Отток биткоина из ETF отражает паттерн 23 ноября: ранние сигналы восстановления цены?

Последний всплеск вывода средств с американских спотовых биткоин-ETF рассказывает знакомую историю — ту, что рынки уже видели раньше, особенно в конце ноября. С 1,22 миллиарда долларов, поступивших за четырёхдневный период этой недели, исход соответствует уровням, не зафиксированным с 23 ноября, когда аналогичные давления на выкуп предшествовали заметному восстановлению рынка. Эта параллель поднимает критические вопросы о том, готова ли история повториться в текущем цикле.

$1,22 миллиарда еженедельных выплат: сравнение с 23 ноября

Согласно данным SoSoValue, только во вторник и среду было зафиксировано совокупное снятие средств в размере 1,1878 миллиарда долларов — впечатляющая цифра, подчеркивающая переориентацию инвесторов. Такой масштаб оттоков ставит неделю в число самых интенсивных периодов искупления за последние месяцы. Особенно примечательно это исторический прецедент: 23 ноября ознаменовался аналогичным четырёхдневном выходным окном на $1,22 миллиарда, который затем предшествовал восстановлению Биткоина от уровней поддержки $80,000 к региону $90,000+ в последующие дни.

Текущая цена BTC составляет примерно $84,89K, что на 5,32% ниже за 24 часа, сохраняя относительно стабильную динамику с начала года. Корреляция между этими скачками выкупа и локализованными ценовыми дном становится всё более очевидной для наблюдателей, анализирующих данные цепочек и институциональные потоки.

Когда тяжёлые выходы из ETF становятся переломными точками рынка

Исторические прецеденты указывают на серьёзное внимание, что отток ETF заслуживает серьёзного внимания. Период 23 ноября стал самым новым шаблоном: когда институциональные и розничные инвесторы одновременно смягчали позиции, это создало условия капитуляции, которая в итоге уступила место импульсу восстановления. Это не был единичный случай.

Март 2025 года стал ещё одним классическим примером, когда значительные выкупы совпали с падением курса биткоина до $76,000 — незадолго до того, как заявления президента Трампа о тарифах изменили настроения на рынке. В прошлом в августе 2024 года раскрутка керри-трейдла приблизила Bitcoin к $49,000 — ещё один случай, когда сильные оттоки средств предшествовали стабилизации и последующим восстановлениям.

Эти повторяющиеся паттерны подчёркивают устойчивую динамику рынка: когда давление выхода становится экстремальным, это часто означает окончательную капитуляцию перед тем, как институциональные и стратегические покупатели заходят на более низких уровнях.

Поддержка по стоимости: $84,099 как структурный анкер

Средняя база стоимости инвесторов ETF в настоящее время составляет $84 099 — сумма, имеющая значительный технический вес. Анализ Glassnode показывает, что этот уровень служил значимой поддержкой во время предыдущих спадов. Во время ноябрьского отката к $80,000 этот порог в $84,099 имел значение, поскольку продавцы вычерпали все силы выше этой отметки. Аналогично, в апреле 2025 года этот уровень вновь обеспечил структурную поддержку во время дополнительного давления на искупление.

При торгуе биткоина рядом с $84.89K, цена остаётся плотно завязанной вокруг этой психологической и технической точки опоры. Такое кластерирование свидетельствует о том, что текущие ценообразования отражают естественную зону консолидации, а не распродажу капитуляции — различие с важными последствиями для краткосрочного направления.

Разделение рынка: Биткоин испытывает трудности на фоне роста альтернативных активов

В нарративе «жёстких активов» возникло интригующее расхождение. Хотя золото выросло выше 5 500 долларов за унцию — вызвав колебания номинальной стоимости на 1,6 триллиона долларов — а индексы настроений, такие как индекс Gold Fear & Greed от JM Bullion, сигнализируют о сильном бычьем росте драгоценных металлов, Биткоин остаётся заметно слабее по сравнению с этой более широкой средой риска.

В настоящее время биткоин торгуется с высоким бета-качеством, типичным для рисковых активов, однако инвесторы, ищущие настоящую защиту сохранения стоимости, всё чаще предпочитают физическое золото и серебро цифровым токенам. Этот структурный сдвиг создаёт препятствие для криптовалюты, свидетельствуя о том, что традиционная корзина «альтернативных активов» фрагментируется по фундаментальным линиям, а не движется как единая когорта.

Феномен пухлых пингвинов: NFT как стабилизатор экосистемы криптовалюты

В этой сложной ситуации определённые ниши продолжают строить значительную инфраструктуру. Pudgy Penguins стал самым сильным NFT-нативным брендом этого рыночного цикла, успешно перейдя от спекулятивного позиционирования к настоящей мультивертикальной потребительской платформе. Охват экосистемы — охватывающий $13 млн в продажах розничных товаров, 500k+ загрузок игр и 6M+ кошельков с airdrop-токенами PENGU — демонстрирует, что внедрение Web3 выходит за рамки спекуляций цен и включает функциональную утилитарность и массовое вовлечение потребителей.

Хотя рыночные оценки отражают премию по сравнению с традиционными сопоставимыми IP, путь к устойчивой стоимости зависит от реализации в рамках расширения розничной торговли, внедрения игр и углубления механизмов использования токенов.

Последствия: шаблон 23 ноября и текущие параллели

Оглядываясь на 23 ноября и вперёд на сегодняшние условия, можно заметить несколько структурных параллелей. Тяжёлые искупления задали атмосферу. Уровни базовой стоимости стали техническими якорями. Настроения на рынке сместились в сторону альтернативных активов, таких как драгоценные металлы, что снижает панические продажи криптовалюты, вызванные оттоком оттока. Стадия, похоже, настроена либо на капитуляцию, либо на основе консолидации восстановления.

Настоящий вопрос не в том, являются ли оттоки ETF сигналом о дне — исторический прецедент с 23 ноября по август 2024 года говорит о таком случае. Скорее, вопрос в том, рассматривают ли нынешние покупатели $84,099–$85,000 как стратегическую точку входа или лишь временную паузу перед более глубокой капитуляцией. В прошлых циклах, включая конец ноября, этот ответ проявлялся всего за несколько дней. Закономерность указывает на то, что подобная ясность может появиться в ближайшее время.