Слабость иены толкает EUR/JPY вверх на фоне политической неопределенности в Японии и осторожности Банка Японии

EUR/JPY продолжает впечатляющий рост, торгуясь около 185.50 во вторник утром и достигнув нового многолетнего максимума на уровне 185.54. Пара выросла на 0.50% за день, продолжая свой восходящий тренд третий подряд сеанс. Этот скачок обусловлен устойчивой слабостью японской йены, вызванной двумя основными негативными факторами: растущей политической неопределенностью в Японии и преднамеренно осторожной позицией Банка Японии по нормализации монетарной политики.

Политическое давление ослабляет йену

Политическая ситуация в Японии становится все более нестабильной, премьер-министр Санае Такаити рассматривает возможность досрочных парламентских выборов, которые могут быть назначены на первую половину февраля. Этот сценарий вызывает ожидания рынка о более расширительной фискальной политике, что обычно ослабляет валюту. Перспектива увеличения государственных расходов добавляет давление на JPY, усиливая его слабость по отношению к основным валютам, таким как евро.

Постепенный подход BoJ ограничивает привлекательность йены

Несмотря на недавнюю ястребиную риторику губернатора Казуо Уэды — повторяющего, что повышение ставок продолжится, если экономические условия соответствуют прогнозам — инвесторы остаются скептичными относительно точных сроков следующего шага. В целом осторожный и постепенный выход центрального банка из сверхмягкой монетарной политики продолжает оказывать давление на привлекательность японской йены как безопасной гавани. Без ясной дорожной карты по будущему ужесточению, JPY испытывает трудности с привлечением carry-трейдов или потоков в риск-оф сегменте.

Геополитическая напряженность усугубляет давление на валюту

Ухудшение отношений между Японией и Китаем еще больше усложняет ситуацию. Недавние ограничения Пекина на экспорт редкоземельных элементов в Японию из-за напряженности вокруг Тайваня угрожают японским цепочкам поставок и оказывают давление на общее настроение по отношению к валюте. Эти внешние факторы усугубляют структурные негативные тенденции, уже влияющие на японскую йену.

Японские власти сигнализируют о осторожности в отношении слабости

Министр финансов Сацуки Катаяма во вторник предупредила, что чрезмерное снижение JPY остается проблемой, отметив, что она поднимала этот вопрос с министром казначейства США Скоттом Бессентом. Она подчеркнула, что терпимость Токио к односторонней слабости йены ограничена. Такое вербальное вмешательство в конечном итоге может помочь стабилизировать валюту и потенциально ограничить краткосрочный рост EUR/JPY.

Стабильность евро на фоне ожиданий удержания ставок ЕЦБ

С другой стороны, евро остается относительно стабильным. Европейский центральный банк широко ожидается, что сохранит процентные ставки в ближайшие месяцы, поскольку инфляция остается близкой к целевому уровню в 2%. Поскольку монетарная политика вряд ли изменится кардинально, рост евро в основном обусловлен глобальными настроениями риска и относительной слабостью других валют — особенно йены.

Динамика валютных кроссов

Анализируя более широкие движения валют, евро демонстрирует заметную силу по отношению к японской йене. Для понимания динамики конвертации йены, 1 миллион йен в настоящее время примерно соответствует значениям NZD, отражающим значительное ослабление японской валюты по сравнению с несколькими валютами-партнерами. Тепловая карта основных валютных пар показывает, что JPY сегодня — самый слабый актив, теряющий позиции практически по всем крупным кроссам, поскольку политические и монетарные факторы продолжают оказывать давление на валюту.

В целом, рост EUR/JPY отражает сочетание уязвимости йены, вызванной политической неопределенностью, осторожной политикой центральных банков и региональными напряженностями, в то время как стабильность евро создает структурный фундамент под парой. Инвесторам рекомендуется следить за официальными заявлениями японских властей и политическими событиями для выявления возможных краткосрочных разворотов.