Расширяющийся список стран, в которых Polymarket сталкивается с ограничениями

Платформы предсказательных рынков сталкиваются с регулятивными барьерами по всему миру, и Португалия стала последним дополнением к растущему списку юрисдикций, ужесточающих контроль над блокчейн-базированными сервисами ставок. Регулятор азартных игр Португалии, Serviço de Regulação e Inspeção de Jogos (SRIJ), принял меры принудительного характера против Polymarket после обнаружения беспрецедентного объема ставок, связанного с президентскими выборами в стране 18 января, когда ставки превысили 103 миллиона евро (120 миллионов долларов) на исходы выборов.

Регулятивная реакция подчеркивает более широкую тенденцию: предсказательные рынки, позволяющие пользователям делать ставки на реальные политические и экономические события, сталкиваются с растущими юридическими барьерами по всему миру. Понимание этой ситуации важно как для пользователей, так и для платформ, ориентирующихся в все более фрагментированной регулятивной среде.

Регулятивные меры Португалии сигнализируют о более широком сдвиге

Polymarket работает в правовой серой зоне во многих юрисдикциях, и шаг Португалии отражает ужесточение позиции против платформ, предлагающих политические ставки. SRIJ издал директиву, принуждающую платформу прекратить деятельность в Португалии в течение 48 часов, ссылаясь на нарушение португальского закона об онлайн-азартных играх 2015 года. Согласно португальскому регулированию, разрешены только ставки на спорт, казино и скачки — политические ставки строго запрещены, независимо от того, идут ли они на внутренних или международных выборах.

Заявление регулятора было однозначным: «Веб-сайт не уполномочен предлагать ставки в Португалии, поскольку национальное законодательство запрещает операции с ставками, касающиеся политических событий, будь то внутренние или международные.» Что делает это принуждение особенно заметным, так это масштаб нарушения — более 100 миллионов евро в политических ставках за несколько дней, что свидетельствует о значительном проникновении платформы несмотря на регулятивный запрет.

Быстро расширяющийся глобальный список запретов

Проблемы Polymarket выходят далеко за пределы Португалии. Теперь платформа сталкивается с ограничениями более чем в 30 странах, охватывающих разные регионы: Сингапур, Россия, Бельгия, Италия и Украина уже приняли меры. Каждая юрисдикция использует немного разные стратегии принуждения, что показывает, как предсказательные рынки неудобно вписываются в существующие рамки азартных игр и ценных бумаг.

Бельгия заняла агрессивную позицию, полностью занеся сайт в черный список. Франция выбрала промежуточный вариант, позволяя пользователям получать доступ к Polymarket в режиме «только просмотр», что предотвращает реальные ставки. Украина недавно присоединилась к мерам принуждения в рамках более широкой кампании по борьбе с онлайн-азартными играми. В то же время другие предсказательные рынки, такие как Kalshi, Myriad и Limitless, сталкиваются с аналогичными ограничениями, хотя некоторые из них остаются доступными в определенных странах, где enforcement ограничен.

Этот паттерн показывает, что регуляторы рассматривают предсказательные рынки либо как платформы азартных игр (что вызывает ограничения по законам о гейминге), либо как потенциальные предложения ценных бумаг (что влечет за собой регулирование деривативов). Эта двойственная классификация объясняет несогласованную глобальную реакцию.

Регулятивные барьеры для внедрения предсказательных рынков

Что начиналось как нишевые платформы для политических энтузиастов, превратилось в многомиллионные рынки, привлекающие внимание мейнстрима. Этот рост вызвал тревогу у регулятивных органов по всему миру, особенно в отношении ставок на выборы, которые многие демократии считают несовместимыми с честностью выборов или антирискованной политикой.

Polymarket, основанный в 2020 году, достиг впечатляющего охвата несмотря на фрагментированные ограничения. Способность платформы привлекать более 100 миллионов евро только в португальских ставках демонстрирует спрос на децентрализованные механизмы предсказаний. Однако регулятивная траектория говорит о том, что это может стать пиковым уровнем доступности для платформы на зрелых рынках.

Более широкие последствия для индустрии

Помимо Polymarket, эта волна принуждения имеет последствия для взаимоотношений экосистемы Web3 с традиционными регуляторами. SEC недавно уточнила, что токенизированные акции подчиняются существующим правилам ценных бумаг независимо от блокчейн-записей, что сигнализирует о том, что регулятивные рамки будут адаптироваться к новым крипто-приложениям, а не создавать исключения для инфраструктуры блокчейн.

Слияние ограничений в предсказательных рынках, руководства по токенизированным ценным бумагам и enforcement в сфере азартных игр отражает более широкий консенсус регуляторов: платформы на базе блокчейна, работающие в традиционно регулируемых сферах, не могут избежать надзора, просто внедряя децентрализованные архитектуры.

Для пользователей и платформ очевидна практическая реальность: дни глобального, беспрепятственного доступа к децентрализованным рынкам ставок сталкиваются с растущим списком национальных исключений по мере того, как регуляторы систематизируют контроль за крипто-нативными финансовыми активами.