Стратегия продажи путов становится основной — трейдеры BTC и ETH ожидают снижения волатильности

Трейдеры Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH) спекулируют на стабилизации рынка и всё больше склоняются к стратегиям продажи с волатильностью, таким как пут-продажа. Индекс подразумеваемой волатильности (IV) обеих криптовалют опустился до самого низкого уровня за последние несколько месяцев, что подчёркивает ожидание краткосрочного снижения рисков и успокоения рынка. Этот шаг остаётся невозмутимым перед лицом встречных ветров, таких как геополитическая напряжённость и замедление спроса на биткоин-ETF.

Продажа пут-продаж ускоряется на рынке опционов

В последнее время на рынке опционов продажи пут и колл быстро выросли, что свидетельствует о смене стратегий среди трейдеров, стремящихся получить прибыль от снижения волатильности. Торговые паттерны, наблюдаемые на Deribit, показывают, что большинство номинальных сделок за последнюю неделю были сосредоточены на стратегиях продажи волатильности, а не на чисто направленных ставках.

Маркус Тилен, основатель 10xResearch, прокомментировал: «С точки зрения рынка опционов, это сжатие отражает снижение краткосрочной неопределённости и большую вероятность консолидации, чем более крупные направленные движения», отметив, что такие стратегии, как пут-продажа, отражают психологию трейдеров. По словам Тилена, «Трейдеры, по-видимому, нехеджируют и обеспечивают волатильность с помощью стратегий на основе диапазона, что соответствует снижению спроса на защиту от близкого срока истечения.»

Сам опцион представляет собой деривативный контракт, который даёт покупателю право купить или продать базовый актив (BTC или ETH) по заранее определённой цене в определённую дату и время в будущем. Продажа пут — это продажа этого пут-опциона, стратегии, при которой продавец обязан покупателю по защите от риска снижения. С другой стороны, колл-опцион даёт право на покупку, давая покупателю выбор для повышения ставки. Обычно трейдеры продают как коллы, так и путы, когда ожидается стабильность рынка, и наоборот, когда ожидается значительное движение.

Индексы волатильности Bitcoin и Ether достигли многомесячных минимумов

30-дневная подразумеваемая волатильность (IV) BTC значительно снизилась. Годовая конверсия BTC IV, измеренная индексом DVOL Deribit, теперь снизилась до 40%, что стало самым низким уровнем с октября 2025 года. Согласно данным TradingView, индекс достиг максимума в 59% во время распродажи в ноябре 2025 года, и последующее падение очевидно.

Ситуация с волатильностью Ethereum также демонстрирует схожую динамику с BTC. ETH DVOL ниже 60%, что является самым низким уровнем с сентября 2025 года, что означает снижение по сравнению с пиком в 80,38 в ноябре 2025 года. Индекс волатильности BTC BVIV, предоставленный Volmex, также подтверждает значительное снижение ожидаемой волатильности.

Снижение этих индикаторов волатильности свидетельствует о том, что трейдеры не спешат покупать хеджированные контракты, как это было в октябре или ноябре. Это означает, что даже при слабом спросе на спотовые биткоин-ETF, котируемые в США, и сильный индекс доллара, указывающий на давление вниз, трейдеры ожидают более спокойных и менее рискованных перспектив рынка.

Разрыв в рисках Ethereum быстро сокращается

Восприятие риска Биткоина со стороны Ethereum резко снизилось, что свидетельствует о том, что трейдеры быстрее завершают хеджирование транзакций на нативном токене Ethereum.

Спред между 30-дневным индексом подразумеваемой волатильности BTC и ETH на прошлой неделе упал до 16 — это самый низкий уровень с апреля 2025 года. В августе 2025 года, когда его сравнивали, этот спред достиг пика выше 30. Более быстрый темп снижения волатильности Ethereum говорит о том, что спекулятивное или событие-ориентированное позиционирование становится более агрессивным, что подчёркивает более широкий сигнал о том, что краткосрочные хвостовые риски снижаются, а не увеличиваются.

Спред волатильности между Ether-Bitcoin остаётся положительным, что указывает на то, что трейдеры ожидают колебаний цены ETH немного сильнее, чем цена биткоина.

Настроения на рынке и стратегические поворотные моменты

В целом, ожидается, что и BTC, и ETH стабилизируются, но ETH будет немного колебаться. Этот сдвиг в психологии проявляется в росте стратегий продаж с волатильностью, включая пут-продажу, поскольку трейдеры ожидают снижения неопределённости и фазы консолидации. Хотя существуют внешние факторы, такие как геополитическая напряжённость и сила индекса доллара, участники рынка делают ставку на наступление более спокойной рыночной среды, формируя позиции на рынке опционов.