Почему цена биткоина упала ниже ожиданий: взгляд оптимистов рынка

В то время как цена биткоина в 2025 году показала разочаровывающие результаты, опустившись на 13,25% за год, представители крупных криптовалютных фондов и аналитики продолжают отстаивать долгосрочный потенциал актива. Их аргументы основаны на убеждении, что текущее ослабление — это временное явление перед грядущим восходящим движением.

Рынок золота обходит биткоин в гонке за инвесторов

Центр внимания инвесторов сместился на более традиционные активы защиты от инфляции. В период высокой инфляции, геополитической нестабильности и неопределённости с процентными ставками золото выросло более чем на 80%, в то время как цена биткоина ($87.83K) застыла на низких уровнях. Эта дивергенция поставила под вопрос один из ключевых нарративов криптосообщества: способность биткоина служить надежным инструментом сохранения стоимости в условиях глобальной неопределённости.

Вместе с тем, эксперты из ведущих криптовалютных компаний предлагают несколько объяснений этого парадокса. Их позиция остается оптимистичной относительно того, сможет ли цена биткоина восстановиться и переписать историю этого противостояния.

Три теории, объясняющие текущий спад цены

«Мышечная память» институциональных инвесторов

По мнению специалистов Bitwise и ByteTree, текущий отток капитала из криптовалют объясняется не кризисом спроса, а привычкой инвесторов возвращаться к знакомым активам в периоды неопределённости. Большие инвестиционные фонды исторически полагались на золото и серебро, предпочитая избегать экспериментов с технологией, даже если она демонстрирует лучшие фундаментальные показатели.

Эксперт из ByteTree отмечает, что золото традиционно воспринимается как резервный актив реального мира, а биткоин — как цифровой эквивалент. Однако, поскольку сегодняшние проблемы сосредоточены в традиционной экономике, инвесторы логично отдают предпочтение проверенным средствам защиты.

Передача права собственности вместо потери интереса

Главный инвестиционный директор Risk Dimensions предлагает альтернативный взгляд на цену биткоина. Он утверждает, что рынок наблюдает не спад спроса, а перераспределение активов. Колоссальные вливания институциональных средств в биткойн-ETF не приводят к росту цены, потому что эти фонды просто абсорбируют предложение, которое ранние участники выбрасывают на рынок на протяжении многих лет.

Таким образом, текущая стагнация цены отражает трансфер собственности от розничных инвесторов к крупным фондам — процесс, который не обязательно сопровождается бычьим движением.

Корреляция с рискованными активами

Аналитик Gannett Wealth Advisors указывает на историческое отклонение в соотношении GLD/BTC. Поскольку биткоин остается коррелированным с технологическими акциями и рисковыми активами, его цена снижается вместе с ними, несмотря на теоретические свойства защиты от инфляции. Однако эксперт предупреждает, что это отклонение от исторической нормы может быть недолгим — биткоин будет «догонять» золото, когда его технический протокол и цифровой дефицит станут очевидными преимуществами.

Когда капитал переместится в цифровое золото?

Эксперты согласны в одном: нынешняя ситуация временна. Питер Лейн (Jacobi Asset Management) признает, что нарратив «цифрового золота» пока не прошел проверку, однако убежден в грядущей ротации капитала. Как только традиционные твердые активы будут перекуплены, цена биткоина получит импульс для восстановления.

Аналитики отмечают значительное недооценивание биткоина относительно мировой денежной массы и макроэкономических условий 2026 года. По коэффициенту Мейера между биткоином и золотом, цена криптовалюты находится на уровнях, последний раз наблюдавшихся в 2022 году — потенциальном сигнале отскока.

Новые источники спроса к цене биткоина

Председатель ProCap Financial отмечает, что биткоин долгое время служил защитой от инфляции, однако с наступлением вероятного периода дефляции ему потребуются дополнительные драйверы роста. Тем не менее, эксперты остаются оптимистичны относительно того, что цена биткоина вскоре найдет новые источники спроса на фоне развития сети и расширения его использования как нативного денежного актива интернета.

Директор Musquet отстаивает позицию о том, что тезис о «провале цифрового золота» преждевременен. Фиксированное предложение биткоина и продолжающийся рост сети обеспечивают превосходство над инфляцией и традиционным золотом на многолетних горизонтах. Таким образом, текущий спад цены — это лишь отступление перед долгосрочным восхождением.

Рынок ждет момента истины

Несмотря на текущее разочарование, консенсус среди ведущих экспертов криптовалютной индустрии ясен: цена биткоина упала не из-за фундаментальных недостатков актива, а из-за переходного процесса на рынке. Когда инвесторы переоценят дефляционные свойства биткоина, его цифровую природу и потенциал как монетарного актива интернета, капитал начнет перетекать из золота в криптовалюту, позволяя цене актива уловить потерянную волатильность и вернуться к росту.