2026: Рынки капитала достигают критических точек поворота в гонке за круглосуточную торговлю

2026-01-29 14:21:55

Традиционная финансовая система функционирует на инфраструктуре, созданной век назад: транзакции обрабатываются пакетами раз в день, рынки закрываются на выходных, а капитал простаивает в ожидании расчетов. Эти точки перелома представляют собой фундаментальный разрыв с этой моделью. По мере развития 2026 года слияние технологий токенизации, регуляторного одобрения и институциональной готовности превращается из теоретической возможности в структурную реальность. Вопрос уже не в том, возникнут ли непрерывные рынки капитала, а в том, какие институты будут готовы работать в них.

Токенизация: структурный сдвиг за точкой перелома

Данные, лежащие в основе этого преобразования, убедительны. К 2033 году участники рынка прогнозируют, что токенизированные активы достигнут $18,9 трлн — при среднем годовом росте в 53%, согласно исследованиям BCG и Ripple. Однако этот прогноз может оказаться консервативным. Траектория трансформационных технологий по кривой S указывает на гораздо более резкий потенциал роста. Мобильные телефоны и воздушные путешествия не просто росли равномерно; они достигли экспоненциального уровня распространения, как только достигли критической массы. Примените этот паттерн к глобальной токенизации активов, и достижение 80% мировых активов в токенизированной форме к 2040 году перестает быть амбициозной спекуляцией — это вполне реалистичный сценарий.

Что кардинально меняется в парадигме рынков без закрытия — это не только расширение торговых часов. Это каскад системных улучшений, которые распространяются на каждую институциональную операцию:

Капитальная эффективность взлетает. Сегодня институты заранее позиционируют активы за несколько дней до необходимости. Вхождение в новые классы активов требует минимум 5–7 дней для onboarding, размещения залога и получения регуляторных одобрений. Расчеты остаются в рамках циклов T+2 и T+1 — то есть сделки закрываются через один или два дня после исполнения. Эта временная трение блокирует огромные объемы капитала в ожидании. Когда расчеты сокращаются с дней до секунд, а залог становится мгновенно фальсифицируемым, портфели могут постоянно ребалансироваться в течение торгового дня и ночи. Выходные данные исчезают как операционная концепция.

Ликвидность углубляется на всех уровнях. Капитал, ранее застрявший в циклах расчетов, высвобождается. Стейблкоины и токенизированные денежные фонды становятся связующим звеном, объединяющим классы активов. Рынки, ранее изолированные — акции, облигации, товары, цифровые активы — начинают функционировать как взаимозаменяемые компоненты внутри единых портфельных стратегий. Глубже книги ордеров, ускоряются объемы торгов, возрастает скорость обращения как цифровых, так и фиатных денег, поскольку риск расчетов исчезает.

Почему 2026 год — операционный переломный момент для институтов

Инфраструктура, поддерживающая это изменение, уже не является спекулятивной. Регулируемые кастодианы, решения по кредитному посредничеству и платформы расчетов переходят из стадии proof-of-concept в производственные системы. Однако для того, чтобы захватить потоки и повысить эффективность, операционная готовность становится критически важной в течение всего 2026 года.

Это требует фундаментальной реструктуризации в нескольких отделах:

Управление рисками: от отдельных пакетных циклов к непрерывному, реальному времени расчету рисков
Казначейские операции: управление залогами должно работать 24/7, а не по ежедневным пакетам
Соответствие требованиям: обработка AML/KYC в реальном времени заменяет ежедневные пакетные проверки
Инфраструктура кастодиана: интеграция цифровых активов и принятие стейблкоинов как легитимных расчетных средств

Институты, способные управлять ликвидностью и рисками непрерывно, захватят потоки, которые другие структурно не смогут. Те, кто еще работает в рамках устаревших T+2, столкнутся с увеличивающимися разрывами в эффективности.

Регуляторный импульс ускоряется: от концепции к производству

Регуляторная среда переходит от неопределенности к конкретным действиям. Недавнее одобрение SEC, позволяющее Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) разрабатывать программу токенизации ценных бумаг, — важный сигнал: регуляторы США всерьез рассматривают объединение традиционных рынков и блокчейн-инфраструктуры.

Это одобрение создает конкретные сроки для миграции институтов. Необходима дальнейшая регуляторная ясность — особенно в отношении доходных механизмов стейблкоинов, которые остаются точками трения в ожидаемом законодательстве, например, в Act CLARITY. Но направление очевидно. Институты, начинающие сейчас строить операционные возможности для непрерывных рынков, получат преимущество, когда рамки станут яснее и полная миграция ускорится.

Глобальные рынки сигнализируют о сдвиге: ключевые события недели

Рынок уже реагирует на эти точки перелома:

Interactive Brokers, один из столпов институциональной электронной торговли, теперь принимает депозиты USDC для мгновенного 24/7 финансирования счетов. Это не просто новая функция — это заявление о том, что масштабируемое операционное осуществление непрерывных расчетов для крупного брокера уже реализуемо. Поддержка Ripple RLUSD и PayPal PYUSD в будущем говорит о том, что стейблкоины становятся стандартной инфраструктурой расчетов, а не экспериментальными активами.

Южная Корея сняла девятилетний запрет на корпоративные инвестиции в криптовалюты, разрешив публичным компаниям держать до 5% капитала в криптоактивах (в настоящее время ограничено топовыми монетами, такими как Bitcoin и Ethereum). Этот регуляторный сдвиг открывает значительный институциональный капитал из крупного азиатского рынка.

Ethereum продолжает привлекать новых участников рынка. Данные сети показывают значительный рост новых адресов, что свидетельствует о расширении adoption за пределы опытных трейдеров в розничный сегмент и сегменты новых инвесторов.

Между тем, регуляторные препятствия сохраняются в развитых рынках. Законодательство США сталкивается с препятствиями, а законодатели Великобритании рассматривают ограничения на политические пожертвования криптовалютами, ссылаясь на опасения иностранного вмешательства. Это типичные точки трения при переходе от нерегулируемых к регулируемым рынкам — естественное сопротивление структурным изменениям.

Технические сигналы на точке перелома

Техническая картина Bitcoin отражает противоречивые сигналы рынка. Сейчас он торгуется около $87.99K (по сравнению с рекордным максимумом $126.08K, зафиксированным ранее в 2026), BTC сталкивается с сопротивлением несмотря на общий рыночный импульс. Более интересно, что 30-дневная скользящая корреляция Bitcoin с золотом впервые за этот год за неделю стала положительной, достигнув 0.40. Этот сдвиг произошел одновременно с новым рекордом по золоту.

Ключевой вопрос: сигнализирует ли эта корреляция с золотом о том, что биткоин примет участие в продолжительном ралли традиционных убежищ? Или техническая слабость BTC указывает на его отрыв от наследственных активов? Ethereum, сейчас на уровне $2.93K, также демонстрирует осторожность, несмотря на расширяющиеся показатели adoption.

От первокурсника к второкурснику: стратегия роста криптовалют

Если 2025 год можно считать «первым курсом» криптовалют — годом, когда она впервые вышла на путь взаимодействия с американской финансовой системой после появления регуляторной ясности, — то 2026 год становится «вторым курсом». Основы заложены. Осталось только реализовать.

Индустрия сталкивается с тремя критическими вызовами, чтобы избежать недопроизводительности во втором году:

Законодательство должно продвинуться вперед. Законопроект CLARITY и связанные с ним рамки сталкиваются с сложными переговорами, особенно в части механизмов доходности стейблкоинов. Необходим компромисс для продвижения законодательства несмотря на трения.

Каналы распространения требуют развития. Основная проблема криптовалют — это достижение розничных инвесторов, сегментов массового богатства, управляющих капиталом и институциональных инвесторов с такими же стимулом, как и в традиционных классах активов. Финансовые продукты должны активно продаваться, а не просто быть доступными.

Качественные активы должны лидировать по эффективности. Превосходство топовых цифровых активов по сравнению с среднекапитализированными в 2025 году говорит о том, что эта тенденция сохранится. Топ-20 криптовалют — основные валюты, платформы смарт-контрактов, DeFi-протоколы и инфраструктурные проекты — обеспечивают достаточный спектр для диверсификации без когнитивной перегрузки.

Год, когда институтам нужно принять решение

Точки перелома, сливающееся в 2026 году, — это больше, чем технические или регуляторные события. Это выбор институциональных участников: участвовать в создании 24/7 рынков капитала или наблюдать со стороны, как потоки мигрируют в другие направления.

Рынки всегда эволюционировали к большему доступу и меньшему трению. Токенизация — неизбежный следующий шаг. К концу 2026 года вопрос уже не в том, будут ли работать 24/7 рынки по всему миру — они будут. Единственный вопрос — есть ли у вашего института операционная инфраструктура для участия. Для многих 2026 год — последний шанс подготовиться. Для других — это год, когда ждать уже нельзя.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .