Майнеры биткоина это ключевые участники сети с улучшающейся прибыльностью в 2026 году — анализ JPMorgan

Майнеры это участники криптовалютной сети, обеспечивающие её функционирование через вычислительные мощности. По оценке JPMorgan, эти операторы начали 2026 год с заметного восстановления финансовых показателей, что открывает перспективы для дальнейшего роста сектора.

В начале января 2026 года 14 американских биткоин-операторов, которых отслеживает Уолл-стритский банк, увеличили совокупную рыночную капитализацию на 13 миллиардов долларов, доведя общую стоимость до примерно 62 миллиардов долларов. Это развитие произошло на фоне благоприятного сочетания факторов: умеренного роста цены BTC (текущая цена составляет $88.03K) и одновременного снижения конкурентного давления в сети.

Что такое майнер это в контексте современной криптосети

Майнер это не просто оператор вычислительного оборудования. В экосистеме биткоина майнеры это участники, которые решают сложные математические задачи для валидации транзакций и создания новых блоков. В дополнение к вознаграждению за блоки, они получают комиссии за транзакции. По мере усложнения сетевых условий майнеры это, по сути, инвестиционные активы, отражающие здоровье и динамику криптосетей.

Восстановление доходности операторов майнинга в январе 2026

Ключевой показатель, известный как hashprice, вырос на 11% с конца декабря по середину января, что свидетельствует о существенном улучшении условий для операторов. Средний ежедневный доход на один экзахеш увеличился, в то время как валовая маржа майнинга улучшилась примерно на 300 базисных пунктов, достигнув около 47%.

По словам аналитиков JPMorgan Реджинальда Смита и Чарльза Пирса, “с точки зрения майнинга, средний дневной доход на EH/s вырос, поскольку курс биткоина показал умеренный рост, а средний хешрейт сети снизился по сравнению с концом декабря”. Это сочетание обеспечило условия, при которых каждая единица вычислительной мощности стала более прибыльной.

Снижение сетевого хешрейта это движущий фактор улучшения маржи

Хешрейт это совокупная вычислительная мощность, используемая для майнинга и обработки транзакций на блокчейне, измеряемая в экзахешах в секунду. Интересно, что снижение этого показателя на 2% в первой половине января создаёт благоприятные условия. Средний хешрейт сети остаётся существенно ниже уровней октября, что при сохранении текущего тренда способно обеспечить более высокий доход на единицу вычислительной мощности.

Однако аналитики отметили важное предостережение: доход на один экзахеш по-прежнему значительно ниже показателей прошлого года. Это подчеркивает, что майнеры это участники, которые должны постоянно повышать эффективность своих операций и придерживаться строгой дисциплины при распределении капитала.

Стратегическое значение американских майнеров в глобальной экосистеме

Группа публично торгуемых американских операторов добавила около 12 экзахешей мощности с конца ноября, лидируя через компании Bitdeer (BTDR) и Riot Platforms (RIOT). Это привело совокупный хешрейт американских майнеров, котирующихся на биржах, до примерно 419 экзахешей, что составляет около 41% от глобальной сети.

Такой показатель является историческим рекордом и демонстрирует, что американские майнеры это доминирующая сила в глобальной майнинговой экосистеме. JPMorgan считает это развитие отражением стратегической важности публично торгуемых операторов в масштабах всей индустрии.

Перспективы развития сектора на основе анализа JPMorgan

Улучшение прибыльности операторов, сочетаемое с ослаблением конкурентной напряженности и умеренными, но не чрезмерными оценками, создаёт более благоприятные условия для сектора в 2026 году. Банк прогнозирует, что при сохранении стабильности цен на биткоин и нормализации сетевых условий тренд продолжит развиваться в позитивном направлении.

Майнеры это участники, стоящие в центре трансформации криптовалютной инфраструктуры. Их растущая ориентация на искусственный интеллект и высокопроизводительные вычисления (HPC) становится ключевым рычагом для диверсификации доходов за пределы традиционных вознаграждений за блоки, открывая новые каналы монетизации в расширяющейся цифровой экономике.