Как торговать на рынке фьючерсов в этом цикле: возможности и ловушки деривативов при управлении рисками биткоина

В криптовалютном рынке на этой неделе трейдерам необходимо уделять особое внимание тому, как гибко реагировать на ситуации с рисками в рынке деривативов. Биткойн колеблется в районе $88,010, а распределение позиций и глубина ликвидности на рынке деривативов определяют, смогут ли торги фьючерсами принести желаемую прибыль. За неделю было ликвидировано более 2 миллиардов долларов фьючерсных позиций, что служит тревожным сигналом для инвесторов, пытающихся участвовать в торговле фьючерсами.

Позиции в деривативах и управление рисками при торговле фьючерсами

Прежде чем понять, как торговать фьючерсами, необходимо разобраться в текущих характеристиках позиций на рынке деривативов. Большая часть ликвидаций на этой неделе пришлась на длинные позиции, что говорит о том, что покупатели были застигнуты врасплох внезапным откатом цен. Такая ситуация начала развиваться еще в начале недели, поскольку участники рынка были чрезмерно оптимистичны по поводу продолжительного роста.

Эфириум показывает особенно осторожное поведение, за последние 24 часа снизившись на 3,27% до $2,930. С точки зрения фьючерсного рынка, открытый интерес (OI) по эфириум-фьючерсам в основном остается стабильным, в то время как по биткойну и другим основным криптовалютам наблюдается отток капитала. Это означает, что доверие к быкам в фьючерсных сделках частично ослабло, и трейдерам следует более внимательно устанавливать уровни стоп-лосса.

Рынок опционов Deribit дает дополнительные подсказки. Пут-опционы на эфириум (особенно краткосрочные и приближающиеся к дате истечения) стоят дороже по сравнению с биткойном, что отражает более пессимистичный настрой трейдеров относительно перспектив эфириума. Это также намекает, что при участии в рынке фьючерсов необходимо более тщательно оценивать соотношение риска и доходности позиций по эфириуму.

Влияние глубины ликвидности на исполнение фьючерсных сделок

При решении, как торговать фьючерсами, глубина ликвидности зачастую игнорируется начинающими трейдерами. Данные этой недели показывают, что у многих токенов с малой капитализацией наблюдается серьезный недостаток ликвидности, что напрямую влияет на качество исполнения фьючерсных сделок.

Например, у TON рыночная капитализация в 3,7 миллиарда долларов кажется значительной, но глубина в 2% составляет всего от 580 000 до 700 000 долларов. Это означает, что крупный ордер на сумму свыше 600 000 долларов может сдвинуть рынок на 2%. Для трейдеров фьючерсов такая уязвимость ликвидности создает высокий риск проскальзывания, и даже относительно небольшие позиции могут привести к неблагоприятным ценам при исполнении.

Это явление распространяется и на весь рынок альтернативных токенов. Хотя некоторые из них (например, ZRO, TRX) показывали краткосрочный рост в начале недели, за этим зачастую стоит раздутая ценовая динамика из-за низкой ликвидности. Например, ZRO за короткое время вырос на 12%, а затем снизился на 6,55%, что является результатом сочетания недостаточной ликвидности и закрытия позиций. Чтобы успешно торговать фьючерсами, необходимо отдавать предпочтение основным активам с высокой ликвидностью.

Индикаторы волатильности и стратегии торговли фьючерсами

30-дневная реализованная волатильность биткойна (BVIV) сейчас находится на уровне 40%, что немного ниже Tuesday’s 44%. Однако этот умеренный показатель скрывает важный рыночный сигнал: трейдеры активно продают волатильность.

Стратегии, такие как покрытые коллы, показывают хорошие результаты на этой неделе. Это говорит о том, что участники рынка ожидают относительно спокойных ценовых движений в ближайшее время. Если вы планируете торговать фьючерсами, стоит учитывать, что такая низкая волатильность создает возможности (более стабильные цены облегчают технический анализ), но одновременно увеличивает риски (внезапные события могут привести к резким падениям).

Индикатор накопленного дельта-объема показывает, что по TRX, ZEC и BCH наблюдается чистый покупательский интерес в деривативных рынках, тогда как по биткойну, эфириуму и другим основным активам — чистый продавец. Такая дифференциация требует от трейдеров аккуратного распределения капитала и риска, а не слепого следования за трендами.

Торговая среда при геополитической неопределенности

На этой неделе золото и серебро достигли новых рекордных максимумов, рост превысил исторические показатели, что связано с неудачными переговорами между Украиной, Россией и США, не снизившими опасения по поводу продолжения конфликта. Рост драгоценных металлов свидетельствует о массовом переходе инвесторов в активы-убежища.

В таком макроэкономическом контексте стратегии торговли фьючерсами требуют корректировки. Хотя биткойн позиционируется как “твердый актив” (hard asset), в текущем рынке он проявляет больше характеристик высоко-бета рисковых активов, а не защитных инструментов. Трейдерам не следует рассматривать биткойн-фьючерсы как средство хеджирования геополитических рисков; напротив, в условиях риска криптовалютные фьючерсы могут испытывать значительные нисходящие давления. Золото уже преодолело отметку $5,500 за унцию, и его привлекательность обусловлена стабильностью, тогда как фьючерсы на криптовалюты более чувствительны к ликвидности, политике и настроениям рынка.

Риски ликвидности в рынке токенов и исполнение фьючерсных сделок

Рынок альтернативных токенов в этой неделе показал свою уязвимость. Несмотря на рост индекса “сезонных альтернативных токенов” с 24/100 до 29/100, это скорее отражает желание трейдеров искать развлечения в скучном рынке, а не реальный рост рынка. Токены, связанные с метавселенными (например, индекс CoinDesk Metaverse Select), с начала года выросли на 50%, что выглядит впечатляюще, но за этим стоит низкая ликвидность и раздутая ценовая динамика.

Инвесторам, желающим участвовать в этих горячих темах через фьючерсы, необходимо быть особенно осторожными. Низкая ликвидность не только увеличивает проскальзывание, но и усложняет выход из позиции при развороте рынка. При попытке закрыть позиции одновременно, недостаток ликвидности может привести к ценовым обвалам. Глубина рынка с порогом в 2% и объемом менее миллиона долларов означает, что любые средние по размеру фьючерсные ордера на закрытие могут вызвать цепную реакцию.

Практические советы для трейдеров

Подводя итог, можно выделить несколько рекомендаций, основанных на текущей ситуации на рынке фьючерсов:

Во-первых, основа успешной торговли — выбор активов с высокой ликвидностью. Несмотря на относительно низкую волатильность биткойна и эфириума, их глубина ликвидности значительно превосходит альтернативные токены, что делает исполнение сделок более безопасным.

Во-вторых, размер позиции должен соответствовать глубине ликвидности. Ликвидации на сумму в 2 миллиарда долларов за неделю свидетельствуют о недостаточной осведомленности многих трейдеров о своих возможностях. В условиях низкой ликвидности даже средние по размеру позиции могут привести к самоусиливающейся спирали ликвидаций.

В-третьих, в условиях геополитической неопределенности и макроэкономических рисков следует придерживаться оборонительных стратегий. Это означает приоритетное управление рисками, использование строгих ордеров стоп-лосс и избегание чрезмерного кредитного плеча в условиях недостаточной ликвидности. Несмотря на снижение волатильности, риск снижения все равно остается, особенно для тех, кто использует высокое кредитное плечо для получения высокой прибыли.