Регуляторная обстановка меняется. Глава Федеральной резервной системы Майкл Барр недавно подчеркнул озабоченность по поводу продолжающихся расследований в отношении руководства ФРС, предупредив, что такие действия могут подорвать институциональную независимость центрального банка. Для криптовалютных рынков это важнее, чем кажется. Когда автономия ФРС ставится под сомнение, это создает неопределенность вокруг решений в области денежно-кредитной политики — именно тех решений, которые влияют на потоки ликвидности, процентные ставки и, в конечном итоге, на то, как капитал движется между классами активов, включая цифровые активы. Напряженность между надзором и независимостью является повторяющейся темой в финансовом управлении. Традиционно центральные банки работают с определенной степенью отделения от политического давления, чтобы защитить долгосрочную экономическую стабильность. Любое ослабление этой независимости может изменить скорость принятия политических решений, влияя на все — от доходности облигаций до волатильности криптовалют. Инвесторы, следящие за этими динамиками, знают, что предсказуемость политики так же ценна, как сама политика. Неясность вокруг автономии ФРС добавляет еще один уровень непредсказуемости уже волатильным рынкам.