Структура крипторынка получила второй шанс в Сенате с проектом Комитета по сельскому хозяйству

После значительных препятствий в предыдущих переговорах законопроект о структуре крипторынка вновь появился в среду с новым законодательным импульсом. Комитет Сената по сельскому хозяйству опубликовал собственный проект, что стало поворотным моментом в месяцах интенсивного лоббирования. В отличие от предыдущей спорной инициативы в Банковском комитете, этот второй шанс обещает быстрее продвинуться по законодательному календарю, а слушание по рассмотрению запланировано на следующую неделю.

Новый законодательный импульс после предыдущей ошибки

Версия Комитета Сената по банковскому делу столкнулась с серьёзными потрясениями всего несколько дней назад, и слушания были срочно перенесены. В отличие от этого, Комитет по сельскому хозяйству выбрал другую стратегию: разработать собственный функциональный текст, который служил бы прочной основой для обсуждения. Джон Бузман, председатель комитета, выразил решимость двигаться вперёд: «Хотя существуют разногласия по фундаментальным вопросам политики, этот законопроект основывается на нашем двухпартийном проекте обсуждения, учитывая мнение заинтересованных сторон.»

Стратегия отражает растущую политическую срочность. Президент Дональд Трамп на международных слушаниях в Швейцарии дал понять, что Соединённые Штаты вскоре примут масштабное законодательство о криптовалютах, а его советник по криптовалютам в Белом доме усилил послание: «Вопрос времени, а не если», — написал Патрик Витт в X. Это внешнее давление ускорило внутренний график работы Сената.

Ключевое содержание: защищённые разработчики, усиленное регулирование токенов

Новый проект содержит ключевые положения для отрасли. Крупные разработчики криптовалют не будут подчиняться регулированию, как обычные финансовые организации, если они не контролируют активы клиентов напрямую. Эта правовая защита была фундаментальной миссией с самого начала переговоров.

Одновременно это предложение возвышает Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC) в качестве надзорного органа спотовых рынков для токенов, таких как Bitcoin, который сейчас торгуется примерно на $85,32K. Токены, не относящиеся к ценным бумагам, будут подчиняться юрисдикции CFTC, что создаёт более чёткую нормативную базу для сектора.

Однако сельскохозяйственный проект намеренно опускает некоторые из наиболее спорных разделов — таких как положения о доходности стейблкоинов и незаконное финансирование — которые находятся в ведении Банковского комитета. Это стратегическое отсутствие позволило создать более управляемый текст для второй законодательной возможности.

Постоянные разногласия: DeFi, стейблкоины и партийные интересы

Несмотря на формальный прогресс, двухпартийный консенсус остаётся недостижимым. Демократы выразили фундаментальные опасения по поводу того, смогут ли децентрализованные структуры адекватно защищать потребителей. Индустрия DeFi настаивает, что традиционные правила невозможно внедрить в свою операционную модель, в то время как традиционные лоббисты утверждают обратное.

Один конкретный спор вызвал значительное напряжение: вопрос о том, должны ли стейблкоины предлагать вознаграждения клиентам. Банковские лоббисты предупреждают, что это может подорвать традиционный прием депозитов. Coinbase отозвала поддержку предыдущих версий законопроекта именно из-за этого пункта и других разногласий.

Кроме того, демократы выразили возражения по поводу назначения регуляторов. Они выразили обеспокоенность по поводу очевидного нежелания президента Трампа назначать демократов для заполнения списков регулирующих органов, таких как CFTC и Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC). Некоторые демократы также предложили этические запреты, чтобы помешать высокопоставленным чиновникам лично получать выгоду от инвестиций в криптовалюту.

Путь вперёд: множество вызовов в двух комитетах

Несмотря на этот второй шанс, законопроект сталкивается с серьёзными препятствиями. Чтобы окончательная версия стала законом, требуется поддержка как минимум семи демократов в Сенате. Если ей удастся преодолеть эту палату, ожидается, что она продвинется без серьёзного сопротивления в Палате представителей.

Настоящее узкое место остаётся в Банковском комитете. Их законодательная работа по-прежнему сложнее, чем два текущих переговора, и следующие слушания пока не запланированы. Когда обе версии законопроекта — ферма и банковское дело — должны быть объединены в единый текст для общего рассмотрения Сенатом, вероятно, возникнут новые вызовы.

Хотя криптоиндустрия праздновала законодательные победы в Палате представителей — например, принятие Закона о прозрачности рынка цифровых активов в прошлом году — Сенат оказался более спорным. Этот второй шанс в Комитете по сельскому хозяйству стал важным поворотным моментом, но настоящее испытание ждёт в ближайшие недели, когда оба комитета попытаются гармонизировать свои радикально разные взгляды на структурирование регуляторного надзора за крипторынком.