Биткоин-максималисты рассказывают: причины отставания от золота и возможность разворота

К январю 2026 года биткойн (BTC) за последний год показал снижение на 13,27%, в то время как золото выросло более чем на 80%. Эта значительная разница вызывает у многих инвесторов сомнения в доверии к цифровым активам и порождает фундаментальный вопрос: «Является ли биткойн действительно цифровым золотом?» Однако, сторонники биткойна-минималисты рассматривают эту ситуацию не как простую неудачу, а как важный этап в кардинальных изменениях структуры рынка, что привлекает внимание внутри индустрии.

Почему золото выросло на 80%, а BTC падает

В условиях высокой инфляции, геополитической напряженности и неопределенности с процентными ставками, традиционный актив-страх инфляции — золото — быстро привлекает покупательский интерес. Теоретически, активы, защищающие от инфляции, должны расти при падении стоимости валюты, и эта теория полностью подтверждается для золота. В то же время, биткойн как «цифровое золото» пока не выполняет ту же роль.

Почему возникает такое расхождение? Многие аналитики считают слабость биткойна результатом долгосрочного снижения спроса. Однако сторонники биткойна-минималисты оспаривают эту точку зрения. Они утверждают, что текущая стагнация — лишь временное явление, отражающее глубокие структурные изменения на рынке.

Перепроизводство или утрата спроса: позиция сторонников

Сторонники биткойна-минималисты все чаще рассматривают текущую ценовую стагнацию не как проблему спроса, а как «событие перераспределения предложения». Хотя приток капитала от институциональных инвесторов огромен, он поглощает лишь десятилетний запас, предоставленный ранними участниками. То есть, мы наблюдаем не утрату интереса, а масштабную передачу прав собственности.

В этом процессе активы, удерживаемые ранними держателями, выходят на рынок и поглощаются институциональными ETF и новыми участниками. Эта структурная перестройка может в краткосрочной перспективе сдерживать цену, но в долгосрочной — способствовать зрелости и стабилизации рынка, считают сторонники.

Психологическое преимущество: «мышечная память» традиционных активов

Интересная точка зрения сторонников — они связывают рост золота с психологическим механизмом «мышечной памяти». В периоды неопределенности институциональные инвесторы склонны автоматически уходить в привычные активы. В настоящее время такими активами остаются золото и серебро.

Несмотря на более чем 15-летний опыт существования и техническую стабильность протокола биткойна, традиционная индустрия все еще воспринимает его как новинку. Этот разрыв в восприятии ограничивает приток капитала в цифровые активы.

Корреляция и ротация: возможное запаздывающее восстановление

Еще один важный момент, отмечаемый сторонниками — высокая корреляция между биткойном и технологическими акциями. Текущая стагнация биткойна — не столько провал самого актива, сколько связана с падением рынка интернет-компаний. На самом деле, с момента появления биткойна он всегда демонстрировал сильную корреляцию с технологическими акциями.

Многие сторонники ожидают, что в будущем произойдет запаздывающая ротация — после чрезмерного роста традиционных материальных активов инвесторы переключатся на относительно недооцененный биткойн. Соотношение между ETF на золото (GLD) и биткойном (BTC) уже достигло исторических стандартных отклонений, что создает потенциал для разворота, считают они.

Макроэкономическая среда 2026 года: переоценка биткойна

Учитывая макроэкономическую ситуацию и уровень глобальной денежной массы в 2026 году, сторонники считают, что биткойн в настоящее время сильно недооценен. В то время как золото временно поддерживается политическими факторами, фиксированное предложение и устойчивый рост сети биткойна могут обеспечить его превосходство над золотом по доходности на многолетней перспективе.

Мнение о том, что «цифровое золото провалилось», — лишь шум, считают сторонники. Они подчеркивают, что биткойн — это не просто «защита от инфляции», а «вечное решение» в эпоху цифровых технологий. Время, когда традиционные материальные активы будут доминировать, ограничено, и в конечном итоге биткойн превзойдет их — это общая точка зрения многих сторонников.