Медь и золото движутся вперед, в то время как Биткойн сталкивается с квантовыми рисками

Недавнее снижение цены Bitcoin вызвало новый спор о том, что же на самом деле движет слабой динамикой этого цифрового актива. В то же время традиционные товары, такие как медь, золото и серебро, демонстрируют сильный бычий импульс, отражая смену предпочтений инвесторов в сторону активов с реальной ценностью. Этот контраст ясно показывает, как рынок в настоящее время оценивает различные инвестиционные инструменты в условиях глобальной макроэкономической неопределенности.

Цена на товары резко растет, Bitcoin отстаёт в зоне давления

В последней торговой сессии золото достигло нового рекордного уровня, достигнув $4.930 за унцию, увеличившись на 1,7%, в то время как серебро превзошло ожидания, поднявшись на 3,7% до уровня $96 за унцию. Цены на медь также демонстрируют положительную тенденцию в рамках более широкого ралли товаров, что отражает сильный промышленный спрос и ожидания инфляции. Напротив, Bitcoin значительно потерял импульс и вновь опустился до уровня $88.12K по последним данным, что составляет снижение на 2,4% за последние 24 часа и примерно на 30% от предыдущего пика в начале октября.

Эта разница в динамике становится ещё более очевидной при анализе с момента победы Трампа в ноябре 2024 года: серебро выросло на 205%, золото — на 83%, индекс Nasdaq скорректировался на 24%, а S&P 500 вырос на 17,6%, тогда как Bitcoin показал снижение на 2,6%. Этот феномен подтверждает, что цены на физические товары продолжают находить крупных институциональных покупателей, в то время как цифровая валюта испытывает давление со всех сторон.

Стагнация или давление продаж? Борьба нарративов на рынке криптовалют

Вопрос о том, что же действительно вызывает слабость Bitcoin, вызвал ожесточённые дискуссии среди участников рынка. Ник Картер, партнёр Castle Island Ventures, выдвинул новую теорию, утверждая, что «плохая» и «таинственная» динамика Bitcoin связана с опасениями по поводу квантовых вычислений, и назвал это «единственной важной историей этого года».

Однако эта точка зрения была отвергнута другими аналитиками. @Checkmatey, аналитик onchain в Checkonchain, резко опроверг теорию о квантовых угрозах, сравнивая sideways-движение цен с опасениями по поводу квантов, что равноценно обвинениям в манипуляциях рынком на основе красных свечей или балансах бирж для ралли. По его мнению, рынок движется в зависимости от предложения и ликвидных позиций, а не от фиктивных научных рисков.

Аналогичное мнение высказал известный инвестор и автор Вайджай Бояпати: «Настоящее объяснение — это очень большое открытие предложения, когда мы достигли психологического уровня 100k для многих китов». Этот анализ подчеркивает, что краткосрочные ценовые движения объясняются конвенциональным давлением продаж — а не опасениями по поводу эзотерических технологий. Данные onchain подтверждают эту теорию, показывая, что крупные держатели фиксируют прибыль на критических уровнях цен, в то время как новые предложения продолжают поступать на рынок.

Квантовая угроза: реальный риск или страшилка для рынка?

Квантовые вычисления давно рассматриваются как теоретическая угроза основам криптографии Bitcoin. Современные мощные машины, использующие алгоритмы вроде Shor’s, теоретически могут взломать эллиптическую криптографию, защищающую цифровые кошельки. Однако большинство разработчиков Bitcoin придерживаются мнения, что практическая реализация таких машин всё ещё требует десятилетий.

Техническое руководство Bitcoin остаётся при этом. Адам Бэк, соучредитель Blockstream, описывает эту угрозу как маловероятную, отмечая, что даже в худшем сценарии это не приведет к прямой или масштабной потере средств без наличия решений. Proposal BIP-360 уже предусматривает поэтапную миграцию, включая формат адресов, устойчивых к квантовым атакам.

Сроки адаптации к квантовой угрозе измеряются годами, а не рыночными циклами, что делает их маловероятными объяснениями краткосрочных ценовых движений. Хотя некоторые представители традиционных финансов, например, Кристофер Вуд из Jefferies, недавно исключили Bitcoin из своих портфелей из-за опасений по поводу квантовых вычислений, реальная проблема заключается не в том, сможет ли Bitcoin адаптироваться, а в том, сколько времени потребуется на обновление, если оно станет необходимым.

Производительность товаров против крипты: структурный спрос на золото против волатильности Bitcoin

Более широкая тенденция выявляет интересные факты о глобальных предпочтениях в распределении капитала. Золото стабильно пользуется спросом у суверенных государств, покупающих драгоценные металлы как замену долговым инструментам, что началось после финансового кризиса 2008 года и ускорилось после февраля 2022 года. Цены на медь, как индикатор глобального экономического здоровья и промышленного спроса, также остаются сильными в условиях оптимизма по поводу экономического роста.

В то же время Bitcoin торгуется как актив с высоким риском, испытывая давление со стороны HODL-еров в 2025 году, в то время как продолжается развитие нарратива о «реальных активах». Инвесторы, ищущие сохранение стоимости, предпочитают физическое золото и серебро цифровым токенам, что отражает опасения по поводу волатильности и неопределенности регулирования.

Индикаторы настроений ясно показывают: индекс страха и жадности для золота демонстрирует очень высокий оптимизм по отношению к драгоценным металлам, тогда как аналогичные показатели на рынке криптовалют остаются в состоянии страха. Этот дисбаланс подчеркивает, что в нынешнюю эпоху структурный спрос на реальные товары и активы-убежища всё ещё доминирует в глобальных настроениях по сравнению с инвестициями в цифровые валюты, которые всё ещё воспринимаются как спекулятивные инструменты с более высоким риском.