Рост золота и стабильность биткоина: эксперты интерпретируют стратегии институциональных инвесторов по «технической закупке серебра» в 2026 году

На фоне быстрого снижения глобального риска тихо разворачивается деликатная ротация активов. Золото и серебро достигают новых исторических максимумов, в то время как Биткоин переживает «подростковый возраст» институциональной эры — цена относительно стабильна, но это не сигнал рыночной нечестности, а признак зрелости рынка. Как отметил генеральный директор XBTO Филип Бекац, мы наблюдаем широкое применение стратегии «технического источника серебра» на рынке криптовалют — институциональные инвесторы стремятся получить доступ к Биткоину, контролируя волатильность с помощью инструментов хеджирования и управления рисками.

От рискованного к институционализированному: новая глава для биткоина

Текущая цена BTC составляет $84 650, при этом за 24 часа снижение составило 5,41%, что происходит на фоне распродажи японских облигаций и возрождения угрозы американских тарифов. Но за этими колебаниями цен скрывается более глубокий сдвиг на рынке — биткоин больше не является игровой площадкой для авантюристов, а становится активом для институциональных инвесторов.

В недавнем интервью Беказ подчеркнул, что существуют фундаментальные различия между биткоином и традиционными «криптовалютами». «История биткоина “кристаллизируется”, — объяснил он, — “и он проходит переход от стадии венчурного капитала к стадии институциональной зрелости, что похоже на эволюцию рынка после выхода публичной компании.” «Каковы особенности этого этапа? Низкая волатильность, более рациональное управление рисками и необходимость предсказуемости биржевых фондов (ETF) и корпоративных балансов.

Это структурное изменение меняет модели поведения участников рынка. В период венчурного капитала Биткоин привлекал инвесторов своими экспоненциальными приростами, которые оценивали краткосрочные скачки цен. Сейчас волатильность цен значительно сблизилась, поскольку стандартизированные инструменты, корпоративные казначейские облигации и рынки деривативов поглощают растущую ликвидность. Это не значит, что долгосрочная инвестиционная идея Биткоина изменилась.

Стратегия институциональных инвесторов в области «закупки технологий серебра» и инновации в управлении рисками

Bekaz продолжает придерживаться чёткой позиции: несоответствие между структурными ограничениями предложения (фиксированное, предсказуемое предложение Биткоина) и устойчивым ростом спроса (приток ETF и расширенные институциональные инвестиции) остаётся основой долгосрочной оценки Биткоина. Эта теория дисбаланса продолжает поддерживать цену, даже если краткосрочное движение цены кажется относительно умеренным.

Однако источник доходности изменился. Беказ указал на октябрьский каскад ликвидации — когда на крипторынке было ликвидировано более $19 миллиардов кредитных позиций — как доказательство того, что институциональная деятельность теперь сосредоточена на передаче риска, а не на прямых направленных ставках. «Мы видим, что многие крупные инвесторы ищут доступ к биткоину, но им нужна защита от серьёзных падений стоимости», — сказал он. Именно это на практике реализует стратегия «технического источника серебра» — инвесторы уточняют свои позиции с помощью деривативов, опционов и других инструментов управления рисками.

Тем временем фрагментированная структура крипторынка — которую Беказ описывает как «чисто биржевой проблему» — продолжает усугублять эти несоответствия в ценах. Он утверждал, что такая структура создаёт возможности для активных менеджеров выступать в роли поставщиков ликвидности, где они могут захватывать альфу через тонкие различия в микроструктуре рынка, когда ликвидации вызывают ценовые разрывы, в то время как долгосрочные фундаментальные показатели биткоина остаются неизменными.

Золото возвращает себе престиж: циклическое перераспределение капитала, неэкзистенциальная угроза

Возрождение золота и серебра тонко подтверждает эту тезу. Bekaz ожидает, что капитал будет переходить из биткоина в золото на фоне роста макроэкономической напряжённости, особенно среди инвесторов с высокой концентрацией биткоина в портфелях. Золото по-прежнему сохраняет статус «валюты-безопасной гавани мира», особенно когда «что-то идёт не так» — особенно для правительств и центральных банков, которым не хватает ликвидности и власти, чтобы быстро перевести крупные суммы денег в Биткоин.

Но природа этой ротации циклична, а не фундаментальна. В интервью Беказ подчеркнул важность относительной оценки относительно абсолютной цены, настаивая, что отношение Биткоина к золоту важнее общей доходности. Золото в основном поглощает срочность и масштаб. В отличие от этого, Биткоин всё чаще рассматривается институциональными инвесторами как актив баланса, а его ценность проявляется в долгосрочной перспективе.

Представление движений рынка в реальном времени: асинхронная производительность криптовалют и традиционных активов

Биткоин (BTC): Цена снизилась примерно с $89,000 до $84,650, с падением за 24 часа на 5,41% и ежедневным торговым объёмом $1,13B. Этот спад был вызван распродажей японских облигаций и возобновлённой угрозой американских тарифов. Данные по деривативам показывают, что трейдеры склонны занимать короткие позиции, а не агрессивно продавать на спотовом рынке.

Ethereum (ETH): Ethereum показал себя ещё хуже: цена упала до $2,810 при падении на 6,50% за 24 часа. Ежедневное снижение, вызванное массовым спотовым распродажем, говорит о том, что по сравнению с инвесторами в Биткоин они более уязвимы и имеют более слабые оборонительные позиции в условиях снижения риска.

Золото и серебро: Эти два драгоценных металла продолжают преодолевать исторические максимумы. Опрос Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов (LBMA) 2026 года установил самый оптимистичный результат века, при этом аналитики прогнозируют, что средняя цена золота вырастет почти на 40% с 2025 года, а серебро почти удвоится. Эти прогнозы отражают глубокие опасения рынка по поводу глобальной экономической неопределённости.

Индекс Nikkei 225Индекс Nikkei 225 в Японии упал на 1,28% после широкого снижения рынка в Азиатско-Тихоокеанском регионе и худших показателей американских акций за последние три месяца (вызванного угрозой тарифов президента Трампа вокруг Гренландии). Несмотря на небольшой рост фьючерсов на американские акции в ранних азиатских торговлях, глобальные риски явно находятся под давлением.

Ключевые вопросы: признаки зрелого рынка или ошибки?

Беказ также ясно дал понять, что может изменить его аргумент. Если биткоин будет вести себя как технологический актив высокого бета в периоды инфляции или кризиса, нарратив о «цифровом золоте» провалится. Продолжающиеся оттоки из ETF в рамках обычной корректировки на 20% будут сигнализировать о слабых институциональных игроках. В то время как рост цен, сопровождаемый снижением активности блокчейна или увеличением использования стейблкоинов, указывает на то, что институциональная эпоха основана на спекуляциях, а не на полезности.

В то время как движение цены Биткоина за последние 24 часа было довольно волатильным, рынок проверяет способность Биткоина сохранять стабильность, одновременно поглощая макродавление золота. Будет ли это относительная «недооценка» признаком зрелости рынка или неправильной ценой, будет определено на следующем этапе цикла.

Обновлено: 29 января 2026 года