Медвежий сценарий падения Bitcoin: рынки опционов предупреждают о $80K обвале к июню

По мере того как Биткойн вошел в 2026 год на высокой ноте, кратковременно достигнув $95 000 в начале года, трейдеры, ориентирующиеся на криптовалютные рынки, сейчас готовятся к потенциально значительному откату. Данные по опционам с децентрализованных и централизованных торговых площадок рисуют осторожную картину: существует примерно 30% вероятность того, что Биткойн может упасть ниже $80 000 к концу июня. Этот сценарий снижения бычьего риска отражает нарастающие опасения как по поводу технического ценового давления, так и геополитических препятствий, которые могут изменить рыночное настроение в ближайшие месяцы.

Текущая ценовая динамика уже подтвердила некоторые из этих медвежьих опасений. По состоянию на конец января 2026 года Биткойн снизился примерно до $88 000, потеряв за последние 24 часа около 2,45% и опустившись на 7 000 от своего раннегодового пика. Особенно показательным является не только текущий откат, но и то, как позиционируются опционы на крупнейших торговых платформах.

Данные по опционам показывают 30% вероятность более глубоких падений

На цепочке платформы опционов, такие как Derive.xyz и Deribit — крупнейшая централизованная биржа опционов в индустрии — наблюдается выраженная позиционная ориентация в сторону снижения. По словам Шона Доусона, руководителя исследовательского отдела Derive.xyz, данные рассказывают убедительную историю: «Рынки опционов показывают явную наклонность к снижению, с 30% шансом, что BTC упадет ниже $80K к 26 июня, по сравнению с 19% вероятностью его роста выше $120K за тот же период.»

Это несоответствие вероятностей — настоящий сигнал. В то время как трейдеры оценивают вероятность достижения Биткойном уровня $120 000 как один к пяти, вероятность падения ниже $80 000 в три раза выше, что подчеркивает асимметричное восприятие риска. В открытом интересе сосредоточены в основном пут-опционы — контракты, приносящие прибыль при снижении цен, — особенно по ценам страйка между $75 000 и $80 000, что говорит о хеджировании или ставках на откат к средним значениям в районе $70 000.

Если это произойдет, такой сценарий станет самым низким уровнем для Биткойна с апреля 2025 года, когда крупнейшая криптовалюта рухнула до $75 000 на фоне масштабных тарифных мер Трампа, потрясших мировые финансовые рынки.

Угрозы тарифов Трампа вновь вызывают опасения по поводу волатильности рынка

Основным катализатором этого медвежьего настроения является геополитическая напряженность, в частности возобновление конфликтов между США и Европой. Последняя угроза Трампа ввести 10% тариф на импорт из десяти европейских стран — якобы в наказание за их сопротивление его плану по приобретению Гренландии — вновь напомнила о тарифных шоках апреля 2025 года.

Тогда масштабные объявления о тарифах вызвали падение Биткойна через уровни поддержки, продемонстрировав, что неопределенность торговой политики напрямую приводит к турбулентности на крипторынках. Усиление международных разногласий, особенно вокруг Гренландии, повышает риск перехода режима в более высоковолатильную среду, отмечает Доусон: «Рост геополитической напряженности между США и Европой — особенно вокруг Гренландии — увеличивает риск возвращения к режиму с более высокой волатильностью, что в настоящее время не отражено в спотовых ценах.»

Это означает, что текущая цена Биткойна в $88 000 может недооценивать риск снижения, если эскалация тарифов или обострение геополитической ситуации продолжит усиливаться.

Механика опционов и прогнозы цен

Для тех, кто не знаком с работой рынков опционов, полезно понять механизм, лежащий в основе этих вероятностных оценок. Опционы — это деривативные контракты, которые работают как ставки на будущее направление цены Биткойна. Трейдер платит небольшую входную плату и премию, чтобы зафиксировать сценарий «а что если».

Колл-опцион приносит прибыль, если цена Биткойна превысит заранее установленный уровень — это как ставка на рост цены, позволяющая купить дешево сейчас и продать дорого позже. Обратное — пут-опцион — дает доход, если цена опустится ниже заданного уровня, позволяя зафиксировать цену продажи до возможного снижения. В обоих случаях трейдеры рискуют потерять свою начальную плату и премию, если рынок не пойдет в ожидаемом направлении. Именно этот коллективный механизм оценки цен показывает 30% вероятность падения BTC ниже $80 000 — отражение коллективного мнения тысяч трейдеров о направлении цены.

Историческая параллель: почему крах $75K в апреле 2025 года все еще важен

Прецедент апреля 2025 года имеет большое значение для текущей оценки рисков. Тогда, когда Трамп ввел масштабные тарифы на несколько стран, Биткойн рухнул с более высоких уровней до $75 000. Этот эпизод продемонстрировал чувствительность криптовалют к макроэкономическим шокам и настроениям инвесторов на уход из рисковых активов. Тот факт, что сейчас рынки опционов сосредоточили открытый интерес в диапазоне $75 000–$80 000, не случайен — это отражение моделирования сценария повторения истории.

Что изменилось с апреля 2025 года — это стартовая точка и временной горизонт. Биткойн входит в возможную коррекцию уже с повышенной базы за год, и трейдеры прогнозируют, что на это потребуется примерно шесть месяцев. Шаблон — угроза тарифов → рыночная коррекция — явно заложен в позиционирование деривативов.

Сигналы позиционирования рынка и расширение рисков

Наклонность опционов — технический показатель, сравнивающий ценовые различия между колл- и пут-опционами — остается явно отрицательной. Этот отрицательный наклон — явный признак опасений по поводу ближайшего снижения. Значительные концентрации открытого интереса по пут-опционам на уровнях $75 000 и $80 000 свидетельствуют не только о хеджировании, но и о структурированных ожиданиях снижения до средних значений в районе $70 000.

Это позиционирование подтверждается как на Derive.xyz, так и на Deribit, что говорит о широком согласии, а не о отдельной уверенности трейдеров. Когда рынки опционов достигают такого уровня согласия по рискам снижения, это обычно связано с фундаментальными неопределенностями — в данном случае, геополитическими — которые активно формируют ожидания трейдеров относительно волатильности и возможных ценовых сдвигов.

Помимо Биткойна: сигналы рынка от других активов

Интересно, что из смежных рынков поступают противоречивые сигналы. В пространстве NFT Pudgy Penguins закрепляется как один из сильнейших брендов этого цикла, переходя от спекулятивных цифровых предметов роскоши к мультивертикальной платформе потребительского IP. Его экосистема включает физические и цифровые продукты (превысившие $13 миллионов розничных продаж и более 1 миллиона проданных единиц), игровые проекты (Pudgy Party за две недели собрал более 500 000 загрузок) и широко распространенный токен, раздаваемый более чем 6 миллионам кошельков. Эта устойчивость в потребительских крипто-продуктах говорит о выборочной силе даже на фоне более широких рыночных опасений.

Между тем, крупные технологические компании продолжают демонстрировать бычий настрой по долгосрочным инвестициям в ИИ. Отчет о доходах за четвертый квартал от Microsoft и Meta показал отсутствие замедления в расходах на ИИ. Microsoft выделяет ИИ как один из своих крупнейших бизнесов с долгосрочной траекторией роста, а Meta планирует значительно увеличить капиталовложения в 2026 году для финансирования инициативы Super Intelligence Labs. Эта институциональная приверженность цифровой инфраструктуре может поддержать рисковые активы во время волатильности, даже если в ближайшее время произойдут коррекции.

Слияние сценариев снижения в опционах на Биткойн, возрождение геополитических рисков и тонкая сила потребительских и корпоративных крипто-приложений говорит о том, что 2026 год останется историей двух скоростей: краткосрочные тактические риски снижения компенсируются долгосрочными структурными драйверами для цифровых активов в области ИИ и потребительских экосистем.