Прогноз Shell на 4 квартал омрачает прибыль в сфере добычи нефти и газа на фоне возникающих проблем в downstream

Стратеги JPMorgan Мэтью Лофтинг, Тянью Ву и Ридди Агарвал в своем последнем анализе подчеркнули, что Shell сталкивается с существенными препятствиями в четвертом квартале, при этом слабые показатели в downstream-операциях компенсируют силу в других сегментах. Британский энергетический конгломерат продемонстрировал устойчивую операционную деятельность в течение первых трех кварталов, хотя динамика начала ухудшаться по мере завершения года.

Более подробное изучение дивизионных показателей Shell выявляет две разные картины. В то время как upstream-сегмент — включающий добычу сырой нефти и природного газа — обычно служит движущей силой прибыли, бизнес downstream становится все более устойчивым тормозом для консолидированных результатов. Исключением из этого общего положения стала дивизия по сжиженному газу, которая показала квартальные улучшения, превзошедшие типичные сезонные показатели.

Аналитики подчеркнули, что несмотря на сложности в четвертом квартале и более широкие отраслевые препятствия, с которыми сталкиваются производители энергии, Shell сохраняет конкурентное преимущество по сравнению с коллегами. Способность компании ориентироваться в преимущественно медвежьем рыночном окружении подчеркивает ее операционную устойчивость и стратегическую позицию. Тем не менее, расхождение между силой upstream и слабостью downstream сигнализирует о необходимости решения структурных проблем в операциях по переработке и маркетингу.

Рынок уже начал учитывать эти опасения. Акции Shell снизились на 2,4% и торгуются по 2591 пенсу, что отражает осторожность инвесторов в отношении постоянных проблем downstream-сегмента и его способности ограничивать общую прибыльность в будущем.