Почему сопоставление выгоды и риска Биткоина было потеряно: рыночные тревожные сигналы, показанные коэффициентом Шарпа

В настоящее время инвестиционный ландшафт биткоина (BTC) переживает значительный переломный момент. Показатели, показываемые ключевыми индикаторами Уолл-стрит, указывают на то, что соотношение риска и выгоды для биткоина нарушено. Коэффициент Шарпа, важный показатель, посылает сигналы, на которые долгосрочным инвесторам стоит обратить особое внимание сейчас.

Непропорционально высокий риск и выгода от высокой волатильности

Согласно данным CryptoQuant, коэффициент Шарпа в Bitcoin вошёл в значительную негативную зону, сопоставимый с уровнями, наблюдавшимися во время резкого падения в 2018~2019 и краха рынка в 2022 году. Этот показатель показывает, что результаты, скорректированные с учётом риска, крайне низки.

Коэффициент Шарпа — важный показатель, используемый управляющими фондами и инвесторами для измерения, адекватно ли часть доходности, превышающая казначейские вексели США (активы-убежища), адекватно компенсирует риск волатильности, связанный с активами. Отрицательные цифры означают, что вознаграждения не соответствуют интенсивным колебаниям цен.

В настоящее время BTC торгуется около $84,300 в плохой ситуации, когда одновременно наблюдаются высокая волатильность и слабая доходность. Это отражает ситуацию, когда резкие колебания и неравномерные отскоки в течение дня не приносят прибыли.

Исторические закономерности показывают, насколько сложно достичь дна

Интересно, что аналогичные отрицательные фазы коэффициента Шарпа происходили несколько раз в прошлом. В конце 2018 и начале 2019 года индикатор оставался в отрицательной зоне несколько месяцев, в то время как рыночные цены оставались слабыми. Та же тенденция наблюдалась и в 2022 году, когда индикаторы оставались приглушёнными на фоне затяжного медвежьего рынка, вызванного сбоями с кредитным плечем и вынужденными продажами.

Ключевой урок в том, что условие отрицательного коэффициента Шарпа может сохраняться в течение длительного времени после прекращения падения цены. Ранее BTC переживал значительные развороты тренда не тогда, когда коэффициент Шарпа впервые опускался ниже нуля, а во время устойчивого восстановления в положительную зону выше нуля.

Дно невозможно, но поворотные точки риска и выгоды можно измерить

Аналитик из CryptoQuant сделал интересное замечание: «Хотя коэффициент Шарпа не точно предсказывает дно, он указывает на то, что баланс риска и выгоды был сброшен до уровней, которые исторически приводили к крупным движениям.

То есть этот индикатор не даёт гарантии, что «цена не упадёт дальше». Однако она предоставляет важную информацию в том смысле, что среда, скорректированная с учётом риска, соотносится с историческими переломными точками.

Статус биткоина: рынок, окружённый большой неопределённостью

По состоянию на конец января 2026 года ситуация с биткоином стала более сложной. На момент публикации BTC упал до $85,200, установив новый минимум в 2026 году. С тех пор он ещё скорректировался до примерно $84,300, при 24-часовом снижении на -5,83%.

Это снижение ускорилось в утренней торговой сессии США и распространилось на другие активы. Цены на золото упали с более чем 5 600 до 5 200 долларов в четверг, а NASDAQ также зафиксировал падение на 1,5%, что способствовало падению Microsoft более чем на 11% после отчетов за четвертый квартал.

В условиях этих сложных рыночных давлений баланс рисков и выгоды в биткоинах может стать сигналом о возобновлении бычьего рынка в следующем цикле. Хотя нынешний чрезвычайно низкий коэффициент Шарпа напрямую не гарантирует будущую эффективность, необходимо внимательно отслеживать будущие рыночные тенденции с точки зрения управления рисками.