Японская и Bitcoin валюты движутся вместе, когда BOJ удерживает процентную ставку

Движение биткоина и японской валюты демонстрируют беспрецедентную синхронность. Пока Банк Японии (BOJ) сохраняет свою монетарную политику, оба актива реагируют спокойно на динамику сложной японской экономики.

Инфляция замедляется, но ценовое давление остается

Последние данные за прошлую неделю показывают смешанную картину для Японии. Основной индекс потребительских цен (ИПЦ) за декабрь зафиксировал значительное замедление до 2,1% в годовом выражении, что значительно ниже 2,9% в ноябре. Это первое замедление за последние четыре месяца.

Однако, рост цен в более глубоком слое остается тревожным фактором. Базовая инфляция, исключающая свежие продукты питания, снизилась до 2,4% с предыдущих 3%. Но базовая инфляция — метрика, исключающая как свежие продукты, так и энергию — выросла лишь незначительно до 2,9% с 3%. Аналитики ING считают, что фундаментальное ценовое давление остается устойчивым за месячными колебаниями.

Решение BOJ: ставка остается неизменной, прогнозы повышаются

Практически единодушным решением, BOJ сохранил ключевую ставку на уровне 0,75%. Центральный банк также пересмотрел свои прогнозы роста и инфляции на фискальные годы 2025 и 2026, указав на поддержку расширительной фискальной политики правительства.

Это решение отражает осторожный подход монетарных властей: нежелание повышать ставки дальше, при этом признавая более сильные перспективы роста. Эта динамика напрямую влияет на рыночные ожидания относительно курса японской валюты в ближайшие месяцы.

Японская йена ослабла, биткоин стабилен ниже $88 000

После объявления BOJ японская валюта немного снизилась более чем на 0,20%, торгуясь по 158,70 за доллар США. В то же время биткоин остается вялым и стабилен около $87,99 тысяч — снизившись на 2,40% за последние 24 часа — с минимальными колебаниями в течение торгового дня.

Ослабление йены совпадает с ростом доходности японских государственных облигаций (JGB) 10-летней давности, которая выросла на 3 базисных пункта до 1,12%. Этот скачок отражает опасения рынка по поводу фискальной позиции Японии и ожиданий повышения ставок BOJ в будущем на фоне сохраняющегося высокого инфляционного давления.

Тесная корреляция: когда биткоин следует за курсом японской валюты

Самое интересное — это тесная связь между биткоином и йеной. Коэффициент корреляции за 90 дней достигает 0,84, что означает, что оба актива движутся почти синхронно в краткосрочной перспективе. Это означает, что при ослаблении йены биткоин, как правило, также склонен к росту.

Некоторые рыночные стратегии предполагают, что йена останется слабой в ближайшие месяцы — что может быть медвежьим сигналом для биткоина, учитывая его зависимость от движения японской валюты. Если японское правительство продолжит политику фискальной экспансии, запланированную перед выборами в феврале, давление на йену, вероятно, усилится.

Рост доходности облигаций, давление на рискованные активы

Доходность 10-летних JGB достигла уровней, не виданных за последние десятилетия, в начале этой недели, вызванных опасениями, что обещанное политическими партиями снижение налогов усугубит фискальный дефицит Японии. Этот скачок доходности — не только локальное явление: рост стоимости заимствований передается на глобальные рынки, включая США.

В результате рискованные активы, такие как акции и биткоин, испытывают давление продаж. В прошлый вторник биткоин упал более чем на 4,5%, достигнув $88 000, но затем частично восстановился и стабилизировался около уровня $87,99 тысяч на момент написания.

Долгосрочные перспективы: золото растет, биткоин отстает

На фоне этой неопределенности золото демонстрирует силу, поднявшись выше $5 500 за унцию. Этот номинальный скачок создал ощущение активной спекулятивной активности, рыночная капитализация колеблется около $1,6 трлн за сутки.

Индикаторы настроений, такие как индекс страха и жадности для золота, показывают высокий оптимизм по отношению к драгоценному металлу. В то же время аналогичные показатели на рынке криптовалют остаются в состоянии страха. Несмотря на то, что биткоин следует за нарративом «реального актива», его по-прежнему воспринимают как рискованный актив с высоким бета-коэффициентом. Инвесторы, ищущие сохранение стоимости, предпочитают физическое золото и серебро цифровым активам.

Японская валюта остается ключевым переменным в этой уравнении. Когда йена ослабевает, это оказывает значительное влияние на глобальные потоки капитала и настроение на рынке криптовалют.