Стратегический поворот мегбанков: к построению финансовой инфраструктуры эпохи Web3 — 2026 год станет ключевым благодаря «программируемости»

2026年, японские финансовые учреждения наконец приступают к полномасштабной разработке цифровых активов. Как символизирует совместная концепция стейблкоинов трех крупнейших банков, объявленная в ноябре прошлого года, слияние традиционной финансовой системы и блокчейн-технологий переходит от теоретической стадии к стадии реализации. Одновременно, переход регулирования криптоактивов в рамки закона о финансовых инструментах (金商法) расширяет перспективы разрешения криптовалютного бизнеса через дочерние банки.

Исо Вакею (исполнительный директор, групповой CIO, SMBC Group) отмечает, что этот переломный момент — «это возможность, когда цифровизация, стейблкоины и токенизация кардинально изменят бизнес-модель банков».

Почему мегабанки решили совместно выпускать стейблкоины

Фон для совместного проекта трех мегабанков — это международное ощущение кризиса. В США благодаря принятию закона GENIUS быстро развивается нормативная база для рынка стейблкоинов. В настоящее время общая рыночная капитализация долларовых стейблкоинов достигает примерно 40 трлн иен, став неотъемлемой частью сделок с биткоином.

Институциональные инвесторы, включая суверенные фонды, уже используют стейблкоины для покупки биткоинов. Тем не менее, в Японии отсутствует подобная инфраструктура, и без её создания существует риск утраты части права на выпуск валюты, что вызывает опасения как у мегабанков, так и у финансового агентства.

После нескольких лет исследований зарубежных практик и пилотных испытаний, а также после разработки внутреннего законодательства в 2024 году и прогресса регулирования в США в 2025 году, проект наконец перешел к конкретной реализации.

Необходимость создания «точек соприкосновения» между существующими финансовыми системами и децентрализованными финансами

Совместное выпускание стейблкоинов мегабанками — это пока что этап PoC, а не окончательное решение, однако уже с самого начала важен «согласованный набор условий». Это обусловлено уроками ранней стадии безналичных платежей, когда множество платформ с разными стандартами мешали развитию.

Идеально, когда все участники используют одну базу, сосредотачиваясь на конкуренции на уровне приложений. Особенно важно обеспечить «подключение существующих платежных систем и блокчейн-инфраструктуры». В настоящее время традиционные финансовые инфраструктуры, такие как Zengin Net и BOJ-NET, полностью отделены от Web3-ориентированных децентрализованных финансов. Именно соединение этих систем станет точкой масштабного прорыва.

Причина выбора Mitsubishi Corporation для пилотных экспериментов — это неэффективность управления финансами глобальных компаний. Распределенные по всему миру средства, из-за ограничений по времени работы (cut-off time), часто простаивают ночью без дохода. Централизация их в общем пуле, доступном 24/7, значительно повысит эффективность корпоративных финансов.

Параллельно ведутся работы по межгосударственным переводам и проверкам AML/CFT, однако эти сценарии пока что ограничены.

Разграничение с JPYC и услуги для частных клиентов

В Японии, как стейблкоин, привязанный к японской иене, уже выпущен JPYC в октябре 2025 года. Однако у JPYC есть ограничение по выпуску — максимум 1 миллион иен.

Преимущество совместного проекта мегабанков — это прямое подключение к Zengin Net и BOJ-NET. Технически реализовать такую связь для JPYC за короткое время — очень сложная задача.

Тем не менее, вопрос о том, будет ли совместный стейблкоин покрывать мелкие платежи для частных лиц, не является приоритетом. Уже существуют альтернативные маршруты, например, «Kotorra Transfer», управляемый несколькими крупными банками, для снижения нагрузки на систему Zengin. Совместный стейблкоин и JPYC рассматриваются как «взаимодополняющие и сосуществующие», в настоящее время планов по выпуску кошельков для частных лиц нет, однако предполагается обеспечить интероперабельность.

Развитие криптоактивов в рамках закона о финансовых инструментах

Изменения в регулировании позволяют дочерним банкам заниматься криптоактивами (эмиссия, торговля, посредничество), что открывает новые бизнес-возможности. В числе возможных направлений — создание и предоставление крипто ETF, посреднические услуги, кастодиальные сервисы.

На текущем этапе эти направления еще не реализованы. Необходимы решения по защите пользователей, управлению волатильностью и развитию системной инфраструктуры, а также адаптация сервисов под японские финансовые практики.

Особое значение имеет согласование Web3-управления активами, основанного на принципе «самостоятельной ответственности», с традиционными японскими финансовыми стандартами. Важными задачами являются снижение нагрузки по управлению приватными ключами и предоставление кастодиальных кошельков, что требует поиска «лучших решений для японских клиентов», а не простого копирования зарубежных практик.

Токенизация и ончейн-технологии — фундаментальные изменения финансовой инфраструктуры

Три ключевые области — платежи, управление активами и торговля — претерпят кардинальные изменения благодаря токенизации и ончейн-технологиям. Если платежи станут дешевле, мгновенными, с высокой частотой и межгосударственными, объем обработки возрастет в разы.

Постоянное 24/7 аккумулирование и управление капиталом, а также массовая обработка DvP-расчетов (одновременная передача активов и расчетов) станут невозможными на существующем уровне вычислительных мощностей. Эти сценарии станут основными областями применения квантовых вычислений.

Токенизация реальных активов (RWA) расширит спектр инвестиционных возможностей. Межбанковский рынок (интербэнк) ускорится и станет более эффективным, что кардинально изменит работу финансовых институтов.

Однако для реализации этих сценариев необходима параллельная эволюция базовой инфраструктуры — электроснабжения, коммуникационных сетей и вычислительных мощностей. В то время как изобретение электричества потребовало около 100 лет для становления инфраструктурой, блокчейн-эпоха оценивается в 5–10 лет.

Ключевое слово 2026 года: «программибельность» и наступление эпохи AI-агентов

Ключевым словом для понимания финансового мира 2026 года является «все-таки, программируемость». Основная особенность блокчейна — его программируемость — благодаря появлению генеративных AI и квантовых компьютеров наконец достигает стадии практического применения.

Мир, в котором AI-агенты управляют активами и совершают сделки вместо человека, уже «близок». Вскоре смартфоны потеряют свою нынешнюю форму, а все финансовые услуги будут выполняться по указанию на естественном языке через AI-агентов.

В таких условиях важна «подготовленность к AI» — проектирование сервисов, готовых к использованию с AI. Но если все начнут внедрять AI, различия между ними исчезнут. Тогда конкурентное преимущество будет в «уникальной способности человека — интуиции и проницательности».

Исо Вакею неоднократно подчеркивает концепцию «негативной способности» — умения не торопиться с выводами в условиях неопределенности и продолжать размышлять. Это, по сути, «умение думать, колеблясь». AI лишь агрегирует прошлые данные и не способен предсказать будущее на 3 или 5 лет вперед. Важной задачей для финансовых институтов станет «постоянное размышление» в условиях меняющихся условий, а также проведение различных экспериментов.

Коренное изменение роли банков

Десять лет назад банки — это места, где клиенты приходили заполнять бланки и ставить печати. Сейчас этого уже нет. Современные функции банков трансформируются, например, в интеграцию с Olive и Starbucks.

Через 10 лет роль банков изменится еще кардинальнее. Расширение использования AI и облачных технологий, с одной стороны, создаст новые вызовы в области безопасности и контроля. SMBC Group не является полностью облачной компанией, сохраняя собственные мейнфреймы, одновременно переводя приложения в облако — гибридный подход.

Недавние технологии MCP (Model Context Protocol) позволяют AI взаимодействовать как с локальной инфраструктурой, так и с облаком. Мы уже находимся на этапе развития систем управления данными и безопасности, адаптированных к эпохе AI.

«Думать, колеблясь и продолжая размышлять» — это ключ к преодолению следующего десятилетия

Важно не только развитие стейблкоинов, но и отслеживание множества связанных сценариев и технологических инноваций. Когда все эти области — децентрализованные финансы, токенизация, RWA, AI-агенты, квантовые вычисления — объединятся, появится совершенно новая финансовая экосистема.

Негативная способность — это не просто «глубокое размышление», а умение постоянно сталкиваться с неопределенностью будущего. Чем более распространены AI и быстрый доступ к ответам, тем важнее для человека — постоянно думать о том, «что произойдет дальше». В эпоху, когда элементы стейблкоинов, Web3, ончейн-технологий взаимодействуют комплексно, роль банков также кардинально изменится.