Японские облигации стабилизировали рынок, вызвав рост криптовалют в четверг, биткойн и эфир получили передышку

После значительной волатильности в начале недели рынок криптовалют в четверг (вечером 29-го) начал чистый и устойчивый рост. Цена биткоина восстановилась примерно до $88,280, а Ethereum стабилизировался выше $2,960, главным образом благодаря восстановлению японского государственного рынка облигаций на протяжении двух дней подряд — событие, которое фундаментально смягчило кризис ликвидности, охвативший мировые финансовые рынки.

Падение доходности долгосрочных государственных облигаций Японии полностью изменило настроения на рынке. В начале прошлой недели японский рынок облигаций испытывал давление на продажи, что привело к росту доходности 30-летних государственных облигаций до многолетних максимумов, а затем последовали призывы высокопоставленных государственных чиновников успокоиться. Вмешательство дало немедленные результаты — доходность снизилась, а глобальные издержки заимствований.

Как японский кризис облигаций ударил по мировому крипторынку

Мало кто осознаёт, как волатильность на японском рынке государственных облигаций передаётся на мировую финансовую систему. Как индикатор глобальных потоков капитала, рост доходности японских государственных облигаций напрямую поднимет глобальный эталонный показатель безрисковой процентной ставки. Когда долгосрочная доходность казначейских облигаций стремительно растут, инвесторам приходится переосмысливать привлекательность рискованных активов — такие высоковолатильные активы, как Bitcoin и Ethereum, несут основную нагрузку.

В начале прошлой недели волна распродаж японских облигаций вызвала общий рост доходности мировых казначейских облигаций, включая казначейские облигации США. Это означает, что инвесторы могут получать более высокую доходность, держа более безопасные и стабильные долговые инструменты, устраняя необходимость рисковать криптоактивами. В результате падение усугубилось массовым выводом средств с крипторынка: Bitcoin в какой-то момент упал ниже $88,000, альткоины упали ещё сильнее, а трейдеры с кредитным средством были вынуждены закрыть свои позиции.

Положительные сигналы от падения доходности

Ситуация со среды по четверг показала, что японские чиновники сумели стабилизировать ожидания рынка. Снижение доходности долгосрочных казначейских облигаций не только значительно снизилось в стоимости, но, что важнее, послало чёткий сигнал рынку, что чрезмерное ужесточение не является целью политики.

Этот сдвиг имеет далеко идущие последствия для крипторынка. Снижение мировых затрат на заимствования создало более благоприятную финансовую среду, и институциональные инвесторы начали пересматривать свои возможности распределения активов с высокой доходностью. Биткоин снова стал более привлекательным вариантом, в то время как основные токены, такие как Ethereum, Solana и Cardano, возобновили свой рост.

Следует отметить, что такая стабильность не является долгосрочным решением. Если доходность японских государственных облигаций снова вырастет — риск, который всегда существует — криптоактивы снова окажутся под давлением. Рынок остаётся очень чувствительным к изменениям доходности, и любое изменение политических сигналов может спровоцировать новый волатильный цикл.

Рыночные показатели основных криптоактивов

Согласно данным CoinGecko, в четверговом ралли участвовали крупные игроки крипторынка. Помимо Bitcoin и Ethereum, флагманские монеты, такие как Solana, XRP и Cardano, также избежали падения в начале недели. Это широкое восстановление указывает на улучшение общего настроения на рынке, а не о конкретном положительном для отдельных монет.

Особенно стоит отметить, что XRP вырос на 1,18% за последние 30 дней, демонстрируя относительное сопротивление снижению. Тем временем американские спотовые XRP ETF привлекли 91,72 миллиона долларов в этом месяце, в отличие от продолжающегося оттока биткоин-ETF. Это говорит о необходимости того, что некоторые институциональные инвесторы различают свою структуру и оптимистично настроены относительно фундаментальных показателей или среднесрочных перспектив XRP.

Особый случай: NFT-маркетплейс и восхождение пухлых пингвинов

На фоне значительной волатильности на крипторынке Pudgy Penguins выделяется как самый сильный NFT-нативный бренд в этом цикле. Проект построил разнообразную экосистему совершенно иной стратегическим путём — приоритетом на привлечение пользователей в основных каналах (игрушки, ритейл-коллаборации, вирусность), а затем адаптация пользователей в Web3 через игры, NFT и токены PENGU.

Согласно данным, экосистема Pudgy достигла более 13 миллионов долларов розничных продаж и более 1 миллиона продаж единиц. Её флагманская игра Pudgy Party за две недели превысила количество загрузок в 500 000 человек, а токены PENGU были распределены более чем на 6 миллионов кошельков. Хотя текущая оценка Pudgy на рынке выше по сравнению с традиционными аналогами по интеллектуальной собственности, дальнейший успех основан на глубоком развитии розничной торговли, внедрении игр и использовании токенов.

Последующие риски и перспективы рынка

Ралли в четверг принесло рынку столь необходимую передышку, но скрытые уязвимости не были устранены. Высокая чувствительность крипторынка к доходности облигаций означает, что любой сдвиг в глобальной процентной политике может быстро изменить текущую ситуацию. Инвесторам следует оставаться бдительными и внимательно следить за политическими движениями в Японии и США, поскольку эти сигналы продолжат доминировать в среднесрочных движениях криптоактива.