В традиционных финансах существует хорошо известная схема ротации капитала в циклах ликвидности:

Драгоценные металлы (золото и серебро) Промышленные ➡️ металлы ➡️ Энергетика ➡️, сельское хозяйство
Это, по сути, ретрансляция пузырей активов
(1) Золото и серебро
Когда растёт неопределённость и ожидания снижения процентных ставок, средства сначала переходят в безопасные активы. Именно поэтому драгоценные металлы часто являются самыми ранними сигналами.
(2) Медь и алюминий
Часто его называют «Доктор Коппер». Когда эти два металла начинают расти, это означает, что рынок начинает ценить реальные коммерческие потребности и инфраструктурные потребности. На данный момент настроения рынка смещаются с риска на риск.
(3) Нефть и газ
По мере ускорения экономического роста растёт и спрос на энергию. Ограничения предложения ещё больше усугубят эту тенденцию. Обычно это происходит в середине экономического цикла.
(4) Сельское хозяйство
Рост затрат на энергию и логистику в конечном итоге отразится на розничных ценах. Сельское хозяйство часто является отраслью, которая справляется с ситуацией на поздних этапах экономического цикла.