Корректировка стратегии электромобилей GM: урок из 6 миллиардов долларов штрафа

GM Подтверждает огромные расходы на отдел электромобилей — признак больших перемен

В недавно отправленном в SEC отчёте General Motors (GM) раскрыла важное решение: компания учтёт дополнительные расходы в размере 6 миллиардов долларов США, связанных с бизнесом электромобилей. Эта сумма отражает глубокую стратегическую корректировку, вызванную меньшим, чем ожидалось, спросом на рынке и истечением федеральной налоговой кредитной программы для электромобилей в конце третьего квартала 2025 года.

Структура расходов: подробный анализ

Согласно заявлению GM, сумма в 6 миллиардов долларов делится на две основные части. Первая — 1,8 миллиарда долларов США в виде безналичных списаний и других безналичных корректировок — это бухгалтерские корректировки, не влияющие напрямую на фактический денежный поток. Вторая — 4,2 миллиарда долларов США — это реальные расходы, включающие выплаты поставщикам, штрафы за расторжение контрактов и другие корректировки затрат.

Стоит отметить, что GM подчеркнула, что эти расходы не повлияют на скорректированный показатель EBIT. Что такое EBIT? Это прибыль до вычета процентов и налогов, важный показатель для оценки основной прибыльности компании, исключающий влияние финансовых и налоговых факторов. Исключая эти расходы из скорректированного EBIT, GM хочет подчеркнуть, что основная деятельность компании остаётся здоровой.

Другие шрамы, помимо электромобилей

Помимо электромобилей, GM учла расходы в размере 1,1 миллиарда долларов США на реструктуризацию совместного предприятия с SAIC General Motors (SGM) в Китае. Из них 500 миллионов долларов США, по прогнозам, повлияют непосредственно на денежные потоки, что свидетельствует о том, что GM сталкивается с давлением по нескольким направлениям бизнеса.

Итог: 6,6 миллиарда долларов, связанных с электромобилями

При добавлении списаний в размере 1,6 миллиарда долларов, о которых было сообщено в третьем квартале, общие расходы GM на электромобили достигли 6,6 миллиарда долларов США. Эти расходы отражают конкретные стратегические решения: сокращение производства электромобилей и аккумуляторов, а также перепрофилирование некоторых заводов для производства внедорожников и пикапов с бензиновыми двигателями, которые в текущих условиях рынка пользуются большим спросом.

Перспективы 2026: от доминирования к осторожной корректировке

GM заявила, что в 2026 году расходы, связанные с электромобилями, увеличатся, но ожидается, что эти затраты будут «значительно ниже», чем в 2025 году. Это намекает, что 2025 год станет пиковым годом корректировок, а 2026 — более стабильным этапом.

Компания также отметила недавние изменения в федеральных нормах по выбросам парниковых газов, которые повлияют на возможность продажи кредитов на выбросы — дополнительного источника дохода для автопроизводителей, превышающих стандарты по выбросам.

GM — не исключение: предупреждение от Ford

Действия GM отражают более широкую тенденцию в автомобильной индустрии. Недавно Ford сообщил о расходах в размере 19,5 миллиарда долларов США из-за слабого спроса на электромобили, особенно крупные модели, такие как F-150 Lightning, производство которых уже прекращено. Этот случай показывает, что традиционные автопроизводители вынуждены балансировать между обязательствами по электрификации и реальной рыночной ситуацией, где спрос всё ещё недостаточно высок.

Следующие ожидания

GM планирует опубликовать полный отчёт о прибыли 27 января, где будет предоставлена дополнительная информация о данных расходах и перспективах компании в условиях быстроменяющегося рынка электромобилей. Эти данные будут очень важны для оценки восстановления GM и стратегии компании в переходный период автомобильной индустрии.