Слабости и преимущества Биткоина перед золотом: анализ того, почему ралли драгоценных металлов продолжает доминировать

В условиях геополитической неопределённости и продолжающегося инфляционного давления поведение криптоактивов создаёт вопрос для их сторонников. В контексте слабостей и преимуществ этих двух инструментов хранения стоимости Bitcoin [BTC$84.61K] (/en/price/bitcoin) значительно отстаёт от золота, хотя традиционная экономическая теория утверждает, что оба должны играть схожую роль в качестве хеджирования от инфляции.

Слабости Биткоина в хеджировании инфляции — вопросы, которые решают проблемы сторонников

Рыночные данные показывают поразительный контраст. В периоды экономической неопределённости и геополитической эскалации в последние годы золото выросло более чем на 80%, а Bitcoin за последний год упал примерно на 16,50%. Это расхождение порождает фундаментальный вопрос: почему кто-то всё ещё верит в биткоин как в долгосрочную хеджировку, если драгоценные металлы и даже технологические акции приносят более привлекательную доходность?

Этот факт заставляет аналитиков задуматься, действительно ли Биткоин провалился в своей миссии или же эта краткосрочная слабость отражает нечто более сложное в динамике рынка. Эксперты отрасли объясняют, что речь идёт не о фундаментальном провале Биткоина, а в том, как рынок реагирует на быстро меняющуюся макросреду.

Избыток предложения инвесторов и «мышечная память» — объяснение задержки BTC

Сторонники биткоина выдвинули несколько гипотез, почему относительная слабость цифрового актива не отражает слабость самой системы. Во-первых, они указывают на понятие «мышечной памяти» инвестора — психологического явления, при котором институциональные инвесторы возвращаются к активу, с которым уже знакомы, несмотря на неопределённость. В периоды кризиса драгоценные металлы являются выбором по умолчанию благодаря их многовековому историческому наследию как средства хранения стоимости.

Во-вторых, существует структурный элемент, который часто упускается из виду: сейчас биткоин переживает период массовых передач собственности. Массовый приток институциональных ETF-фондов не повышает цены, потому что они просто поглощают предложение, которое ранние пользователи продали за последнее десятилетие. Это означает, что техническое преимущество Биткоина — протокол, который был стабилен более 15 лет — не превратилось в ценовый импульс из-за динамики рыночного предложения, которая всё ещё находится на стадии консолидации.

Некоторые аналитики ведущих компаний по управлению активами считают, что когда инвесторы поймут, что цифровой дефицит эффективнее физического наследования, происходит ротация капитала. В этот момент ожидается, что биткоин «догонит» золото в более длительном цикле.

Нарратив о «цифровом золоте» и ротации капитала: сколько ещё придётся ждать биткоину?

Интересно, что максималисты Биткоина и энтузиасты золота используют почти одинаковые нарративы: ограниченное предложение, чрезмерное печатание денег, инфляция и геополитическая неопределённость. Разница заключается в их уверенности в том, какой актив лучше подходит для текущего контекста.

Сторонники биткоина утверждают, что «цифровое золото» — это ответ на постоянно меняющийся цифровой мир, а золото служит традиционной физической экономике. Проблема в том, что в 2025–2026 годах самая острая неопределённость будет в физической экономике — война, инфляция и неопределённость процентных ставок. Вот почему золото доминирует. Однако долгосрочные перспективы остаются оптимистичными: когда традиционные твёрдые активы достигнут очень высоких оценок, капитал, по прогнозам, обратится к биткоину, который пока всё ещё «недооценён» по сравнению с макроклиматом.

Несколько технических показателей подтверждают этот аргумент. Основываясь на мультипликаторе Майера — относительном сравнении между биткоином и золотом — крупный криптоактив сейчас находится на самом низком уровне оценки с момента краха 2022 года, что исторически было сильным сигналом покупки для долгосрочных инвесторов.

Новый спрос на биткоин в потенциально дефляционную эпоху

Хотя Биткоин служил страховой средством от инфляции последние полдесятилетия, профессионалы отрасли начинают видеть новую проблему: возможность дефляции на экономическом горизонте. В этом сценарии биткоин требует другого нарратива спроса, чтобы оставаться актуальным как инвестиционный инструмент.

Тем не менее, оптимизм остаётся сильным в биткоин-сообществе. Некоторые эксперты считают, что биткоин — это не просто «хедж» от инфляции, а «постоянное решение» — нативная денежная система интернета, независимая от политики центрального банка. С этой точки зрения, постоянно развивающиеся технологии и внедрение сетей обеспечат доходность, значительно превышающую инфляцию в течение нескольких лет, независимо от дефляции или инфляции.

Последние данные: Биткоин и XRP находятся под давлением рынка

Текущая кризисная ситуация на рынке также затрагивает альткоины. XRP упал примерно на 5,41% за последние семь дней, поднявшись с $1,91 до $1,82, поскольку падение Bitcoin вызвало масштабную рискованную распродажу в криптосекторе. Снижение ускорилось после того, как XRP прорвался ниже ключевого уровня поддержки на уровне 1,87 долларов с высоким объёмом, что стирало прирост прошлой недели до того, как покупатели прорвались в зону $1,78–$1,80.

Трейдеры теперь рассматривают $1.80 как важный уровень поддержки. Чтобы сигнализировать корректирующий откат, а не начало более глубокого снижения, срочно необходим устойчивый откат выше диапазона $1.87–$1.90. Эти динамики отражают реальность, что в условиях рыночной неопределённости потоки капитала продолжают поступать в активы, рассматриваемые как традиционные хеджирования.

Заключение: Текущие слабости против долгосрочных преимуществ

Слабости и преимущества биткоина в текущем рыночном контексте отражают более широкую фазу перехода. Первый в мире криптоактив демонстрирует краткосрочные слабости в конкуренции с золотом как мгновенной страховкой от инфляции, но его преимущества в области технологий, цифровой дефицита и потенциала как интернет-валютного актива остаются недостижимыми.

Вопрос, который определит следующее десятилетие: когда инвесторы поймут, что переход от золота к биткоину — это шаг, который не только финансово выгоден, но и стратегически важен для получения стоимости в цифровую эпоху?