Инфляционный уровень превзошел ожидания в 2025 году: надежды быков на Bitcoin пошатнулись

Анализ, представленный президентом Института Петровсона Адамом Позеном и ведущим аналитиком Lazard Питером Р. Орзагом, вновь поднял вопрос о проблеме инфляции в США к 2025 году. Так что вероятность превышения уровня инфляции в 4% серьезно потрясла бычьи настроения на крипторынке, предполагающие контроль над ценами.

Какие факторы лежат в основе роста уровня инфляции?

Основные факторы, усиливающие давление на уровень инфляции в 2025 году, были выявлены по предупреждению экономистов. Ограничения на импорт в период президентства Трампа, повышение затрат, ужесточение рынка труда и создание дефицита рабочих из-за депортаций мигрантов считаются основными источниками роста цен.

Комбинация этих факторов создает риск затмения ожидаемой эффективности искусственного интеллекта и снижения инфляции на рынке жилья. Как отмечается в исследовательских заметках, рост затрат из-за тарифов может занять время для отражения в ценах потребителей внутри цепочки; однако ожидается, что этот переход будет в значительной степени завершен к середине 2026 года.

Большие дефициты в государственных расходах и смягчение финансовых условий также усиливают давление на рост инфляции. По мнению Позена и Орзаги, эти давления превосходят нисходящие эффекты — особенно продолжающееся снижение цен на жилье и рост производительности.

Ожидания по снижению процентных ставок Центробанка не оправдались

Ожидания по росту инфляции напрямую влияют на решения Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике. Многие инвестиционные банки предсказывали снижение ставок на 50-75 базисных пунктов в 2025 году. Однако быки на крипторынке предположили более агрессивное снижение ставок.

Рост инфляции мешает ФРС так быстро снижать стоимость заимствований, как ожидалось рынком. Аналитики криптобиржи Bitunix резюмировали текущую ситуацию так: при отсутствии структурной дефляции необходимо балансировать между осторожностью и ранним смягчением политики, что может вызвать более резкий экономический сдвиг.

Рост доходности казначейских облигаций создал риск для рискованных активов

Обеспокоенность по поводу роста инфляции привела к росту доходности глобальных облигаций. Доходность 10-летних казначейских облигаций США впервые за пять месяцев достигла 4,31%. Это значительно снизило привлекательность биткоина и других рискованных активов.

На прошлой неделе биткоин (BTC) потерял почти 2,16%, опустившись до $88,010. Этот спад был прямо связан с ростом доходности облигаций. Высокодоходные облигации стали более безопасным убежищем для инвесторов, тогда как криптоактивы — при ожиданиях снижения инфляции и снижения ставок — потеряли привлекательность.

Биткоин: не смог защитить долларовую зону

Роль биткоина как защиты от инфляции стала вызывать сомнения в 2025 году. Несмотря на снижение курса доллара США, биткоин не показал одновременного роста. Стратеги JPMorgan объясняют слабость доллара краткосрочным притоком ликвидности и рыночной чувствительностью, а не структурными макроэкономическими изменениями.

Рынки воспринимают текущий спад доллара скорее как временное изменение настроений, а не как устойчивое макроэкономическое сдвиг. В этом контексте биткоин — не как хедж от инфляции, а как рискованный актив, чувствительный к ликвидности. Золото и развивающиеся рынки выступают более надежными инструментами диверсификации доллара.

Итог: как изменился уровень инфляции к 2025 году?

Факт того, что уровень инфляции превысил ожидания 2025 года, полностью разрушил прогнозы быков по биткоину. Ожидания продолжения роста цен, замедления темпов снижения ставок и снижения привлекательности рискованных активов поставили под давление крипторынок, зависящий от политики центральных банков. В этот период биткоин и широкий криптопортфель продолжали рассматриваться скорее как волатильные рисковые активы, а не как инструменты хеджирования.