Золото и серебро пробивают потолочные потолки, поскольку Биткоин застопорился в январе

Драгоценные металлы продолжили бычий рост в январе, приблизившись к уровням цен, которые рынки недавно считали недостижимыми максимумами. Однако более значимым является то, как наклонные потолки — те ценовые цели, которые раньше считались пределами — превратились в простые ступеньки в гонке металлов к историческим максимумам. Тем временем биткоин остаётся в узком диапазоне, что отражает фундаментальную перестройку в том, как инвесторы выражают свои макроэкономические опасения.

Драгоценные металлы завершают январь историческими ростами

В конце января спотовое золото торговалось около $4 950 за унцию, увеличив ежемесячный рост более 7 процентов. Серебро оказалось ещё более впечатляющим, завершив месяц с ростом около 30 процентов и достигнув уровней чуть ниже $99. Биткоин, напротив, оставался относительно стабильным на уровне $89,930–$90,000, при этом за тот же период не было зафиксировано значительных движений.

Различия в результатах этих трёх классов активов привлекли внимание как аналитиков, так и трейдеров. По мере того как драгоценные металлы набирали лучшие месяцы за последние годы, самый важный цифровой актив мира отставал, несмотря на общий нарратив о «твёрдых активах» и запасах стоимости.

Скатные крыши или ориентиры рынка? Роль предсказаний

По-настоящему показательно, как рынки прогнозов устанавливают цены в ближайшем будущем. На платформах вроде Polymarket трейдеры не считают цены $5,000 за золото и $100 за серебро недостижимыми максимумами, а вероятными эталонами, которые могут быть достигнуты до конца месяца.

Контракты, торгуемые на этих рынках, демонстрируют выраженную смещённость в сторону цен на уровнях или выше. Для золота рынки присваивают 97-процентную подразумеваемую вероятность достижения $5,000, превзойдя даже Ethereum в этой гонке к историческим рубежам. В случае с серебром существует аналогичное убеждение: значительные позиции для движения к $100 и высокая вероятность закрытия января выше $85.

Эта динамика иллюстрирует значительный концептуальный сдвиг: наклонные потолки, которые раньше символизировали психологическую устойчивость, стали достижимыми целями, отражая растущую уверенность трейдеров в том, что эти уровни будут преодолены. Goldman Sachs поддержал этот прогноз, повысив целевой ценовой цену на золото до $5,400 за унцию к концу 2026 года, превзойдя предыдущие прогнозы в $4,900.

Дивергентная волатильность: почему серебро лидирует в ралли?

Ключевой технический аспект отличает поведение этих рынков: волатильность. 30-дневная реализуемая волатильность серебра выросла до более чем 60 пунктов, что отражает широкие и частые движения. В отличие от этого, волатильность золота выросла более умеренно, оставаясь в пределах низких 20-х, что свидетельствует о более упорядочённом и контролируемом росте.

Биткоин представляет собой любопытную золотую середину. Хотя он торгуется близко к недавним максимумам, её реализованная волатильность снизилась к середине 30-х, что говорит о том, что трейдеры не ожидают значительной турбулентности в ближайшей перспективе. Это сжатие волатильности в биткоине особенно заметно на фоне макроэкономической неопределённости, которая стимулирует спрос на активы-убежища.

Разница в волатильности отражает нечто более глубокое: инвесторы перераспределяют свой спрос на безопасность. В то время как серебро испытывает более агрессивные движения в рамках своего восстановления, золото сохраняет более стабильный и предсказуемый тренд. Биткоин, напротив, ведёт себя как актив с высоким бета-риском даже тогда, когда он должен представлять собой «цифровые жёсткие деньги».

Золото против Биткоина: Где растёт спрос на ценные бумаги в 2026 году

Расхождения между поведением золота и биткоина в начале 2026 года полезны. Инвесторы, ищущие убежище в периоды неопределённости, явно выбирают физические драгоценные металлы вместо цифровых токенов, несмотря на споры о запланированном дефиците биткоина.

Для трейдеров на Polymarket ожидается, что биткоин останется в относительно узком диапазоне около $85,000 в январе, без бычьих эталонов, доминирующих в прогнозах по драгоценным металлам. Это скромное ожидание резко контрастирует с убеждениями в отношении золота и серебра.

Основное объяснение, по-видимому, заключается в характере риска, с которым сталкиваются рынки. В периоды глубокой макроэкономической неопределённости институциональные и частные инвесторы предпочитают проверяемые материальные активы: сводное золото, физическое серебро. Биткоин, хотя теоретически можно защитить как средство сохранения стоимости, всё же воспринимается как актив с риском, коррелирующий с общим настроением рынка.

Настроение на рынке и возвращение доверия к материальным активам

Индикаторы настроений на рынке рисуют выразительную картину. Индексы, такие как индекс Fear & Greed от JM Bullion для драгоценных металлов, сигнализируют о экстремальном оптимизме, достигнув редко наблюдаемых уровней. Одновременно аналогичные индикаторы криптовалют остаются в зоне страха, отражая устойчивый разрыв в рыночных настроениях.

Этот контраст настроений является определяющим фактором наклонных крыш в драгоценных металлах. Торговля золотом приобрела черты массового движения, при этом её номинальная стоимость значительно увеличивается в отдельных сессиях. Толпа пришла, и вместе с ней будет достигнута уверенность в том, что ценовые цели, ранее считавшиеся невозможными, будут достигнуты.

Однако оптимизм в отношении драгоценных металлов не распространился на криптовселенную, где сохраняется осторожность. Такое разклонение настроений объясняет, почему январь 2026 года запомнится как месяц, когда наклонные вершины золота и серебра были окончательно пробиты, а биткоин всё ещё ждал своей очереди.