Бумажное золото против цифрового золота: Почему 98% ваших инвестиций в золото на самом деле подвержены риску

Большинство инвесторов полагают, что у них есть физические золотые слитки. На самом деле 98% из них держат лишь «бумагу» с обещанием — или, как это обычно называют, «бумажное золото». По словам Бьорна Шмидке, генерального директора Aurelion (компании по управлению золотым казначейством Tether), именно эта скрытая угроза формируется на глобальном рынке золота. В то время как цена золота за последние 12 месяцев выросла более чем на 80%, системные риски, связанные с инвестициями в бумажное золото, только увеличиваются.

Что такое на самом деле бумажное золото и почему оно опасно?

Когда кто-то покупает золото через ETF (биржевой фонд), он фактически не приобретает физические слитки. Он покупает акции этого фонда. «Покупая эти акции, инвестор думает, что приобрел физический слиток золота, а на самом деле он купил бумагу с надписью: “Я должен вам золото”», — объясняет Шмидке.

Это основная проблема системы бумажного золота: у инвестора нет ясных доказательств собственности на конкретные слитки. У него есть только IOU (обещание уплаты), а не физический актив. Эта система успешно функционировала десятилетиями, потому что большинство инвесторов никогда не требовали физическую доставку. Однако эта иллюзия хрупка.

Шмидке оценивает, что 98% общего экспозиции в золоте фактически являются долгами, а не реальной собственностью. Миллиарды долларов в бумажном золоте циркулируют без ясности, какие именно физические слитки лежат в основе этой собственности.

Ожидающий кризис: сценарий «сейсмического события»

Представьте себе такой сценарий: стоимость фиатных валют резко падает, и миллионы инвесторов одновременно хотят забрать свое физическое золото. Именно это Шмидке называет «сейсмическим событием» — моментом, когда доверие к системе бумажного золота рухнет.

Когда это произойдет, возникнут серьезные логистические проблемы. «Вы не можете просто так переместить физическое золото на сумму в несколько миллиардов долларов за один день», — говорит он. Если у инвесторов нет ясных доказательств собственности на конкретные слитки, начнется хаос в процессе распределения. Цена физического золота взлетит, в то время как цена бумажного золота останется значительно ниже, что вызовет кризис ликвидности у держателей деривативов.

История это подтверждает. В аналогичных случаях на рынке серебра премия за физическое золото резко выросла, в то время как спотовая цена оставалась стабильной. «Мы считаем, что то же самое произойдет и на рынке золота», — предупреждает Шмидке.

Решение: ончейн-золото и блокчейн-технологии

Чтобы понять, почему бумажное золото опасно, рассмотрим аналогию с недвижимостью. Разработчик предлагает инвестиции в недвижимость по простой системе: купите 10 акций, получите обещание доставки 10 единиц жилья. Нет свидетельства собственности, только бумажная акция. Когда разработчик обещает то же самое тысячам инвесторов, ситуация становится хаотичной. Нет доказательств, кто владеет какой единицей, и доставка займет много времени без гарантий справедливости.

Так же и с бумажным золотом. Решение — устранить эти препятствия через владение, которое можно проверить и проследить.

Именно поэтому Aurelion перешел на Tether Gold (XAUT), токен на базе блокчейна, поддерживаемый физическим золотом. Каждый токен XAUT напрямую связан с конкретным слитком золота, который выделен и хранится в швейцарском сейфе. Нет двусмысленности — инвестор точно знает, какой слиток он держит.

С помощью ончейн-золота «свидетельство собственности» на золото можно передавать по всему миру за секунды в блокчейне, в то время как физический актив остается в безопасности в хранилище. Это устраняет разрыв между скоростью цифровых транзакций и физической безопасностью. Хотя доставка физического золота все еще занимает время, инвесторы могут быть уверены, что их золото отслеживается прозрачно и полностью может быть выкуплено.

При текущей цене около $5.53 за XAUT эта система обеспечивает доступ к цифровому золоту без ущерба для проверки собственности.

Стратегия долгосрочного инвестирования: от бумажного золота к реальной собственности

Aurelion полностью пересмотрел свою стратегию казначейства, приняв XAUT в качестве основного актива. В настоящее время компания держит 33.318 токенов XAUT на сумму примерно $184.5 миллиона (по текущей цене). Это не краткосрочная арбитражная стратегия — Шмидке ясно заявил, что компания будет продавать только при «значительной и устойчивой скидке» к базовым активам.

«Как вы владеете золотом, так же важно, как и то, есть ли у вас золото», — говорит Шмидке. Компания сосредоточена на создании долгосрочной ценности Tether Gold. Для поддержки этого роста Aurelion планирует привлечь больше капитала в течение следующего года для расширения своих цифровых золотых резервов.

Эта перспектива отражает глубокое понимание уязвимостей современного рынка золота. Пока бумажное золото остается популярным у большинства инвесторов, скрытые риски продолжают расти. Блокчейн-технологии и токенизация цифрового золота, такие как XAUT, предлагают решение: прозрачность, проверяемость и безопасность в одном масштабируемом решении.

Для серьезных инвесторов, заинтересованных в долгосрочном владении золотом, вопрос уже не «есть ли у меня золото», а «как я могу владеть золотом с неоспоримым доказательством». И именно это отличает бумажное золото от ончейн-золота.