В некоторых рынках учреждения контролируют до 20% жилой недвижимости — это поразительная концентрация. Что еще более важно, так это их структурное преимущество: налоговые льготы, которых не получают отдельные покупатели. Эта регуляторная асимметрия создает неровные условия игры. Это искажение рынка, которое заслуживает внимания, особенно когда политики признают фундаментальную несправедливость, заложенную в систему.