Стоимость ипотеки и займов растет на фоне повышения доходности казначейских облигаций, оказывая давление на Биткойн

Правительство США рассказало о глобальной финансовой напряженности через драматический скачок стоимости заимствований. Доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла 4,27%, что является максимальным уровнем за последние четыре месяца, вызывая волну колебаний на всех сегментах финансового рынка — от ипотек до рынка криптовалют. Этот рост обозначает все более сложный рыночный импульс для рискованных активов, включая bitcoin, который сейчас испытывает значительное давление на продажу.

Как рост доходности влияет на стоимость ипотек и других займов

Доходность 10-летних облигаций казначейства служит базой для установления цен во всей глобальной финансовой системе. Когда правительство США вынуждено платить больше за заимствования через практически безрисковые облигации, вся цепочка стоимости заимствований движется вверх. Банки и кредиторы используют эту доходность как ориентир, добавляя к ней премию за риск для определения своих цен на кредиты.

В результате, когда доходность казначейских облигаций поднимается до 4,27%, финансовое бремя напрямую ощущают миллионы заемщиков. Ипотечные ставки, ранее более доступные, теперь становятся выше. Корпоративные кредиты для компаний, желающих расширяться, также дорожают, как и автокредиты, студенческие займы и любые другие формы финансирования. Эта финансовая сжатость, называемая на рынке «финансовым ужесточением», фундаментально меняет инвестиционный ландшафт по всему миру.

Последние данные показывают, что долгосрочные заимствования достигли максимума за четыре месяца, создавая значительные препятствия для бизнеса и финансовых рынков. Крупные страны, такие как Китай и Япония, являющиеся основными покупателями казначейских облигаций США на триллионы долларов, теперь сталкиваются с более сложным выбором в распределении капитала.

Усиление давления на Bitcoin и другие рискованные активы

По мере ужесточения условий финансирования инвесторы склонны уходить из активов с высокой волатильностью. Bitcoin, предлагающий высокий потенциал доходности, но с чрезмерными рисками, стал одним из первых жертв этого изменения рыночных настроений.

С момента роста доходности казначейских облигаций bitcoin снизился до $88.050, что на 24 часа составляет снижение на 2,59% — по сравнению с предыдущим уровнем $91.000. Это снижение — не просто ежедневная колебания, а отражение смены аппетита к риску на глобальных рынках. Когда ипотечные ставки и другие займы становятся дороже, инвесторы предпочитают «безрисковые» инструменты, такие как казначейские облигации, вместо покупки криптовалют или акций.

Фьючерсные контракты на индекс Nasdaq, доминируемый технологическими компаниями и стартапами, также снизились более чем на 1,6%. Это показывает, что давление ощущается не только на криптовалюты, но и на весь сегмент рынка, считающийся высокорискованным.

On-chain данные показывают, что около 63% инвестированных bitcoin имеют базовую стоимость выше $88.000. В настоящее время, при цене bitcoin в $88.050, эти позиции находятся на грани безубыточности, создавая потенциальное давление на продажу. Высокая концентрация предложений в диапазоне $85.000 — $90.000, в сочетании с тонкой поддержкой ниже $80.000, указывает на возможную продолжительную волатильность.

Что вызывает рост доходности казначейских облигаций?

Причиной роста доходности является сочетание угрозы политики и геополитических опасений. Президент Дональд Трамп выдвинул агрессивный ультиматум по тарифам для Европы: с 1 февраля ввести 10% пошлины на импорт из восьми европейских стран, с угрозой повышения до 25% с 1 июня, если Европа не согласится на приобретение Гренландии США — сценарий, который считается маловероятным.

Появляются опасения, что Европа может ответить продажей своих активов в США на сумму $12,6 трлн, включая казначейские облигации и акции. Если крупные продажи казначейских облигаций произойдут, предложение облигаций увеличится, что приведет к росту доходности (так как цены облигаций и их доходность движутся в противоположных направлениях). Однако аналитики отмечают, что такой сценарий легче озвучить, чем реализовать, поскольку большинство активов принадлежит частным лицам, а не правительствам Европы.

Инфляционное давление и опасения по поводу фискальной политики также играют роль. В Японии доходность государственных облигаций продолжает расти в ответ на планы премьер-министра Санэ Такаичи по сокращению налогов на продукты питания — шаг, который потенциально увеличит дефицит бюджета. Рост доходности по всему экономическому миру показывает, что рынки учитывают более высокие фискальные расходы и увеличение предложения облигаций в будущем.

Двойной эффект: когда ипотека дороже, а bitcoin под давлением

Сочетание роста стоимости заимствований (включая ипотеку) и давления на рискованные активы создает сложную среду. Для домохозяйств более дорогая ипотека означает меньшую покупательную способность для недвижимости или более доступное рефинансирование. Для инвесторов это означает необходимость пересмотра портфелей с высокой долей спекулятивных активов, таких как криптовалюты и технологические акции.

Главный вопрос — как долго будет продолжаться рост доходности казначейских облигаций и сможет ли Bitcoin найти стабильную поддержку на текущих уровнях цен. On-chain данные показывают, что значительная поддержка находится ниже $80.000, далеко от текущих цен, что указывает на возможное дальнейшее снижение при продолжении медвежьего импульса.

Итоги

Рост доходности казначейских облигаций США — это не только академическая проблема для экономистов, это реальность, которая ощущается через более дорогие ипотеки, тяжелые корпоративные займы и давление на криптовалютные портфели. Bitcoin и другие рискованные активы сейчас сталкиваются с противодействием со стороны геополитических изменений, расширяющейся фискальной политики и все более жестких условий финансирования. Пока эта макроэкономическая ситуация не изменится, давление на bitcoin и рискованные активы, скорее всего, останется доминирующей темой на финансовых рынках.