Застой биткоина, риск-оф ведет рынок золота через покрытые коллы и ETF — сегодняшняя динамика рынка криптоактивов

Сегодняшний рынок криптовалют сталкивается с неблагоприятными макроэкономическими условиями. Биткойн продолжает торговаться в узком диапазоне около $87,990, а Ethereum за 24 часа снизился на 3.21%, достигнув $2,930. Американский фондовый рынок также снижается, фьючерсы на Nasdaq 100 и S&P 500 падают соответственно на 0.4% и 0.25%, в то время как инвесторы переключаются на более безопасные активы. В результате золото и серебро обновили рекордные максимумы, а настроение на рынке сместилось в сторону избегания рисков.

Доллар давит на фьючерсы американских акций, а настроение на рынке поддерживает золото

Геополитическая неопределенность оказывает давление на рыночное настроение. Несмотря на проведение в прошлые выходные первой трехсторонней встречи между Украиной, Россией и США, ожидания разрешения конфликта остаются ограниченными. Это настроение ускоряет движение в сторону избегания рисков (защитные позиции), что привело к росту спроса на традиционные безопасные активы — золото. Цена за унцию резко взлетела выше $5,500, а номинальная стоимость увеличилась примерно на 1.6 трлн долларов за один день.

В то же время рынок криптовалют остается в стагнации. Несмотря на нарратив о биткойне как о «реальных активах», он по-прежнему торгуется как рискованный актив с высоким бета-коэффициентом. В то время как инвесторы, ищущие сохранение стоимости, все сильнее предпочитают физические золото и серебро, чем цифровые токены, что явно отражается в расхождениях в настроениях между двумя рынками.

Медленное движение BTC и ETH, альткоины испытывают дисбаланс в стратегиях пут-колл

На рынке альткоинов наблюдаются ограниченные признаки роста. LayerZero (ZRO) в начале февраля вызвал кратковременное давление на повышение благодаря ожиданиям крупного обновления, запланированного на начало февраля, но на сегодняшний день за 24 часа снизился на 6.57%. Tron (TRX) и Dash (DASH) продолжают колебаться, TRX вырос на +0.64%, а DASH снизился на 2.27%, демонстрируя разнонаправленные движения.

Недостаток ликвидности усиливает ценовые колебания этих альткоинов. Например, у Tron (TON) при рыночной капитализации в $3.59 млрд глубина рынка составляет всего 2%, колеблясь между 580 000 и 700 000 долларов. В такой среде, из-за нехватки ордеров на продажу, при росте цен альткоины могут резко и чрезмерно подниматься.

Индекс волатильности снизился до 40%, стратегия покрытых коллов продолжает оказывать давление на рынок

На рынке деривативов происходят интересные изменения. Индекс подразумеваемой волатильности (BVIV) биткойна за 30 дней снизился до 40%, после повышения до 44% во вторник. Это свидетельствует о продолжающемся интересе к продаже волатильности через стратегию покрытых коллов. Эта стратегия предполагает ограничение роста цены с целью получения дохода, и в таких условиях волатильность обычно снижается.

За последние 24 часа было ликвидировано свыше $200 млн позиций по фьючерсам на криптовалюты, большая часть из которых — длинные (бычьи) позиции. Снижение цен с начала недели позволило бычьим участникам оказаться в проигрыше.

Анализ на платформе Deribit показывает, что краткосрочные и ближайшие пут-опционы на Ethereum дороже, чем на Bitcoin, что указывает на более слабое настроение трейдеров по ETH. Кроме того, ETH за 24 часа показал незначительный рост открытого интереса по фьючерсам, в то время как другие крупные токены, такие как BTC, XRP и SOL, зафиксировали отток капитала.

Индикатор кумулятивного объема с учетом корректировки OI показывает, что на рынках Tron (TRX), Zcash (ZEC) и Bitcoin Cash (BCH) наблюдается чистый покупательский настрой, тогда как по другим рынкам, включая BTC, доминирует чистая продажа.

Метавселенские токены и рынок NFT растут, возможность участия институциональных инвесторов в условиях ETF

Более оптимистичные прогнозы исходят от новых секторов. Расширение крипто-ETF может усилить участие институциональных инвесторов. Самым перспективным сектором 2025 года остаются метавселенские токены, индекс CoinDesk Metaverse Select Index (MTVS) с 1 января вырос на 50%. Этот рост поддержан стабильной динамикой таких проектов, как Axie Infinity (AXS) и The Sandbox (SAND).

Особое внимание привлекает рост Pudgy Penguins. Этот проект NFT переходит от спекулятивных «цифровых предметов роскоши» к мультиканальной платформе потребительских брендов, реализовав более $13M в розничных продажах и продав более миллиона единиц. Он привлекает пользователей через игры, мероприятия (Pudgy Party за 2 недели скачали более 500 000 раз), а также через широко распространенные токены (airdrop более 6 миллионов кошельков), после чего реализует стратегию вовлечения в Web3.

Индикатор сезона альткоинов за последнюю неделю вырос с 24/100 до 29/100, что свидетельствует о попытках трейдеров извлечь прибыль в условиях спокойного рынка. В то же время индекс CoinDesk 20 (CD20), отражающий доминирование биткойна, снизился на 0.6%, однако индексы мемкоинов, DeFi и метавселенских активов выросли.

Настроение сегодня, в отличие от экстремально бычьего рынка золота, остается преобладающе страховым в криптовалютном секторе. Несмотря на рост участия институциональных инвесторов через стратегии покрытых коллов и ETF, биткойн по-прежнему уступает в конкуренции с традиционными безопасными активами в условиях риска. Улучшение ликвидности альткоинов и вход более широкого рынка в фазу роста сохраняет потенциал для привлечения мейнстримных инвесторов через ETF и дальнейшее развитие сектора.