В Японии начинается глобальная банковская паника: доходность JGB взрывается, а криптовалюты обрушиваются

Ситуация на международных финансовых рынках претерпевает резкую трансформацию из-за банковской паники, исходящей из Японии. Крах японского рынка облигаций представляет собой сценарий, которого аналитики опасались десятилетиями, но который сейчас реализуется с глобальными системными последствиями.

Во время недавних торг доходность 30-летних японских государственных облигаций резко выросла, превысив отметку в 3,91% с движением более чем на 30 базисных пунктов. Это событие знаменует переломный момент в мировой финансовой системе, поскольку Япония давно считается самым надёжным источником глобальной ликвидности.

Глобальный кризис ликвидности: как японский рынок облигаций высасывает мировой капитал

Оле Хансен, старший стратег Saxo Bank, подчеркнул, что этот скачок доходности JGB является симптомом критической потери поддержки ликвидности по всему миру. «Одна из самых надёжных систем поддержки ликвидности в мире слабеет», — сказал он. «По мере роста доходности капитал возвращается на внутренний рынок Японии, по определению, высасывая ликвидность с мировых рынков.»

Это явление отражает крах кэрри-трейд — стратегии, использованной десятилетиями международными инвесторами, полагавшимися на японскую иену как на дешёвую валюту финансирования. С ростом ставок инвесторы сокращают иностранные позиции, создавая разрыв ликвидности, который распространяется на все глобальные классы активов. Эта динамика лежит в основе банковской паники, распространяющейся на международных рынках.

Биткоин и рискованные активы резко падают, а индекс Nikkei теряет 2,5%

Резонанс в криптовалютной индустрии был мгновенным и серьёзным. Биткоин, который на предыдущей неделе держал позиции выше 95 000 долларов, потерпел обвал и сейчас составляет около 84 650 долларов с падением на 5,41% за последние 24 часа. Индексы акций значительно снизились: японский индекс Nikkei упал на 2,5%, а фьючерсы на США показали потери на 1,5%.

Парадоксально, что драгоценные металлы показали положительные результаты: золото достигло 4700 долларов за унцию, а серебро выросло на 7,5%, что отражает отчаянный поиск безопасных активов в периоды неопределённости. Это противостояние рискованных и безопасных активов подчёркивает системный характер продолжающихся сбоев.

Ловушка Банка Японии: нет выбора, который не усугубляет банковскую панику

Валютные власти Японии сталкиваются с дилеммой экономической политики без оптимальных решений. Если Банк Японии попытается сдержать доходность через прямое вмешательство на рынке, давление на продажи сразу же переместится на иену, создав новый фронт напряжённости. Если он решит ужесточить денежно-кредитную политику, депрессивные последствия на рынке облигаций ещё больше усилятся, усугубив банковскую панику на развивающихся и мировых рынках.

«Какой бы путь ни выбрал Банк Японии, результат одинаков: ещё более жесткая глобальная ликвидность», — объяснил Хансен. Политические варианты, доступные японским лицам, поэтому одинаково контрпродуктивны с точки зрения международной финансовой стабильности.

Старая поговорка снова в моде: урожай будет расти, пока что-то не сломается

Джим Бьянко, аналитик Bianco Research, ссылался на фундаментальный принцип банковского рынка: «Старая поговорка банковского рынка гласит, что доходность будет продолжать расти, пока что-то не сломается. Доходность японских облигаций сейчас достигла 27-летнего максимума и растёт вертикально. Когда произойдёт разрыв в Японии?»

Это заявление прекрасно отражает неустойчивый характер нынешней ситуации. Доходность JGB отказалась от многолетнего постепенного роста, превратившись в вертикальную гонку, которую многие аналитики считают неустойчивой. Остаётся ключевой вопрос: какой актив или рынок рухнет первым в условиях глобального ужесточения ликвидности?

Банковская паника, исходящая из Японии, — это не только японский финансовый кризис, но и тревожный сигнал для всей мировой экосистемы, где ликвидность остаётся фундаментальным топливом всех рынков и классов активов.