Разводнение спроса не изменяет долгосрочный прогноз Bitcoin Ark Invest до 2030 года

Несмотря на значительные изменения в структуре потоков капитала криптовалют, Ark Invest по-прежнему уверена, что биткойн достигнет ценового диапазона от $300 000 до $1,5 миллиона к 2030 году. Эти изменения, проанализированные Дэвидом Пуэллом из Ark Invest, показывают, что вопрос рынка уже не о принятии биткойна, а о масштабах экспозиции и выбранных инвесторами инвестиционных каналах. Текущая цена биткойна составляет около $87 410 с колебаниями -2,93% за последние 24 часа, что отражает текущую динамику рынка.

Развод спроса: когда стейблкоины переключают потоки капитала

Феномен развода спроса на биткойн происходит, когда первоначально планируемые потоки капитала в этот цифровой актив переключаются на альтернативные инструменты, такие как стейблкоины. Пуэлл признает, что часть спроса на укрытие от развивающихся рынков, ранее ожидаемая для биткойна, сместилась в сторону стабильных криптовалют. Однако этот развод не полностью исключает долгосрочную инвестиционную тезис, поскольку усиленный интерес к использованию биткойна как цифрового золота в значительной степени компенсировал это смещение.

Модель Ark демонстрирует гибкость в понимании того, как развивается спрос на биткойн. «Состав спроса изменился, но долгосрочная тезис остается целым», — говорит Пуэлл. Это указывает на то, что даже при определенном разводе потоков капитала фундамент для бычьего настроения по биткойну остается прочным.

ETF на биткойн поглощают динамику глобального спроса и предложения

С момента запуска биржевых фондов (ETF) на спотовый биткойн в начале 2024 года инвестиционный ландшафт биткойна претерпел фундаментальные изменения. Американские ETF на спотовый биткойн привлекли более $50 миллиардов чистого притока за примерно 18 месяцев, изменив способ доступа институциональных инвесторов к этому активу без необходимости самостоятельного хранения.

Такие продукты, как iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock и Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) от Fidelity, доминируют в этом потоке капитала. Совокупно ETF и структуры цифровых активов в казначействе поглотили около 12% от общего предложения биткойна, значительно превысив первоначальные ожидания. Этот уровень поглощения стал одним из ключевых факторов ценовых движений до 2025 года, и Пуэлл считает, что эта тенденция может продолжиться до 2026 года и далее.

Битва 2026: получение прибыли ранними адаптерами против институционального накопления

Динамика рынка в ближайшие годы будет определяться противостоянием двух сил. С одной стороны, долгосрочные держатели, купившие биткойн более десяти лет назад, все более готовы зафиксировать прибыль при достижении новых максимумов. В бычьем рынке ранние адаптеры склонны к более агрессивной фиксации прибыли ближе к вершине.

С другой стороны, институты продолжают накапливать позиции через ETF и стратегии цифровых активов в казначействе. Именно эта фундаментальная динамика будет доминировать в 2026 году: фиксация прибыли пионерами против постоянных покупок институциональных инвесторов. Этот конфликт создает направленную, но контролируемую волатильность, отличную от более хаотичных циклов бычьего ралли прошлых лет.

Самая низкая волатильность за всю историю: доступ для консервативных инвесторов

Одним из наиболее значимых структурных изменений является снижение профиля волатильности биткойна. Волатильность достигла исторического минимума, что укрепляет мнение о том, что риск-скорректированная доходность биткойна значительно улучшается.

В предыдущих циклах рынка снижение на 30-50% в бычьих фазах было обычным явлением. С начала 2022 года биткойн не показывал падений более чем примерно на 36%, что значительно отличается от его исторической волатильности. Это снижение волатильности, вместе с относительно небольшими потерями, расширяет привлекательность биткойна для более консервативных инвесторов, ранее избегавших его из-за экстремальных профилей риска.

Более опытные инвесторы теперь не вкладываются агрессивно в параболические движения, а держат наличные для использования во время коррекций. Такая стратегия сглаживает волатильность и сокращает периоды восстановления после просадок.

Оценочная рамка Ark: три сценария для биткойна к 2030 году

Несмотря на признание развода спроса, Ark Invest остается уверенной в своей долгосрочной оценочной модели. Компания прогнозирует три сценария для биткойна к 2030 году:

• Медвежий сценарий: около $300 000 за биткойн
• Базовый сценарий: около $710 000 за биткойн
• Бычий сценарий: около $1,5 миллиона за биткойн

В медвежьем и базовом сценариях основная роль цифрового золота — хранение стоимости — вносит наибольший вклад в оценку цены. В то время как массивные институциональные инвестиции составляют основную часть потенциала роста в бычьем сценарии. Одним из факторов поддержки является все более «заблокированное» предложение биткойна, поскольку on-chain данные показывают, что примерно 36% предложения фактически заблокировано долгосрочными держателями.

Структурный ветер перемен: макроликвидность и ясность регулирования

Макроэкономические условия могут стать более благоприятными для биткойна в ближайшие годы. Завершение фазы ужесточения денежно-кредитной политики в США может открыть путь для обновленной ликвидности, что исторически благоприятно для рисковых активов, таких как биткойн. Для биткойна важнее американская ликвидность, чем глобальный M2, учитывая доминирование США как крупнейшей базы капитала в мире.

Кроме того, ясность регулирования при новом правительстве, появление ETF, связанных со стекингом, и растущий интерес на уровне штатов, таких как Техас, создают долгосрочный структурный тренд. Стратегические резервы биткойна, которые могут принять правительства, не создадут нового спроса напрямую, но укрепят базу сильных держателей, которые вряд ли продадут, что повысит дефицит предложения на рынке.

Превзойти развод спроса: новая парадигма владения биткойном

Зрелость биткойна как актива, доступного для институционального принятия, в конечном итоге может оказаться столь же важной, как и любая ценовая отметка. Переход от вопроса «инвестировать ли в биткойн» к «сколько биткойнов вы хотите иметь и через что» обозначает фундаментальный сдвиг парадигмы в восприятии этого актива рынком.

Феномен развода спроса, с которым сталкиваются на этом этапе, не является медвежьим сигналом, а частью органической эволюции биткойна в более зрелый актив, интегрированный в портфели институциональных инвесторов. Ark Invest сохраняет фокус на пятилетний горизонт, а не на краткосрочные ценовые прогнозы, оставаясь уверенной в том, что экономическая основа для долгосрочного роста биткойна остается прочной, несмотря на продолжающееся развитие спроса.