Биткоин то поднимался, то падал, а эффект задержки рынка привёл к отставанию альткоинов во всех аспектах

За последнюю неделю крипторынок продемонстрировал резкую «поляризацию», что является типичным проявлением эффекта задержки рынка. Биткоин прорвался через $93,350 в прошлый понедельник, достигнув четырёхнедельного максимума, но затем быстро потерял прирост; Тем временем альткоины продолжают испытывать давление, что отражает недостаток уверенности трейдеров и проблемы с ликвидностью. По последним данным, биткоин упал до $84 650, снизившись на 5,41% за 24 часа, в то время как большинство альткоинов упали ещё резче.

Что означает эффект рыночной задержки? Проще говоря, участники рынка реагируют на хорошие новости не в синхрон — одни трейдеры всё ещё находятся в стороне, а другие уже начали фиксировать прибыль. Такое нерешительное мышление напрямую приводит к истощению ликвидности и избирательному выводу средств.

BTC откатился после достижения четырёхнедельного максимума, торговля с разрывами CME видна в настоящей главе

В полночь по американскому времени в понедельник, совпав с открытием фьючерсов на Биткоин CME, Биткоин вырос до $93 350 — это самый высокий уровень с 11 декабря. Но этот резкий рост оставил, казалось бы, «идеальный» торговый сигнал — разрыв между $90,500 и $91,550.

Исторически рынок ожидал таких пробелов, потому что, согласно техническому анализу, они обычно «заполняются» в течение нескольких дней. Это означает, что цена, вероятно, вернётся примерно до $90,500 в какой-то момент на этой неделе. Однако само это ожидание также отражает эффект задержки рынка — трейдеры делают последующие ставки на уже произошедшее ценовое движение.

Рынок деривативов — это красный свет: долгая экспозиция ликвидирована, настроения опционов меняются

Данные на рынке деривативов вызывают ещё большую тревогу. За последние 24 часа биржи ликвидировали фьючерсные позиции с криптокредитным плечом на сумму 260 миллионов долларов, при этом «медведи» составляют абсолютное большинство. Это показывает, что длинные позиции, усиленные кредитным плечом, постоянно подвергаются ударам — трейдеры, ставящие на продолжение роста цены, застигнуты врасплох внезапным откатом.

На более глубоком рынке деривативов открытый интерес (OI) для биткоина и связанных с ним активов разошёлся в течение 24 часов. Открытый интерес к BTC, BCH, XRP и BNB вырос на 2% до 5%, что указывает на то, что некоторые трейдеры продолжают удваивать акции; Однако открытый интерес Ethereum, Solana, Dogecoin и Zcash остался на уровне или снизился, что отражает явное отсутствие склонности инвесторов к риску.

Особое внимание стоит отметить, что годовая ставка бессрочного контрактного финансирования BTC превысила 10%, что означает, что быкам приходится платить чрезвычайно высокие затраты на финансирование, чтобы сохранить свою уязвимость. Другими словами, быки на рынке стали меньшинством, а сила коротких продаж накапливается.

На бирже Deribit предпочтение BTC-пут-опционов в целом ослабло, но трейдеры гонятся за коллами по цене страйка $100,000 — этот контраст является ещё одним проявлением эффекта рыночной задержки: одни готовятся к падению, а другие всё ещё мечтают о всплеске цены до $100,000.

Производительность токенов сильно разделена: монеты ИИ и мем-монеты вместе упали

Под влиянием эффекта LAG дифференциация рынка альткоинов достигла крайности. В прошлый понедельник LIT (Lighter perpetual contract exchange token) и FET (AI-фокусный токен Artificial Superintelligence Alliance) выросли на 3,9% и 7,4% соответственно, но это был всего лишь вчерашний жёлтый цветок — последние данные показывают, что LIT упал на 6,78%, а FET — на 6,72%.

Мем-монеты и токены метавселенной бывают более грустными. Dogecoin (DOGE) упал на 7,05%, Pepe Coin (PEPE) — до 6,11%, а Zcash также упал на 6,48%. Совместное снижение этих токенов — не совпадение, а прямое влияние отсутствия ликвидности: когда фонды начинают выводить средства, токены, не имеющие фундаментальной поддержки, всегда несут на себе последствия.

Стоит отметить, что среди 20 крупнейших криптовалют (за исключением BCH, BTC, BNB, XLM) совокупная разница в объёмах после корректировки с учётом позиций других активов за последние 24 часа была отрицательной. Этот технический индикатор ясно показывает: на рынке существует чистое давление на продажи. Другими словами, торговые силы продолжают давить на рынок.

Средний индекс относительной силы криптовалюты (RSI) приближается к 58 пунктам, входя в регион «перекупленных» в техническом масштабе. Этот сигнал часто сигнализирует о возможной коррекции в краткосрочной перспективе, поскольку наживатели рассматривают возможность фиксации прибыли.

Глобальные активы упали, а аппетит к риску снизился

Проблемы крипторынка не изолированы. Индекс Nasdaq недавно резко упал на 1,5%, главным образом из-за падения акций технологического гиганта Microsoft более чем на 11% после публикации отчета о прибылях за четвертый квартал. Золото испытало те же резкие колебания — когда-то выше 5600 долларов, теперь оно быстро упало до 5200 долларов.

Одновременное снижение этих глобальных активов отражает явный сигнал: аппетит рынка к риску ослабевает. Здесь проявляется эффект задержки: когда появляются глобальные системные факторы риска, реакции трейдеров часто отстают — от полной уверенности до панического бегства, что неизбежно приводит к резким колебаниям цен.

Столкновение дилемм ликвидности и психологии трейдеров

По сути, основная проблема — ликвидность. С момента ликвидационного шторма в октябре ликвидность на крипторынке медленно восстанавливается. Хотя на первый взгляд рынок кажется активным, фактическая ликвидность всё ещё недостаточна. В такой ситуации любая крупная сделка может вызвать резкие колебания цен, и малые фонды ходят по тонкому льду.

Нерешительность трейдеров ещё больше усугубила ситуацию. Когда эффект задержки на рынке становится достаточно очевидным, участники оказываются в дилемме: «следовать ли тренду или ждать и смотреть». некоторые люди решили последовать этой тенденции и в итоге оказались в ловушке; Другие решили подождать и посмотреть, и теперь могут только сожалеть, что увидели, как валюта на их счетах упала до конца.

Это самое точное отражение эффекта задержки рынка: асинхронный поток информации, средств и эмоций создал ситуацию, когда альткоины остаются позади, длинные позиции ликвидируются, а аппетит к риску исчезает. Чтобы дождаться разворота, рынку может потребоваться больше времени, чтобы полностью осознать эти негативы.