Анализ перспектив золота на 2025 год: почему сегодня цена за тэйлу продолжает расти?

С прошлого года по сей день международный рынок золота можно назвать бурным. После преодоления отметки 4 300 долларов цена достигла новых максимумов, и интерес к рынку не ослабевает. Многие инвесторы задаются одним и тем же вопросом: Продолжится ли рост цен на золото в этой волне? Не поздно ли входить сейчас?

Чтобы ответить на этот вопрос, нужно сначала понять истинную логику за ростом цен на золото.

Почему XAU/USD становится фокусом рынка?

Согласно данным Reuters, недавно рост цен на золото достиг 30-летнего максимума, превысив 31% 2007 года и 29% 2010 года. Это не совпадение, а результат совокупности нескольких факторов.

Первый ключевой фактор: неопределенность политики и рост спроса на защитные активы

В этом году серия тарифных мер вызвала широкие опасения на рынке. Каждый раз, когда возникают перемены в политической сфере, инвесторы устремляются к таким защитным активам, как золото. Исторические данные показывают, что в периоды подобной политической неопределенности (например, торговые трения 2018 года) золото обычно показывает краткосрочный рост на 5-10%.

Второй ключевой фактор: ожидания изменений в монетарной политике

Ожидания снижения ставок ФРС оказывают глубокое влияние на привлекательность золота. Когда ставки снижаются, альтернативные издержки владения золотом уменьшаются, что способствует росту его цены. Согласно данным CME по инструментам ставок, вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов на следующем заседании составляет 84,7%.

Более того, существует явная обратная связь между ценой золота и реальной ставкой. Чем ниже реальная ставка, тем привлекательнее золото. Это объясняет, почему колебания цен на золото всегда тесно связаны с ожиданиями по политике ФРС.

Третий ключевой фактор: постоянное увеличение резервов центральных банков

Отчет Всемирного совета по золоту показывает, что за первые три квартала 2025 года чистые покупки золота центральными банками составили около 634 тонн, и 76% опрошенных центральных банков планируют увеличить долю золота в резервах в ближайшие пять лет. Эта тенденция отражает все более высокое значение золота для стран, а также предвещает постепенное изменение роли доллара.

Какие еще факторы поддерживают рост цен на золото?

Помимо указанных трех драйверов, важны и другие структурные факторы:

Высокий уровень глобальной задолженности и склонность к мягкой монетарной политике: к 2025 году глобальный долг достигнет 307 трлн долларов. Высокий уровень задолженности ограничивает гибкость политики стран, что увеличивает вероятность продолжения мягкой денежной политики, снижая реальные ставки и косвенно повышая привлекательность золота.

Ослабление доверия к доллару: при слабом курсе доллара или падении доверия к рынкам золото, номинированное в долларах, получает преимущество и привлекает капитал.

Долгосрочная геополитическая неопределенность: ситуации на Украине, конфликты на Ближнем Востоке и другие события усиливают спрос на защитные активы.

Настроения рынка и приток капитала: постоянные новости и эффект соцсетей ускоряют краткосрочный приток капитала, создавая самоподдерживающийся тренд роста.

Следует учитывать, что в краткосрочной перспективе эти факторы могут вызвать сильные колебания. Для инвесторов из Тайваня, учитывая валютный риск, также важно следить за курсом USD/TWD.

Как крупнейшие международные организации смотрят на перспективы золота?

Несмотря на недавние колебания цен, мнения ведущих институтов остаются оптимистичными:

J.P. Morgan считает, что текущая коррекция — это «здоровая корректировка», и ставит целевую цену на конец 2026 года в 5055 долларов за унцию.

Goldman Sachs подтверждает целевую цену на конец 2026 года в 4900 долларов за унцию и сохраняет позитивный настрой.

Bank of America более оптимистична: ожидает, что золото в следующем году достигнет отметки 6000 долларов, а целевая цена на 2026 год повышена до 5000 долларов за унцию.

С точки зрения физического рынка золота, такие бренды, как Chow Tai Fook и Luk Fook Jewelry, продолжают держать цену на золото в 1100 юаней/грамм и выше, без заметных признаков снижения, что свидетельствует о твердой уверенности рынка.

Что делать розничным инвесторам сейчас?

Возможность войти еще есть, но разные категории инвесторов должны применять разные стратегии:

Для опытных краткосрочных трейдеров

Волатильность сама по себе — возможность. Высокая ликвидность и относительно ясное направление цены позволяют легко определить тренд, особенно во время резких скачков. Опытные трейдеры могут извлечь из этого выгоду.

Для новичков

Начинайте с небольших сумм, не рискуйте всем сразу. Самая распространенная ошибка — покупать по высоким ценам и продавать по низким, что ведет к потере капитала. Используйте экономический календарь для отслеживания важных данных из США, чтобы принимать обоснованные решения.

Для долгосрочных инвесторов

Если планируете покупать физическое золото для долгосрочного хранения, будьте готовы к значительным колебаниям. Хотя долгосрочный тренд остается восходящим, краткосрочные волны требуют терпения.

Для портфельных инвесторов

Золото можно включать в диверсифицированный портфель, но не стоит вкладывать все средства. Среднегодовая амплитуда колебаний золота — 19,4%, что сопоставимо с 14,7% у S&P 500, и риск не мал.

Для максимизации прибыли

Можно держать долгосрочно и использовать ценовые колебания для краткосрочных сделок, особенно перед публикацией важных данных из США. Но для этого нужен опыт и умение управлять рисками.

Важные советы

Циклы золота очень длинные. Покупка как средство сохранения стоимости требует горизонта не менее 10 лет, за это время цена может как удвоиться, так и сократиться вдвое. Транзакционные издержки при покупке физического золота — от 5% до 20%, и их тоже нельзя игнорировать.

Сегодняшние колебания цены за грамм отражают краткосрочную рыночную динамику, но истинная инвестиционная логика строится на анализе среднесрочных и долгосрочных фундаментальных факторов. Следовать слепо за рынком без глубокого анализа — самый быстрый способ стать жертвой волатильности.

Какой бы стратегией вы ни руководствовались, помните одно правило: не кладите все яйца в одну корзину. Диверсификация — залог долгосрочного успеха.