Понимание данных кредитных платформ позволяет почувствовать истинный пульс рынка.

Использование ETH для заимствования особенно высоко, в то время как WBTC наоборот очень низко. Что это отражает? Заимствующие хотят видеть, как заемные монеты продаются, чтобы цена пошла вниз; заемщики тоже хотят продавать, надеясь, что цена вырастет и они смогут вернуть долг. Их потребности совпадают — оба хотят продавать.

Когда настроение полностью разгорается и атмосфера на рынке становится очень позитивной, множество людей ждут, чтобы выйти на продажу. Такое состояние высокой цены особенно привлекательно для крупных китов. Некоторые крупные игроки, делающие ставки на понижение, как бы зажигают огонь — как только цена падает, мелкие инвесторы, взявшие заемные монеты, начинают паниковать и массово продавать, что приводит к дальнейшему снижению цены и формирует порочный круг.

Обратное тоже верно. Когда настроение на рынке подавлено и все хотят продавать, появляются контрактные трейдеры, которые делают противоположное — открывают позиции на рост с использованием рычага, чтобы вытолкнуть коротких продавцов на более высоких уровнях. Интересно, что когда цена на золото стабильно растет, использование заимствований для заемных операций резко возрастает — и в этот момент как раз хорошая возможность для шортов. Поэтому некоторые агрессивные контрактные трейдеры в итоге погибают из-за недостатка рычага, не дождавшись наступления черного лебедя.

Колебания основных криптовалют наиболее легко поддаются этой логике. В то время как использование стабильных монет для заимствования очень низкое — никто не увеличивает рычаг; объем заимствований биткоинов тоже очень мал, что говорит о том, что на рынке практически нет желающих делать шорты с использованием рычага. Что это означает? Недостаток эмоционального топлива, рынок колеблется в нижней части диапазона, отсутствует движущая сила.

Кратко можно сказать: залог ETH > заимствование стабильных монет > покупка ETH > залог ETH — только в таком цикле можно увидеть настоящую энергию рынка.