не на строгих сроках. Ниже приведены ключевые недавние события:
Временная точка | Ключевое событие | Основное содержание и значение
Август 2025 | Объявление дорожной карты обновления протокола v23 | Внедрение полномочий KYC в базовый уровень блокчейна, запуск узлов Linux и других планов, что способствует соблюдению нормативных требований и децентрализации.
Декабрь 2025 | Официальный запуск функции миграции на основной сети | Внутри приложения открывается переключатель миграции, активируется ускорение KYC с помощью ИИ, что сокращает период проверки до 3-14 дней, что означает начало масштабной миграции.
Начало января 2026 | Развертывание обновления протокола v23 на основной сети | Важнейшее нововведение — впервые поддержка умных контрактов на Rust, что закладывает техническую основу для сложных децентрализованных приложений (DApp).
Первый квартал 2026 | План запуска децентрализованной биржи | Обновление v23 рассматривается как подготовительный этап к запуску DEX, ожидается в Q1 2026 для активизации финансовых операций внутри экосистемы.
Первый квартал 2026 | Тестирование игр в партнерстве с CiDi Games | Первая интеграция Pi-платежей в игры в рамках сотрудничества с CiDi Games запланирована на этот квартал.
22 января 2026 | Важное голосование сообщества по управлению | Планируется провести важное голосование, связанное с развитием основной сети, в котором смогут принять участие более 15,8 миллиона пользователей, влияя на будущий процесс открытия.
3. Реализованные приложения и текущая ситуация экосистемы
На данный момент экосистема характеризуется «готовой инфраструктурой, начальной стадией приложений, но без масштабного эффекта».
· Основные инструменты уже созданы:
· Pi-браузер: официальный портал для доступа к DApp внутри экосистемы.
· Pi-кошелек: поддержка хранения и перевода токенов.
· Инструменты интеграции платежей: новая версия SDK, выпущенная в январе 2026 года, обещает позволить разработчикам интегрировать Pi-платежи за 10 минут, значительно снижая порог входа.
· Домен (.pi): прошла первая аукционная продажа, направленная на развитие идентификации в цепочке и коммерческой деятельности.
· Экосистема приложений уже достигла определенного масштаба:
· Рост количества: через хакатоны и другие мероприятия запущено более 215 новых приложений на основной сети.
· Основные сценарии:
1. Мелкие платежи и бартер: наиболее активная сфера внутри сообщества, пользователи используют Pi для обмена мелкими товарами.
2. Игры: популярные игры, такие как «FruityPi», с интеграцией платежей, а сотрудничество с CiDi Games направлено на внедрение более профессиональных игровых решений.
3. Инструменты и экспериментальные DeFi: включают простые утилиты и DEX-функции, работающие в тестовой сети.
4. Партнеры и стратегические инвестиции
Pi Network активно расширяет сотрудничество через свой венчурный фонд Pi Network Ventures (управляющий фондом в 100 миллионов долларов), с ясной стратегией.
Партнер | Тип | Цели и задачи сотрудничества
TransFi, Banxa, Onramp money | Платежные шлюзы в фиатной валюте | Три официальных KYB-партнера, предоставляющих пользователям из более чем 70 стран возможность легально приобретать Pi за фиат, что является ключевым мостом к традиционным финансам.
CiDi Games | Разработчик игр | Стратегические инвестиции и сотрудничество с целью глубокой интеграции Pi в игры как средство платежа и мотивационной валюты, что повышает практическую ценность Pi и удержание пользователей.
OpenMind | AI и робототехника | Первая стратегическая инвестиция Pi Network Ventures. Цель — использовать более 350 000 активных узлов по всему миру для создания децентрализованной вычислительной сети, поддержки AI и робототехники, а также исследования интеграции блокчейна с реальной экономикой.
5. Финансовый и рыночный анализ
Pi Network не является публичной компанией и не имеет традиционной финансовой отчетности. Его «финансовое» состояние определяется в основном рыночной ценой токена и данными на цепочке, что создает серьезные вызовы.
· Цена и рыночная капитализация: цена PI на неофициальных рынках (IOU) долгое время колебалась около 0,20 долларов, что резко контрастирует с теорией «глобальной консенсусной стоимости (GCV)» (например, 314 159 долларов), что вызвало возвращение рынка к более рациональным ожиданиям.
· Ликвидностный кризис: по состоянию на начало января 2026 года, недельный объем торгов снизился на 99% по сравнению с пиковыми значениями, что привело к крайне низкой ликвидности и превращению токена в «зомби-актив», легко подверженного резким ценовым колебаниям при малых объемах продаж.
· Давление на огромный запас: это самый главный вызов. В кошельках централизованных бирж уже хранится более 427 миллионов PI, а в течение 2026 года ожидается массовое разблокирование токенов (только в январе — около 134 миллионов). В условиях слабого спроса эти токены представляют собой «засоряющее озеро» над рынком.
6. Будущее направление и ключевые идеи
Соучредитель проекта Фань Чэнцяо в публичных выступлениях ясно заявил, что будущее Pi — «от ликвидности к практической ценности». Его видение можно резюмировать так:
1. Создание практической экосистемы: отказ от гонки за ростом цены, сосредоточение на использовании Pi в играх, платежах, AI-вычислениях и других реальных сценариях.
2. Стать доступным порталом Web3: используя свою огромную базу пользователей, снизить барьеры входа в блокчейн для обычных людей и поддерживать разработчиков в создании DApp для реальных потребностей.
3. Исследование децентрализованных физических инфраструктур: сотрудничество с OpenMind отражает долгосрочные амбиции — объединить блокчейн с AI, робототехникой и передовыми технологиями, исследуя новые формы децентрализованных инфраструктур.
7. Основные риски и вызовы
1. Серьезный дисбаланс спроса и предложения: как уже отмечалось, огромный потенциал давления на продажу и слабый внутренний спрос — это главные угрозы для выживания и развития проекта.
2. Скорость развития экосистемы: пока не создано действительно «убийственное» приложение, способное удерживать пользователей и стимулировать постоянное потребление Pi. Вопрос — сможет ли скорость построения экосистемы опередить исчерпание терпения пользователей и высвобождение давления на продажу.
3. Потеря доверия сообщества: многократные задержки открытия основной сети, отсутствие четкого графика — все это подрывает доверие части сообщества.
4. Регуляторные и листинговые барьеры: неспособность попасть на крупные биржи серьезно ограничивает ликвидность и общественное признание. Необходима более строгая процедура соответствия (KYB).
Итог
Pi Network — это огромный социальный эксперимент, наполненный противоречиями и потенциалом. Он обладает впечатляющей стартовой базой: десятки миллионов пользователей, прошедших KYC, постепенно совершенствующаяся техническая инфраструктура и ясное практическое видение. Однако он сталкивается с самым серьезным испытанием — как обеспечить реальную и устойчивую ценность для токена, основанного на бесплатном получении, на открытом рынке.
2026 год станет для него «Нормандским десантом». Обновление v23, запуск DEX, внедрение игр и голосования сообщества — все это ключевые этапы, определяющие, сможет ли проект превратить свои грандиозные планы в реальные движущие силы. Успех или неудача полностью зависит от способности экосистемы создавать реальные потребности, способные поглотить огромный объем предложения. Для всех заинтересованных наблюдение за реальными данными экосистемы (а не за колебаниями курса) и их существенным ростом — единственный надежный критерий оценки будущего проекта.